上市公司投资价值分析方法介绍和奇妙的八蕉扇指标

上市公司投资价值分析方法介绍

从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。（下面是小编为大家收集的上市公司投资价值分析方法介绍和奇妙的八蕉扇指标相关信息，希望你喜欢。）影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。

一、宏观经济分析

＜1＞宏观经济运行分析

证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。

为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。

A．国内生产总值GDP

国内生产总值是一国(或地区)经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。我国经济稳定快速增长，2006年GDP同比增长10.7%；07年一季度GDP同比增长率达到了11.1%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。

B．通货膨胀

通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，CPI(即居民消费价格指数)被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小；如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。

C．利率

利率对于上市公司的影响主要表现在两个方面：第一，利率是资金借贷成本的反映，利率变动会影响到整个社会的投资水平和消费水平，间接地也影响到上市公司的经营业绩。利率上升，公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。第二，在评估上市公司价值时，经常使用的一种方法是采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，利率发生变动，未来现金流的现值会受到比较大的影响。利率上升，未来现金流现值下降，股票价格也会发生下跌。

D．汇率

通常，汇率变动会影响一国进出口产品的价格。当本币贬值时，出口商品和服务在国际市场上以外币表示的价格就会降低，有利于促进本国商品和服务的出口，因此本币贬值时出口导向型的公司经营趋势向好；进口商品以本币表示的价格将会上升，本国进口趋于减少，成本对汇率敏感的企业将会受到负面影响。当本币升值，出口商品和服务以外币表示的价格上升，国际竞争力相应降低，一国的出口会受到负面影响；进口商品相对便宜，较多采用进口原材料进行生产的企业成本降低，盈利水平提升。

上市公司投资价值分析方法介绍(3)

目前，人民币正处于渐进的升值进程中，出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景趋于黯淡，亟待产业升级，提高利润率和产品的国际竞争力；需要进口原材料或者部分生产部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益；国内的投资品行业能够享受升值收益也会受到资金的追捧。人民币小幅升值，房地产、金融、航空等行业将直接受益，而对纺织服装、家电、化工等传统出口导向型行业而言则带来负面影响。

＜2＞宏观经济政策分析

在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。

A．财政政策

财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度等。其种类包括扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。

具体而言，实施积极财政政策对于上市公司的影响主要有以下几个方面：

———减少税收，降低税率，扩大减免税范围。这将会直接增加微观经济主体的收入，促进消费和投资需求，从而促进国内经济的发展，改善公司的经营业绩，进而推动股价的上涨。

奇妙的八蕉扇指标——随机ＫＤＪ

  图形是分析股市变化模式和股价模式的一种重要工具,所谓模式,是指在图形中出现频率较高的某种形状。图形分析的优点是直观明了,缺点是分析者容易对图形产生主观臆测。因此在实战中,作庄的皇军与猎庄的游击队在进行扫荡与反扫荡时常常把主要精力投入到了图形分析上面。在图形分析技术中,随机指标ＫＤＪ指标是投资者最为熟悉和常用的,特别是大主力与职业投资人更是这样。

随机指标是判断股价趋势转向的一个超前指标。所谓“超前”,是指它往往能够在股价涨到高峰或跌到低谷之前给出相应的买卖信号。ＫＤＪ指标可在不同的时间框架下应用,如分钟、小时、天、周、月等。职业机构最常用的有,判断最新上市股票主力在第一天介入的程度用３０分钟ＫＤＪ,判断个股的短线买卖时机用日ＫＤＪ,判断大盘用周ＫＤＪ,判断特殊情况用背离ＫＤＪ。

由于股市交易的赚赔是以收盘价为准,所以,收盘价显得很重要。ＫＤＪ指标衡量的是收盘时看涨和看跌的投资者的力量。当趋势上升时,股价在高位收盘的可能性大,但如果在收盘 以前看涨的势力很强,将股价提得很高,而收盘时却无力收在高位,当日的ＫＤＪ指标将出现下跌,表明看涨的实际势力比表面的势力要弱,一般来说,这是卖出信号；同样,当趋势下降时,表明看跌的势力很强,但如果收盘价收在较高位置时,当日的ＫＤＪ指标将出现上涨,表明看涨的实际势力比表面势力要强,这是买进的信号,当然一些有极强的吸纳或出货意愿的庄股会把上述现象过度夸张,另外一些较为重要技术指标漂亮度的机构也会利用尾市反向修正指标。

使用ＫＤＪ指标的交易原则同样有两种：

第一种 传统的经典理论

一 逆反性 

当价格跌（涨）到新低（高）,而ＫＤＪ指标并未达到新低（高）时,叫做牛（熊）市逆反,看图者应与股价的现行运行方向反向操作。

二 过度性 

当ＫＤＪ指标超（跌）过８０（２０）线后,表明市场出现被炒过热（凉）现象,股价此后不长的时间内可能会转势。

三 趋势性 

ＫＤＪ指标同方向运行,给出同方向的操作信号,三线交于一点时是金叉或死叉。

四 目前运用范围 

几乎所有的技术书籍及普通咨询分析人士都有上述认识,主要用于选股。

第二种 职业机构的利用理论

一 短线加速性 

当股价在Ｋ线相对的低位时,股价强势上涨,而ＫＤＪ指标运行顶背离,该股有强庄主持,短线将要大涨,例如华东电子在９月９日前后的Ｋ线图形；当股价在Ｋ线相对高位时,股价弱势下跌,而ＫＤＪ指标运行底背离,表明该股极度弱势化,股价将要加速下跌,如５月１９日前的大盘。

二 中线加速性 

当ＫＤＪ指标来回在８０－１００之间无量运行时,该股中线上涨空间大；当ＫＤＪ指标来回在２０－０之间无量运行时,该股为无庄的冷门股,股价在８０或２０时的运行速度要明显快于其它期间。

三 选择性 

当ＫＤＪ三线集于一点时,表明股价将要发生短线突破性选择,有量能配合的情况下多数选择同方向突破,无量能配合的情况下,股价反方向小幅度运动。

四 互补性 

ＫＤＪ的最佳互补指标为ＭＡＣＤ、宝塔线与ＳＳＬ。

五 目前流行范围 

多数民营机构、期货机构与较早参与市场的券商自营盘,主要用于选择介入时机。

最后大家需要注意的是,目前大盘正在往园弧理论中的园底运行,具体的园底点位可能会超出多数投资人的想象,因为新基金年报分红所用现金的兑现压力太大了,用指标很难提前具体计算出来。目前只有谨慎地跟着感觉走,但在本周一收市回家时由于上周五买的飞彩下跌,精神不太好,差一点被一辆绿吉普撞住,一看车牌是１３４６,作为股市笑话加油站记录在此,提醒大家在弱势时也要保持良好的乐观主义心态。

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