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影响债券价值的基本因素

吴泽分享 时间:

债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。下面是小编收集整理的影响债券价值的基本因素,欢迎阅读分享,希望大家能够喜欢。

影响债券价值的基本因素

影响债券价值的基本因素

1、面值

面值越大,债券价值越大(同向)。

2、票面利率

票面利率越大,债券价值越大(同向)。

3、折现率

折现率越大,债券价值越小(反向)。

债券定价的基本原则是:

折现率等于债券利率,债券价值就是其面值;

如果折现率高于债券利率,债券的价值就低于面值;

如果折现率低于债券利率,债券的价值就高于面值。

4、到期时间

对于平息债券(付息期无限小),当折现率一直保持至到期日不变时,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐接近其票面价值。

(1)平息债券

付息期无限小(不考虑付息期间变化)

溢价:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐下降;

平价:随着到期时间的缩短,债券价值不变(水平直线);

折价:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升;

即:最终都向面值靠近。

(2)零息债券

随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升,向面值接近。

(3)到期一次还本付息债券

随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升。

5、付息频率

折价发行的债券,加快付息频率,债券价值会下降

溢价发行的债券,加快付息频率,债券价值会上升

平价发行的债券,加快付息频率,债券价值会不变

债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时,才值得购买。

当债券价值高于购买价格时,可以进行债券投资。

当债券价值低于购买价格时,应当放弃债券投资。

债券的主要特点

(1)债权投资:购买债券使您成为债务的债权人,在债券到期时有权收回本金。

(2)固定利息:作为债券持有人,您将根据债券合同规定的利率收取固定的利息。利息支付通常是年度或半年度进行。

(3)优先权:在公司破产或债务偿付时,债券持有人通常享有较高的优先偿付权,相对于股东来说更有保障。

债券资本成本计算公式

由于利息费用计入税前的成本费用,可以起到抵减所得税的作用。

因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为:

Kb=[Ib(1-T)]/B(1-Fb);式中Kb--债券资本成本;Ib--债券年利息;T--所得税率;B--债券筹资额(或称债务本金);Fb--债券筹资费用率(=筹资费用/筹资总额)。

或者Kb=[Ib(1-T)]/(1-Fb);Rb--债券利率。

债券价值的计算公式

债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值,债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。

债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。

当债券的购买价格低于债券价值时,才值得购买。

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者即债权人。

债券和股票的区别

一、定义不同

1、债券,是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券

2、股票,是一种有价证券,它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

二、收益率不同

1、债券收益率相对比较低

2、股票收益率比债券收益率相对比较高

三、风险不同

1、债券的风险相对比较低

2、股票的风险相对比较高

四、性质不同

1、债券代表的是一种债务债权的关系

2、股票代表的是一种股东所有权关系

五、发行对象不同

1、债券针对特定机构投资者和个人投资者

私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券,一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象,不对所有的投资者公开出售;公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券

2、股票发行,可以是个人,机构,没有特定的要求

股票上市前,会有特定的投资者和机构,上市后面对所有公众和机构

六、发行主体不同

1、债券的发行主体有三大类,政府、企业、银行

2、股票的发行主体只有符合上市标准的企业,才具备资格

七、监管机构不同

1、债券监管机构,中国人民银行、国务院。

企业债券发行须经中国人民银行批准,重点企业债券和国家债券发行须经国务院批准。

2、股票监管机构,中国证监会、证券交易所。

股票发行,需要中国证监会审核,证券交易所对上市公司股票进行过程监管,比如,信息披露等。

八、运行机制不同

1、债券主要是围绕债券市场运行,基本主要参照央行利率

2、股票市场主要围绕股市市场运行,跟国家、行业、企业关系密切

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