如何购买长线股票和证券投资的系统方法概要

如何购买长线股票

首先有个假设的前提，就是买入的股票是绩优成长股。

长线投资者如何购买长线股票不外乎两个时机，一是牛市阶段，也就是价格估值相对较高的时期内；一是熊市阶段，就是价格估值相对较低的时间内。（下面是小编为大家收集的如何购买长线股票和证券投资的系统方法概要相关信息，希望你喜欢。）

最好的符合教科书式的买入，当然是在估值低的时候买入，因此这个假设不需要讨论，那就是买入。但是这样的机会可遇不可求。因为市场不会等你有了现金流的时候，也正好调整到这个位置。那么在第二种情况下，尤其是对于巴菲特这样随时有大量现金流的投资者，他们会用时间的代价去等待以换取一个足够的安全边际吗？

这是一个很有趣的话题。怎样判断股票是否值得买入，必然涉及增长率与估值溢价的对应关系？说到底是怎么估值的问题。以我愚笨的脑袋没办法计算出一个定量的公式，或许谁也不能，因为这个公式如果有并且被你发现了，你将拥有全部的财富。这可能也是投资大师们称股票为艺术而非数学的原因。估值是个两难的选择，行业不同、公司不同、对未来预期不同、所处牛熊周期不同、所处地域不同，所有的复杂因素在一起构成的复杂函数也许只有上帝才知道答案。我阅读了一些有关巴菲特同志的书，但是不知道他是用什么样的标准来确定这个安全边际的。（最好的安全边际是跌破净资产，但是巴菲特自己都承认当初买了伯克希尔纺织厂是失败的案例，香烟屁股不好吃。）难道他从不估值？这个无法猜测，但是合理的猜测是：在巴菲特的长期持有体系中，成长的重要性可能要远远高于安全边际因素。

因此我能思考到的最好做法是无论牛熊，持续的买入。这种方法很难得到一个最优的获利，但是长期来看起码会有一个次优的结果。上面的文章里，得出了一个模糊的结论：在长线投资者的购买策略中，对成长股进行随机购买（这里不是选股的随机，而是选好股后，选时的随机）或许是一个次优的策略。

为了证明这一结论不至于错的太过离谱，继续阅读了《巴菲特怎样选择成长股》（蒂莫西。韦克著，中国财经济出版出版），书中第66页原文摘抄如下：

“无论你要购买高增长的科技股，还是低价格收入比的股票，抑或把资金投向其他股票，历史经验都表明“低买”是最佳选择。假定投资者自1970年起每年年初向道。琼斯工业指数中的公司投资5000美元，到1999年末，这些投资将成长为112万美元，相当于每年9％的利息率。如果投资者恰恰在每年股价的最高点进行投资，或许最终收入仍将是这一数字，这是因为经验表明，每年的年末前后，股票价格往往会达到其当年最高点。

然而如果投资者决定将这每年5000美元在当年股价的最低点进行投资，那么到1999年末，他将最终获得150万美元的收入，比前者多出34％，这种现象在更长的时期内将会出现更大的区别。将资金在每年的最低点投入股市，这将最终增加投资者的收益。表4。1显示了这一结果。

表4。1低价购买的效果：每年投入5000美元

起始投入年份高点买入（1999年末收益）低点买入（1999年末收益）差异

1990116，567161，85738。9％

1985251，020365，17345。5％

1980507，648712，75840。4％

1975814，2681，119，33137。5％

19701，117，5631，494，73833。7％

19651，413，3051，858，21631。5％

19601，794，0092，350，26231。0％

19552，315，5733，096，56333。7％

19503，303，1524，433，71634。2％

显然，关心股价成本能够使投资者扩大其收入，并使他轻而易举的超过道。琼斯工业指数的成长率。无论什么时期，在每年的最低价买入股票将使投资的最终收益相差30％-45％。统计数字上的这一显著差别不应当被忽视。当然，任何人都不可能确切的指导每年股市的最低点和最高点在哪儿；只有在回顾历史数据时我们才能确定股市的低点和高点。但事实似乎表明，在股市下跌期间购买股票比在股市上涨期间购买股票要有利得多。你不必一定要恰好买到股价的最低点，有趣的是这些结论各种市场环境下都可以得到。无论是牛市还是熊市，股市都会有许多短期交易的稍纵即逝的时机能够使投资者扩大其收益。投资者应当充分利用这些机会。”以上是引用原文。主要有以下一些思考：

一、以上表格中，虽然看起来差异很大，大约在30—40％之间，但是必须要记住的那个高位买入者是个倒霉蛋，他每年都买在了年内的最高点上，以1950年开始计算，他连续49年买在了年内最高点，而那个投资收益49年后比他高出34。2％的幸运者，恰恰相反，连续49年都买到了当年的最低价。

