股指期货否见底还需观察

股指期货否见底还需观察

近日A股反复振荡寻底，上证综指8月20日盘中触及2650一线，较2016年1月2638点“熔断底”仅一步之遥，所幸蓝筹护盘带领指数回升，沪指连涨两日收复2700点整数关口。笔者认为，当前A股处于历史性底部区域，但是否见底还需观察，反弹预期不宜过高。

从2018年1月调整至今，上证综指累计跌幅为25%。调整的主要原因是中美贸易摩擦和国内信贷扩张受限，而不是上市公司业绩的变化，上市公司的业绩情况并未出现整体性下滑。数据显示，截至8月20日，沪深两市共发布了1074份半年报，其中业绩同比增长的有786家，占比73.18%。

经过持续调整，A股估值已经有很高吸引力。静态来看，上证综指市盈率为12倍，沪深300市盈率为11倍，上证50市盈率不足10倍，不仅在A股历史上处于底部区域，也明显低于同期美国、英国、日本等大部分国际市场的估值水平。动态来看，企业业绩成长率和国民经济高度相关，近年中国经济增速有所下滑，但是作为发展中国家，增长潜力较大，增速依然高于发达国家，长期发展前景值得期待。

国内股市调整过程中成交金额下滑，短线资金参与热情不高，但是长线资本却持续流入。据统计，年初以来北向资金通过沪股通和深股通合计流入已达2082亿元，购买标的以大市值蓝筹为主。其中，8月20日上证盘中创新低，沪股通净流入39亿元，为年内次高。

此外，产业资本近期也不断活跃于A股市场。今年以来，A股多家上市公司披露大股东增持、股份回购公告。具体来看，大股东增持后有较长时间的锁定期，而且增持期间不能进行反向减持，大股东增持通常在股价明显低估的情况下。股份回购不仅说明公司股价偏低，也表明公司现金流充裕，是对股价长期看涨的信号。此外，保险资金、证金公司、中央汇金等国内长期资本也在增持，从其历史投资业绩来看，入场后短期或有浮亏，但长线盈利居多。

什么是国债期货

国债期货就是以特定国债为标的的合约期货。国债期货也叫国债期货合约，是中金所制定的在未来一定时间、一定的价格和数量下进行券款交收的，而同时在到期交收前能够按照中金所的基本规则进行交易的国债，是指未来的国债。

国债期货开户条件

期货开户，即投资者开设期货账户和资金账户的行为。通俗来说，也就是投资者到期货公司开立期货账户进行期货交易的行为。开户需要满足以下条件：

1、符合国家法律法规和政策规定的入市交易资格;(必须为中国国籍并定居国内)

2、有从事交易必需的资金或资产(交易股指和国债期货最低入市资金五十万，如仅交易商品期货则无限制);

3、开户人和交易执行人须年满18岁且具有完全民事行为能力。

目前期货账户的开设都是免费的，商品期货对资金资产没有任何限制，金融期货(股指、国债期货)则需要在开户时有最低五十万的资金。

国债做一手需要多少钱?

国债期货不同于股指期货，保证比例要低很多，一手保证金规模在2~3万左右，相对股指期货一手保证金二三十万来说，更加适合中小投资者，相比商品期货差不多。便于更多的投资者参与。

国债期货上市，一手需动用资金约4万元：

国债期货的报价方式是什么

债券交易一般有两种报价方式，分别为净价报价方式和全价报价方式。国内国债期货采用的是百元净价报价方式。

百元净价报价方式是什么意思呢?百元报价是指以假定债券面额100元为单位进行报价，净价报价是指以不含应计利息的价格报价。百元净价报价就是指以债券面额100元为单位，不含应计利息的价格报价。

一手国债期货的合约价值怎么计算?

一手国债期货的合约价值的计算公式是报价-合约面值。以上图十年期国债期货T2009合约为例，T2009最新报价是100.115元，则表示每一百元面额的债券报价为100.115元，一张十年期国债期货合约面值是100万，则对应一手十年期国债期货合约价值为100.115-10000=1001150元