熊市来临前会出现哪些情况

股市分牛熊，牛市众人喜，熊市众人厌。熊市更是大部分投资者亏损的外在原因，要想躲过熊市，必须先了解熊市的特征。

熊市主要有以下几点特征：

①股票价格上升幅度趋缓;

②债券价格猛降，吸引许多股票投资者;

③由于受前段股票上升的吸引，大量证券交易生手涌入市场进行股票交易，预示着熊市到来已为期不远;

④投资者由风险较大的股票转向较安全的债券，意味着对股票市场悲观情绪的上升;

⑤企业因急需短期资金而大量借债，导致短期利率等于甚至高于长期利率，造成企业利润减少，使股票价格下降;

⑥公用事业公司的资金需求量很大，这些公司的股票价格变动常领先于其他股票，因而其股票价格的跌落可视为整个股市行情看跌的前兆。

熊市的特点

通常我们所说的熊市，是说技术性熊市。

也就是从最高点下跌超过20%以上，算为技术性熊市。

按照这个标准，美股从1929年以来，一共出现了十几次熊市。

每次熊市持续的平均时间长度是一年半左右，上一次熊市与下一次熊市之间的平均间隔时间是50个月左右。

也就是说，大约每4-5年会遇到一次熊市，平均每次熊市会下跌30%左右。

下跌最多的是1929年那一轮熊市，下跌了86%，持续了33个月。

巴菲特的老师格雷厄姆，也是在这次股灾中损失惨重，不得已只能回到学校教书。

那到底是什么，导致了熊市的出现呢?

导致熊市出现的因素，主要是4种。

当这4种情况出现的时候，熊市可能就快来了

第一种：联储政策紧缩，利率达到高位

这个因素带来的熊市最多，一共有7次。但大部分出现在上世纪60-80年代。

这个因素最典型的特点，就是美国国债收益率处于高位。

特别是上世纪80年代，美国国债收益率都有10%以上，压制当时的标普500的市盈率只有不到8倍，也是美股过去历史上最便宜的一段时间。

巴菲特的很多经典投资案例，也是出现在这段时间里。

不过最近30年，都没有出现过类似的熊市了。

美国从80年代以来，利率持续下降，没有出现过利率高位的情况。

第二种：基本面恶化

基本面恶化导致过5次熊市。

例如1929年的经济大萧条，2008年次贷危机。

通常基本面恶化带来的熊市，在熊市开始的阶段，股票市场的估值并不高，但是仍然会因为基本面恶化而导致股票市场大跌。

如果量化一下，主要体现在上市公司的盈利增长速度放缓上。

第三种：高估值触发熊市

高估值导致的熊市，通常是因为市场太火热，牛市连续大涨，导致估值过高。

估值过高，从而导致之后出现下跌，也就是俗称的泡沫。

例如2000年互联网泡沫。

这种泡沫高估值导致的熊市，不常见。

但却是短期下跌、非常恐怖的一种熊市。

A股也有类似的情况，例如2007年、2015年的下跌。

第四种：外部冲击

外部冲击导致的熊市有4次，主要是一些冲突引发的。

其实这几种情况，也是影响A股出现熊市的主要原因。例如2013-2014年熊市主要是利率的原因;2018年熊市主要是外部冲击的原因。

征兆一：主力必须在装船前精心准备和等待。一般是在市场波动或下跌时出货，这样协会就不会发咨询函，股价变化也不会被监管，给主力出货提供了很好的平台和机会。

征兆二：在主力出货之前，上部要么遇到很大的压力位置，每循环被压制。如果股价在回落时出现成交量或缺口下降，则是主力出货的最大嫌疑，因此投资者应避而远之，等待市场企稳。

征兆三：主力长时间没有在一个位置突破，总是走很长的阴影线。这是因为主力资金比较大，出货需要时间。这几天借助市场的波动会把货卖完，而散户看到股价没有下跌，就会认为这是快速调整到位的主力。进入后股价开始放量下跌，投资者陷入困局。一般横盘超过7天，这时投资者会怀疑这是主力出货，而不是震荡调整

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