江恩理论买卖规则与股票趋势的判断

规则一：决定趋势

任何市场的未来趋势是如何决定的是非常重要和值得研究的。江恩认为在股票市场上，股票平均综合指数最为重要，它决定整个市场的趋势。（下面是小编为大家收集的江恩理论买卖规则与股票趋势的判断相关信息，希望你喜欢。）同时，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。比如：在外汇市场上，“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。因此投资者选择股票时，应以根据大市的趋势为主。

江恩认为投资者应当将特殊的图表方法与以上规则结合使用，下面以三天图及九点平均波动图为主来说明大市指数。首先需明确两种图的意义和绘制方法：三天图指的是以三天的活动为基础记录市场波动。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。其绘制方法按照以下三个步骤：

(1)当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。

(2)当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。

(3)若市场连续三天创新高点，“三天图”表便可回升。(见图3-1)

图3-1　恒生指数三天图

同样，九点平均波动图也可用来分析市势。江恩在1912-1949年的道·琼斯工业平均指数之上进行应用，得到如下统计：在37年同内，波幅在9点或以上的有464次，少于9点的有54次，平均每月有9点的波动。

波动幅度为9点至21点的市场所占比例超过50%;波动幅度在21点至31点之间的市场占25%;波动幅度在31点至51点之间的市场约占12%;在464次市场波动中，只有6次在51点之上。由此可以看出市场波动9点至21点，是一个重要的市场转折的指标。

“九点平均波动图”有以下规则：当市场处于下跌当中，市场反弹小于9点，表示反弹乏力;大于9点，表示市场有转势可能;在10点之上，则市势可能反弹至20点;大于20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，而反弹超过30点的的市场一般很少。此规则也存在于上升市道中。

绘制此图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升并跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。(见图3-2)

图3-2　恒生指数九点图，每单位等于10点

总结江恩的“三天图”及“九点图”，“三天图”是以时间决定市势的趋向，“九点图”则以价位波动的幅度去决定市势的走向，通过对二者的结合，分析者可以对市场趋势了如指掌。

同时，它们都是以跟随市势的方式绘制，这与目前我们所使用的“点数图”十分类似。

但是与点数图相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识，而江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近88%，增大了成功几率。

判断趋势线的时候，一般两个不同的价位就可以判断出来了。上升趋势的话，可以使用两个不同的探底回升的阳线的最低价格连接起来，作为股指上涨的趋势线。而在熊市当中，同样可以使用两个相隔一段时间的见顶回落的阴线的最高价格，连接起来作为看空的下跌趋势线。

1、趋势线与股市趋势

趋势线与股市的运行趋势一定是密切相关的。特别是股指处于主要的多头趋势的时候，连接股指见底回升的两个不同价位，投资者就能够得出相应的上升趋势线了。两次明确的见底回升的阳线的最低价连接起来后，趋势就已经非常的明确了。股指运行的趋势不会轻易地脱离上升趋势。投资者依据上升趋势线来把握主要的多头市场，并且在多数时间里持股，是可以获得不错的利润的。毕竟，股指的运行趋势是不会轻易间出现反转迹象的。股指运行在上升趋势线之上的时候，投资者是可以有很多的获利的机会的。

如图3-1所示，上证指数的日K线当中股指在图中所示的维持出现了两次非常明显的阳线见底形态后，投资者就可以连接这两根阳线的最低价，这样便能够得到上升趋势线了。前期下跌趋势比较明显，但还是有见底回升的那一天。最低点的1664点，就成为历史性的低点。把握住趋势线向上运行的势头，投资者是可以比较轻松地获利的。相隔时间达到了两个月后，分别出现了两个明显的回升的阳线，表明股指反转的趋势得到了两次确认，是比较可靠的反转信号。

如图3-2所示，上证指数的上升趋势线持续起到了支撑股指上涨的走势，直到图中所示的位置出现了跌破上升趋势线的现象，这种趋势才真正结束。投资者真正能够获利的机会还是非常多的，运行在趋势线之上的股指，说明上升的势头不会轻易改变。

如图3-3所示，上证指数的上升趋势线还是比较明确的，但是跌破上升趋势线后，股价的下跌同样比较明显。从股指跌破趋势线算起，在最低点的2319.74 点出现底部信号，股指累计下跌了高达800点之多。由此可见，想要在如此长的空头市场当中减少损失，还是比较困难的。跌幅巨大，表面上升趋势线被跌破后的股指的走势还是比较大的。

投资者在确认趋势线的方向之后，不能轻易改变操作方向。趋势线作为股指上扬的重要支撑线，是不会来回转换的。‘特别是比较大的主要空头市场结束之时，经过两次上涨完成的重要阳线，连接起来形成的趋势线必然成为股指上涨的重要支撑线。

