私募经理：价值投资不能学巴菲特

私募经理：价值投资不能学巴菲特

曹凌，男，广东大埔人，华侨大学工商管理系毕业，本科学历，证券从业6年，2004-2006曾先后任职于蔚深证券、国信证券，2006~2009年在致远投资任投资经理，现任巨柏投资常务副总经理。2011年任广州安州投资证券投资部总经理。（下面是小编为大家收集的私募经理：价值投资不能学巴菲特相关信息，希望你喜欢。）

伴随曹凌的三句座右铭：

行好事莫问前程。

受人之托忠人之事。

静坐常思己过闲谈莫论人非。

曹凌的投资风格一直保持严谨而偏激，对于他来说，投资既是事业，也是爱好。曹凌的盘感敏锐，经常以短线来获取一些超额收益，这也是他区别于其他私募的一个特点。他对于热点题材十分敏感，3月11日，日本海啸地震当天，他便大举买入了雅致股份，两日10%的收益入袋。

京东方的投资教训

2001年曹凌大学毕业之后，投身美格显示器华东事业平台，开始了他的第一份工作。三年间他经历了专卖店员——店长——业务部经理——销售副总的步步升迁。由于美格当时的高层哗变离职，他之后就留在上海，做了大头贴设备的代理。“当时我做代理时，进来25块钱的墨盒，一转手就是150元，可谓暴利行业。不过也正是利润高，很多人一下子涌进这个行业，价格倾轧也接踵而来，加盟店的利润江河日下，两年之后我离开了这个行业。”因为是最早吃螃蟹的人，曹凌赚到了第一桶金——超过百万元。

之后，曹凌来到深圳，因看到周围朋友炒股，他也有些心动。在朋友的劝说下，他开始试水二级市场，“当初在离开美格的时候曾经买过第一只股票是京东方A，选择这只股票是因为我之前在美格显示器工作，对于显示器的上下游以及采购、生产、制造、销售各环节都很熟悉，自认为是显示屏方面的专家，而京东方又是国内显示器的龙头，经过所谓的‘价值分析’，我买入了京东方，共花了4万元。当时的股价是19元上下，基本是在最高位，很快熊市来了，股价出现了大跌。当然我知道股市有涨有跌，但是跌得这么深，确实是始料未及，京东方一路下跌，最低跌至1.85元，当时有种欲哭无泪的感觉，这也是我出来工作以后最大的一个失败，不过好的是，当时还没有被完全冲昏头脑，在2元左右的时候，我开始补仓，摊低股价，解套之后，马上平仓”，虽然已经有六七年过去了，但是回忆起这段经历，曹凌依然是记忆犹新。

沪东重机的十倍利润

这次经历之后，曹凌开始对投资产生了兴趣。“当时的想法很简单，同一家公司为什么在二级市场上会有这么大的差别，为什么一年前京东方是19元，一年后变成1.9元。是公司的情况真的恶化，还是投资人情绪的一种宣泄?”，带着这样的疑惑，曹凌来到了蔚深证券华侨城营业部从头做起，从最基础的经纪业务入手。

“每天我都在在营业部和大户室的人讨教炒股的知识和技巧，自己也在不停地摸索学习，和几个朋友开了一个工作室。一段时间后，将学习的知识融会贯通，然后再到股市上做实战，很快有了不错的收益。一些投资人看到之后，也让我们帮忙操作，走上职业投资人的道路也便水到渠成” .

到现在还让曹凌津津乐道的投资是，2006年重仓买入天房发展和沪东重机，天房从6块钱开始一直拿到29块，沪东重机从29.20买入更名后涨到300元，后在240离场，几乎翻了10倍。二级市场的跌宕起伏，波诡云谲，更加激发了曹凌对投资的兴趣，也形成了曹凌独特的选股思路和操作风格，开辟了他全新的“价值与趋势”相结合的投资方法。

对于题材股敏感

和其他大多数职业投资人不同，曹凌并不完全认可“巴菲特的价值投资理论”，“当然说出这样‘标新立异’的话，肯定要被其他同行叫‘嘘’，不过我确实这样认为。打个简单的比方，苹果在美国纳斯达克市场上的估值才给15倍，而在国内给苹果做配件的上市公司，A股市场竟然给50、60倍的市盈率，显然价值投资出现失效。当然不是说巴菲特的理论完全无用，而是要活学活用，在他的基础上，做些适合A股的改良。”