如此可以得出一个结论：这个连续49年好运的家伙，他的最终超收益比例与他的无比幸运比起来，实在显得太过渺小了。二、从随机买入策略

证券投资的系统方法概要

有无系统方法是区别职业投资者与业余爱好者的标志,多数情况下也是投资者阶段时间内投资成功或失败的主要原因。在股市投资中没有一套稳健的方法,仅凭情绪化冲动与无根据的信息和图形下注,避免不了亏损的结果。笔者近几年在股市实战的间隙中,一直从事部分大户、机构操盘技巧的培训工作,一方面可以使更多的实战人士提高投资水平,另一方面可以了解市场投资群体的当前投资状态。在进行培训活动中,笔者发现,多数投资者尚不知道怎样提高自己的投资水平,不知道应该在那些知识方面深下工夫,甚至有部分投资者走入偏执的歧途。下面笔者就此谈些个人看法,供部分业余投资人士了解一些职业投资者的证券投资思维和系统方法的主要内容。 

理性的证券投资系统方法包含的主要内容有：１、确定正确的投资策略；２、进行证券投资分析；３、确立证券投资候选品种；４、确立与执行操作计划；５、比较机会和规避风险。 

一、证券投资策略的确立 

在证券投资中,只有制订了正确的战略,再配合熟练的战术与良好的心态才能获得满意的收益。在一个初级的证券市场中,只有战略的正确才能保证一定的年收益,否则即使战术水平高,也不能成功,但这点正是目前多数投资者极为忽视的。 

职业投资者制订战略的基础是： 

１、管理层的股市政策与超级主力资金动向。 

２、市场总体的成交量与平均天数涨幅前三板品种的百分比幅度。 

３、市场月均价的走势所处的状态（安全区域或是危险区域）。 

４、目前市场提供的主要获利机会。 

二、证券市场的基础分析技术 

这个方面是绝大多数投资者喜欢研究的,但由于市场环境原因,多数投资者无法真正提高战术水平,造成半瓶醋式的单一技术分析,这与无技术状态处于同样境况,职业人士最为常用的证券市场的战术技术主要有： 

１、基本面分析,主要用来辅佐中长线投资计划的制订。 

２、技术面分析,主要用于中短线投机计划的制订。主要包括十项动态与静态指标（请参看笔者新著《股窍金谈----股市实战高级教程》）。 

３、题材面分析,主要用来配合加强前两者的个股针对性。 

４、上市公司的主要活动目的与股价变动的利益关系。 

５、目前市场主要主力习惯与重仓股的现在状态,用来完善技术面分析与基本分析。如果没有这方面的素养,技术分析与基本分析将陷入歧途。 

６、盘面套利心理对抗分析。主要包括量价关系与Ｋ线心态,以及管理层、主力机构与中小投资者的当前状态。 

７、常用数学计算与逻辑推理。凡是不具有数学计算与逻辑推理的分析,称不上实战分析, 只能说是“瞎子摸象,摸成啥样是啥样”。 

三、确立投资计划的候选品种与操作计划 

资金的合理组合与管理是防范风险与改善心态的关键环节,否则会因为人性天生的弱点,无法坚持正确的决策,在进行候选品种选择和执行计划时要注意： 

１、制订该项计划的主要获利方式（投资、投机、题材、套利技术等方面）。 

２、根据获利方式选择主要的目标品种。主要目标的选择应该采用严格打分制（后文将专门论述该项技术的应用）,而不能依据喜爱和想象。 

３、候选备用品种,备选品种主要是防止大盘出现意外变动时应该采取的应变措施,比如说大盘处于不同的特征,会有不同的候选品种出现短线强势机会。 

４、计划实施的主要核心与若干基本点。一项计划的核心围绕着某个大题材（世贸概念、年

报业绩增长、某个主力新重仓品种、某个品种的特殊技术形态、重组题材）或者某个中线技术指标（比如说３０日均线、ＳＡＲ周线指标等）进行中线波段重仓操作,若干基本点是部分明显的短线机会。 

５、获得利润的展望与目标的跟踪观察。 

６、分批执行自己最有把握的计划。 

７、运用技术摊低主力筹码成本。 

８、机会的循环比较。 

四、比较机会和规避风险。 

每当一个核心计划完成后,必须制订下一个计划,每一个核心计划必须要有３０％的获利空间。在两个计划实施的中间一定要有一段空仓时间,因为中国股市虽然是中长线向上的,但主要是以“稳中有涨,涨幅有限为主”,其运行规律具有周期涨跌循环特征,所以不会空仓就不会赢钱。有时在一个计划尚没有完成时,可能会形成另外一个核心计划,这需要我们比较两者的“幅度、效率、风险”的权值,尽量把资金放在权值较大的计划上。在进行培训活动中,有不少投资者自己选择了一些品种让笔者鉴别,在笔者让其说出所选品种的中长线潜质所在时,其理由很不充分。职业机构选择中长线的关键原则是：１、超级主力控盘；２、市价低于主力成本或者相差不大；３、基本面会有突出变化或者股价定位变化；４、有明显的股本扩张潜力（送股）。

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