什么是通货膨胀，对股票有什么影响

2010年，我们从电视、报纸、网络上的财经新闻中看到最多的一个词或许就是“通货膨胀”(简称“通胀”)，什么是通货膨胀?

通货膨胀指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会总供给(供远小于求)。

为什么会出现通货膨胀呢?需求拉动和成本推动都可引起通货膨胀。

需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即“太多的货币追逐太少的货物”，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，过度的需求就能引起物价水平的普遍上升。所以，任何总需求增加的因素都可以是造成需求拉动通货膨胀的具体原因。

成本推动的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由生产厂商的成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本增加的原因大致有以下几种情况。

工资上涨---利润过度增加---进口商品价格上涨。

下面通过一个案例来理解通货膨胀。我们从每天都要吃的稻谷着手来分析。为有效保护农民利益，稳定国家粮食生产，保证粮食安全，国家从2004年开始在粮食主产区实行粮食最低收购价格政策，最近5年来，国家稳步提高了稻谷最低收购价格，反映了国家对粮食安全的重视和鼓励农民发展粮食生产的决心。尤其是2011年，国家较大幅度地提高了稻谷最低收购价格，一方面，国家控制粮食价格，有利于维持市场稳定;同时，通过提高稻谷最低收购价格，促进农民增收，达到鼓励粮食生产的效果。

表1-1所示是2004～2011年稻谷最低收购价格。

表1-1　2004～2011年稻谷最低收购价

随着农资产品、人工费用等种植成本的提高，农村城镇化步伐加快，种植经济作物的收入高于种植粮食，农民种植粮食效益偏低，因此，为了提高农民种植粮食的积极性，国家基本每年都在提高稻谷的最低收购价格。

从表1-1所示稻谷价格上涨的数据来看，2004年，1万元现金可以购买到14285斤早籼稻;到2011年，则只可以买到9803斤早籼稻，实际的购买力减少了三成。其计算公式如下：

(14285-9803)÷14285=31.38%

这个例子只是以单一品种来分析，更准确地评估通货膨胀的方法是采用国家统计局发布的消费者物价指数，英文缩写CPI(Consumer Price Index)。

CPI是反映与居民生活有关的商品及劳务价格而统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来，当CPI>3%的增幅时，我们称为通货膨胀;而当CPI>5%的增幅时，我们称为严重的通货膨胀。

2011年2月28日，国家统计局发布了2010年国民经济和社会发展统计公报。数据显示，2010年初步核算的全年国内生产总值(GDP)为39.8万亿元，同比增长10.3%。居民消费价格(CPI)全年平均比上年上涨3.3%。

通货膨胀是指在货币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，即现实购买力大于产出供给导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

在恶性通货膨胀情况下，为了缓解通货膨胀带来的消极影响，政府往往会采取紧缩的货币政策或者紧缩的财政政策来控制货币供应量。比如，提高银行的利率，随着利率的提高，从而存款的收益提高，会吸引更多的投资者储蓄，在一定程度上减少股市的流动资金，导致股市出现低迷、股价下跌的情况。

但是，温和的通货膨胀使企业的产量增加，在一定程度上会促使股价上涨。

同时，通货紧缩对股市也会产生一定的影响，在通货紧缩的情况下，政府采取宽松的货币政策，增加社会上的货币供应量，间接的增加了股市的流动资金，从而促使股市上涨。

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