新手如何看基本面

基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。打开看盘软件后，投资者可以最直接看到沪深两市的个股涨跌情况;在看盘软件中，键盘按F10就会进入股票的基本面界面。

进入基本面界面，首先看到的上方框框上基本面根据上市公司的情况作出分类分别为：最新提示、公司概况、财务分析、股东研究、股本结构、公司报道、高层治理、分红扩股、行业题材、发展规划、主力追踪、龙虎榜单等栏目。

什么叫基本面

基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。

不同的国家我们关注的热点问题是不一样的。例如美国，投资者应该关注利率的走势(目前美国正处在加息周期，步伐的快慢影响着美元的走势)、贸易赤字、就业报告、资本流入、季度GDP等，英国应关注通货膨胀率和降息的预期，欧元区应关注欧元区经济增长率、物价指数等。

股票基本面怎么看好坏

一、看市盈率、每股收益和每股净资产。首先我们要知道这些资料在那里可以查到，在行情软件的F10资料中，这些都可以查到。其次我们来看市盈率是什么含义。市盈率表示股票的每股市价与每股收益的比率，市场上常用的都是静态市盈率。如果该股的市盈率过高就存在泡沫，有可能被高估。最后利用市盈率比较同一行业的公司，找出能够持续经营获利的公司。

二、看公司承诺。有些公司的战略计划或者分红计划都会提出3-5年的业绩目标。比如三聚环保就制定了20__-20__年的五年计划，每年的业绩增长都要达到30%之上;利亚德未来三年计划是20__-20__年三年内保持收入60%的增长，到20__年实现收入百亿元，20__年收入40亿，利润是5-7亿。

三、看公司公开的数据。如果上市企业的公司业务单纯，而且公开透明，那么估算起来就比较简单，同时遵守保守原则。很多公司的产品只有一类或者几类，价格可以从公开的渠道中查询，就可以根据产量以及以往的净利率来估算出本年度的利润空间。

基本面量化分析

确定三个财务因子为销售毛利率、净资产收益率、每股现金流量/每股业绩;通过features数据接口获取全市场3000多家上市公司的财务数据;单独筛选每个财务因子前500的上市公司。

最终确定三个因子都能排在前500的股票篮子;买入该股票篮子，等权重买入;一个月换仓一次，买入新确定的股票篮子。从策略结果来看，年化收益14%，应该超过了大部分公募基金，如果配合择时模型，想必效果会更好。

由于量化投资与生俱来的股票覆盖范围大、时间跨度长等原因，其在公司基本面方面的研究精细程度必然要相对传统的主动管理薄弱许多。因此在基本面层面，量化基金更多时候在做的，是挖掘基本面信息中能够显著解释股票收益的部分后，科学纳入到选股模型中，进而帮助量化模型提高选股收益或降低回撤。

但随着近年来市场面数据在获取超额收益方面的能力逐渐衰退，基本面信息在量化投资中的应用前景被重新看好，为此越来越多的量化团队也开始增加在基本面量化上的研究储备。

但基本面量化却并不像很多人直观理解上的那么容易实现。比如在对公司的基本面分析层面，量化研究员是不可能有充足的时间和精力去对每一家上市公司进行深入研究的，自然也就不可能用一个统一的模板去评估上市公司的真实价值，因为即使对行业分析师来说这都是一件极其困难的事情，毕竟可能影响公司价值的因素多如牛毛，比如资产状况、治理结构、发展空间、管理能力等。

所以量化投资技术在基本面研究中的应用还是基于一些能够标准化的，方便不同公司、不同行业间进行比较的数据或指标，比如估值水平、盈利能力等。尽管通过这些指标不足以在绝对意义上筛选出质地十分优秀的股票，但从概率意义上而言却能为投资带来明显的正向作用。

探寻如何进一步提高基本面信息对量化投资的帮助，其实就是要寻求基本面数据在覆盖范围或计算方法上的改善，来提高量化投资筛选出的优质企业的比例，进而提高预期收益。尤其是近些年来，哪怕是少数几家入选标的的改善，都能在一定程度上提高投资收益。

不妨以量化模型中使用频率较高的估值因子为例。其中应用较为广泛的估值因子包括市盈率、市净率、市销率等。如果仅从模型的角度出发，这三类指标当然都应该被纳入到因子库中，以尽可能全面地评估每一家上市公司的估值水平。

但具体到不同行业，或是同一行业中的不同公司，各类估值指标的区分效果可能会存在显著差异。比如市盈率对一些利润为负或是利润很少的公司是不适用的，而且市盈率也会天然高估TMT、医药等高技术附加值公司，低估银行、煤炭等传统公司;市净率由于只考虑市场价值与账面价值比，因此会忽略轻资产的服务型企业，而它们可能正处于爆发性增长的阶段。

还有市销率是一个既不考虑公司盈利能力又不考虑公司账面价值的指标，因此多适用于初创公司和新兴行业，他们的营收能力可能更容易赢得市场认可。为此，我们或许可以尝试在不同行业中采纳不同的估值指标，以争取挖掘到同类公司中真正被低估的个体。