2021债市下跌时股市通常上涨
2021债市下跌时股市通常上涨
债券与股票是本质相反的有价证券。债券指的是对公司或政府的债权,股票则表明的是一家公司的股东权益;债券投资人永远是贷方,而股票投资人通常为借方。
因为借方与贷方在交易之中扮演对立的角色,所以说“当债市下跌时,股市就上涨”就不难理解。还有人把这种现象形象地称之为“跷跷板”。
例如,2002年6月24日,证监会公告国有股减持暂停,股市出现井喷行情,也就在同一天交易所所有国债集体跳水,深度可用“崩盘”来形容。此后债市便步入熊市,直至2002年底。“6·24”崩盘与股市的井喷性反弹有着密切的关系。
又如,在经历了2007年的熊市煎熬后,2008年债券市场开局就现出丝丝暖意,让人感到很是欣慰。自1月初到4月底,中债总净价指数上涨2.21%左右。6月份虽然有过一次急跌,但债券市场从下半年就真正开始进入了强势阶段,债券价格的上涨幅度超过了所有人的预期,收益率在一个交易日里甚至可以出现几十个基点的跌幅。无论是国债、金融债还是公司债、企业债,一时间债券市场全线飘红。这期间,1-7年期的固定利率国债收益率跌幅均超过200个基点,10年期以上国债稍显逊色,但也有150个基点左右的收益率下行幅度。其间,中债总净价指数上涨超过了10%。
而此时,股市却是一片惨绿,“跌跌”不体。曾有这样的传言：宝马进去自行车出来;西服进去三点式出来;老板进去打工仔出来;博士进去痴呆傻出来;鳄鱼进去壁虎出来;蟒蛇进去蚯蚓出来;牵狗进去被狗牵着出来。言语里虽然充满了调侃,却浸透了被套股民的辛酸。
可以说,债券收益率的增减对股市有一定的影响,股市走弱伴随着债市走强,股市走强则引发债市调整,这种此消彼长的负相关关系体现在两个方面：从短期来看,股市爆发性的上涨所带来的财富效应,会使得低迷期防守于交易所债市的资金分流,引发债市的阶段性调整;而股市的持续疲弱则会使风险厌恶型资金流人债市,推动债市走强。
每股收益冠军股值得关注
每股收益就是公司的税后净利润与股本规模的比值。它是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标。
每股收益越高的公司,赢利能力越强,而在市场的股价也就越高,散户购买这样公司的股票也要付出更高的价钱,这是最简单的道理;同时,各种各样的财务手段都可以合理合法地影响每股收益的变化。
我们都知道,虽然股票市场存在着各种各样的不确定性,但是上市公司业绩的提升始终是一个重要的选股要素。可以说,股价最终是上市公司业绩的反映,或者直接说我们买股票赚的钱应该是来自上市公司的,而不是赚其他投资者的,这是股票买卖的本质。这也是每股收益变化值得研究的佐证。
一般来讲,在研究这个比值时,都要进一步地关注每股收益究竟是怎么构成的,说得简单点,就是这家公司究竟是依靠哪些业务赚钱的,这时候,就要用到另一个指标——现金流。
现金流是比每股收益更真实的基本财务指标,它决定着企业的兴衰存亡,是企业的生命线。其实质是一家公司经营各种业务获得的现金收入净额,主要来自一家公司的经营行为、投资和筹资。
在用现金流分析上市公司业绩的时候,散户投资者可以把握一个原则,那就是过去两年内利润总额应该与经营性现金流总额相对应,这样才能说明该公司的利润是真实的。
每股现金流在显示股票投资价值方面的基本意义与每股收益相同,不同的是现金流比每股收益更真实,更能反映一家公司的经营状况。而判断这种差异的基本原则是：一个公司每股收益十分理想,但每股现金流很低乃至为负数,这时每股收益的意义就显得不那么重要了。
总之,每股现金收益是股民们应该关注的一个信息内容,但是要结合其他的指标进行综合分析,以确保自己掌握的信息更加准确。
提示：
1.投资者买股票赚的钱应该是来自上市公司的,而不是赚其他投资者的,这是股票买卖的本质。
2.每股收益冠军的涨幅通常都是超过指数的。
3.如果每股收益冠军股票在历史上已经是牛气冲天,那么在未来可能就要成为强弩之末。
4.现金流是比每股收益更真实的基本财务指标。
国际经济形势对股市的影响
当今世界各国的经济联系越来越密切,从有形贸易到无形贸易,从资金流到信息流,无不说明这一趋势的增强。尤其是在以信息技术为特征的知识经济兴起的背景下,通信成本乃至整个交易成本大幅度降低,各国包括金融市场在内的各种市场纷纷对外开放,世界经济一体化趋势发展得异常迅速,因此,一国国内经济受国外经济影响已十分明显,而作为国民经济晴雨表的股市,同样也会受到国际经济形势的重大影响。
1998年,东南亚的亚洲金融危机逐渐蔓延至日、韩,疲弱的日本企业和银行再次遭受重大打击,政府不得不拿出巨资来整顿金融业。这一危机还影响到全球经济的发展速度,东南亚货币贬值造成美国第二季度巨额的贸易逆差和经济增长放缓(从一季度的54%降为18%)。当时,我国金融市场相对封闭,国际金融危机没有直接对我国股市造成重大的冲击。但是,也不是没有一点影响。全球信息的快速传导,使我国投资者在心理上产生恐慌情绪,股市也产生了小幅度的振荡。
1998年1月13日稳步盘升的A股市场出现恐慌性下跌(跌幅一度达9.5%).即与12日百富勤宣布清盘破产和港股暴跌有关。到6月中旬,日元兑美元汇率继续大幅下挫,引发了东南亚各国汇市与股市的大跌,在这种情况下,我国股市利好消息及管理层稳定市场的社论均未能奏效。
8月,市场投资者陷入更大的恐慌之中。由于国际金融市场动荡加剧,东南亚金融危机进一步加重,并引发全球股市、汇市暴跌,加之我国遭遇百年不遇的特大洪水,所有的形式都不容乐观,8月10日至17日的短短6个交易日,沪深两市综指分别下跌97.61点和29.03点,跌幅均达8.3%,创一年多来总单日跌幅之最。
2004年,受石油输出国组织(OPEC)限产决定的影响,2月10日纽约市场国际原油期货价格大幅上扬。美国经济的复苏和中国经济的快速增长使国际市场对原油的需求格外强劲。我国股市的石油板块迅速上扬。
这些数据都说明了国内股市受到国际经济形势的影响,只是没有造成重创,这还要归功于我国金融市场的相对封闭。但是,这种状态必然要被打破,随着我国对外开放力度的加大,尤其是加入WTO后,国际经济形势对我国经济发展和股市行情的影响会越来越大。经济全球化经过调整后,以空前的速度和规模持续深入发展,全球经济依存性不断上升。全球资本与生产技术要素的全球化重新配置,带来全球政治经济格局重大而深刻的变化。