曹凌的反应很快，这也许和多年的积累有关，沪深股市2000多家上市公司，曹凌基本上对于大部分公司的主营业务，和运营情况都能如数家珍。“日本发生大地震当年，我第一反应是雅致股份和梅花伞，这前者是做活动板房的，后者是从事简易帐篷生产的”，这两家公司在日本震后也确实表现不俗。

“其实反应是源于经验的积累，当年2008年四川汶川答地震的时候，也是这些股票表现良好，这次日本地震，自然而然就会有所反应，当然首要条件你是对这些公司熟悉。如果你都不了解他，不知道他到底是从事什么经营的，那肯定也是不行的。”

今年可能会上冲至3500点

近期大盘在3000点附近反复振荡，有部分市场人士开始担心，随着获利盘增多，大盘回调压力在增大。对此，曹凌则并不担心，他认为，大盘到3250点左右才会面临真正的压力，会出现剧烈的大幅振荡，而振荡之后还可冲到3500点之上。

曹凌表示，与很多人认为下半年调控放松后市场迎来真正的机会不同，他认为，今年股市走势很可能是前高后低，即一二季度涨，三四季度会调。“目前大盘蓝筹行情还会持续一段时间，短期内市场很可能以缓慢爬升为主，个股将呈现出脉冲式走势。”

他透露自己的仓位目前一直在九成左右，前段时间买了金融、钢铁，颇有斩获;还配了一些地产。不过，对地产股，是“当做现金”配的，“地产股跌得那么厉害，有反弹的机会，赚个10%的机会是有的”。而下半年会偏稳健，三季度的时候会考虑配食品饮料，海洋工程机会也值得关注。

炒股赚钱比较困难，亏钱倒是很容易，要不怎么会有“七亏两平一赚”的说法呢。到底是什么因素导致人亏钱呢?题材君今天就和大家来聊聊这个话题。通过总结，题材君发现了朋友容易亏钱的五种问题，各位朋友可以对照一下自己，看看有没有这方面的缺点。

一是贪多求全。在股市中获利的方法和模式有很多种，但真实符合自己的可能就那么一两种，过多地去追求不属于自己的利润，这就是太过贪婪的表现。在操作中还有一种误区是，认为学的越多感觉越安全，其实不是这样的，在操作过程中，过多地观点会让让人迷失方向，不知道到底是买还是卖，只追求一种方法，往往会让操作更加地简单明了。

二是理解不到位。股市里面包含的东西比较多，如何正确地分析和判断是成功的基础，但就在这一关上，可以把很多人当在成功的门外。

面对同样的盘面，有的人买进，有的人卖出，但正确的走势就有一种，这中间绝对是有人犯错了。很多朋友在学习，同样的东西，能够领略到其中的精髓，也不是一朝一夕的事情，比如大家都知道巴菲特，很多人也在学习他，但真正能学到家的，估计没有几个。

三是心性和模式是否匹配。每个人的性格一旦形成很难改变，在股市中其实就是寻找符合自己性格的操作模式。比如你让性子很急的人去做长线，他可能受不了，因为短线比较适合他，你让能拿得住股票的人，去做短线，这也会让他感觉不舒服。

四是自我意识比较强。在股市中盈利的模式有很多种，而且都比较成系统，不需要我们过多地去创新，自要按照模式去操作就可以了，但很多朋友在操作过程中，经常过多地加入了自己的主观因素，并没有客观地按照行情或者自己的交易计划去执行，往往适得其反造成不必要的亏损。

五是执行力太差。这是很多朋友存在的普遍问题，涨了还想再涨，跌了还想再跌跌买入，贪心太重，到了止损位抱着侥幸心理，结果错过止损的最好时机;还有一个在资金管理上面的问题，在操作为了规避风险，很多买入计划都是分批的，但很多朋友往往一次重仓买入，一旦做错将会很被动。

更多深度财经、国际局势资讯解读，可去关注微信公众号【邓高望远】（关注公众号，在后台回复相应关键词，可领取机构付费投资报告、私募个股调研报告和行业报告），或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号