以上所说的上证指数的日K线中完成的支撑线中，两个底部阳线出现的时间相隔长达两个月之久。并且，在成交量持续放大的过程中，股指上涨的动力已经基本上确认了。这样看来，投资者采取主动做多的方法，还是有望获得较好的利润的。前期股指从6124点大幅度下挫至1664点后，已经深度下政了72.8%,跌幅如此之大是难以想象的。既然后市股指能够在两次企稳后出现上升趋势线，那么这种趋势显然会延续下来。如果投资者还是怀疑股指反转走势的有效性，可以在深证成指的叠加图中发现同样的反转信号，确定这种反转向上的走势。

2、趋势线的有效性

从趋势线来确认股指运行趋势来看，投资者怀疑股指的反转意义的时候，可以在类似的股指上发现反转信号，来确认反转的有效性。一个指数出现反转走向，可能不足以说明股市的真正趋势。如果两种重要的指数同时出现反转走向， 并且确认了这种趋势，就没有什么好怀疑的了。下面以上证指数与中小板指数的日K线走向来说明趋势的转变。

如图3-4所示，中小板指数与上证指数的叠加图当中，虽然上证指数率先出现了见顶信号，中小板指数却在相隔时间长达三个月后出现跌破上升趋势线的反转信号。从这个意义上来讲，投资者手中如果是中小板块的股票的话，还是可以继续持有的。毕竟，两种指数并未同步走弱。主板率先走弱的时候，中小板的股票还是可以进一步上涨的。虽然涨幅不大，却是难得的获利机会。等待图中中小板指数也开始跌破上升趋势线之时，投资者再考虑减仓持股也是不迟的。股指在震荡中走弱还是在延续，分阶段的减仓在趋势被跌破的时刻，是个不迟的选择。

趋势是否在延续，投资者从两个指数的叠加图中可以清楚地发现。股指运行在趋势线以上，多头趋势就不会改变。即便股指真的已经成功跌破了上升趋势线，那么与相似指数的叠加图对比中，股指如果没有真正走弱，投资者就可以继续持有相关股票。毕竟，熊市真的来临之时，持续调整也会不断出现。股价下跌的过程不可能是一帆风顺的。在使用江恩回调法则的时候，前提一定需要股指出现显著的反转信号才行。如果反转信号没有得到确认，投资者不能够动用江恩回调法则来选择股指可能出现的折返点位。只有趋势明显出现反转，并且得到了两种指数的确认，才是比较可靠的。

3、趋势的反转信号

趋势线被突破的时候，显然是反转信号出现之时，这个不必多说。考虑到趋势延续的过程还是比较长的，股指不可能轻易地脱离趋势线而“另寻出路”。这样，在判断趋势反转走向的过程中，投资者就要考虑一些问题了。比如说，股指是否会在趋势线附近不断地震荡，而长时间内都不会脱离这种趋势。或者说，即便是上升趋势线被轻松跌破，那么维持在趋势线附近的调整需要多长时间会结束呢。股指会不会持续延续这种走向，都是投资者需要考虑的问题。

如图3-5所示，就拿准油股份的日K线走势来分析的话，图中该股上升趋势线的长时间拉升是非常难得的获利机会。即便是图中该股跌破了上升趋势线的时刻，股指仍然维持一段时间的强势震荡上行的势头。可见，前期长达10个月的主要多头市场是不可能轻易被跌破的。当股价第二次跌破了上升趋势线后，反转走势才真正形成。后市继续看空将不可避免，投资者减仓持股便是理智的做法。

如图3-6所示，股指虽然两次跌破了上升趋势线，后市该股仍然出现了图中所示的折返至趋势线的回抽走势。从前期股价首次跌破来看上升趋势线算起，该股已经在趋势线附近持续震荡了长达六个多月。如此长时间地维持在上升趋势线附近，表明前期被确认下来的趋势是不会短时间内结束的。这种趋势强势延续的走势，在其他个股当中也会出现类似的情况。

如图3-7所示，自从准油股份成功大幅度回抽前期上升趋势线后，该股就顺利进人到了主要的空头市场当中，也就是这个时候，才真正到了投资者使用江恩的50%理论来判断折返点位的时刻。如果不是股价回抽之趋势线确认了下跌趋势的可靠性，投资者盲目地提前看空是不利于获利的。毕竟，股价还是可以纠缠在上升趋势线附近，判断股价下跌途中的反转点，显然是太早了。

如图3-8所示，准油股份之前的主要空头市场，下跌趋势线被轻松突破后， 股价的运行趋势很快地进人主要多头市场。后市股价持续攀升，这个阶段判断股价会在江恩回调位置出现调整，就比较可观了。毕竟，前期的主要空头市场比较明显，突破该空头趋势线也是很成功的。

指数的运行趋势的转变是需要时间的，个股的走势同样是如此。从准油股份的反转走势来看，投资者要想把握股价的反转走势，第一要掌握股价的反转信号，第二还需要了解反转走势的强弱状况。长期运行趋势不会轻易地被突破，这就是股价为何在跌破上升趋势线后长时间震荡调整的原因。从积极操作的方面来看，在股价出现反转信号并且得到确认的过程中，主动调整仓位来适应股指的运行趋势是比较好的选择。不管股价今后的运行趋势如何，采取这种策略是比较可靠的方法。

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