投资理念的重要性,投资理念的转变让我获益良多

邓高分享 时间:

两次投资理念的转变让我获益良多

1994年4月,北京发行王府井等四只新股,很多北京人也因此怀揣着发财梦想,懵懵懂懂地成了股票投资者。而我也有幸成了其中的一员,从此开始了自己的投资生活,算下来已经有15年了。(下面是小编为大家收集的投资理念的重要性,投资理念的转变让我获益良多相关信息,希望你喜欢。)在这15年中,我经历了几次跌宕起伏的市场波动,经受住了市场的洗礼,有幸成为少数在市场获得高收益的一分子。而这些收益可以说是得益于我两次投资理念的改变。

初入市场,我和很多投资者一样,自以为不比别人傻,而且是名牌高校毕业,自然能够战胜市场,于是,在缺乏基本常识的情况下,不断在市场上追涨杀跌。一年多的时间,先后买卖过二十几只股票。我选股的第一原则就是听别人推荐,第二就是买便宜货,可是却没有任何收益。记得有一次6元买入四川金顶,9元卖出,沾沾自喜,不久发现四川金顶又回到了6元,以为捡了个大便宜,于是再次买进,后来才知道那是四川金顶送股除权,结果该股除权后大跌,损失惨重。还有一次买入苏常柴,大约有两个月的时间不涨,终于按捺不住卖掉了,不想,第二天开始放量大涨,最后股价翻番;再有一次是买入马钢股份,就是因为它的绝对价格很低,只有2元多一点,结果却是越来越低,最低时仅仅1.1元,亏损超过50%。几经换手炒作,资产不仅没有增长,反而亏损累累,最少的时候仅仅就只剩下初始投资金额的35%。当时真是心灰意冷,不知道希望在哪里。

碰巧一个机会,让我读到了巴菲特的一本书,使我得到了一次投资理念上的洗礼,认识到过去一年多的时间中的操作是一种典型的博傻行为,长期看一定是亏损的,而要获得良好的投资收益,就一定要遵循价值投资的理念,寻找价值洼地。这是我第一次投资理念的转变。我耐心地按照巴菲特的原则寻找价值股,而当时我国的市场中价值投资这一理念还没有得到广泛认可。几经分析,最终确定深发展、深科技和四川长虹三只股票为重点投资对象,于是不计盈亏陆续卖掉其他股票,买入这三只股票。接下来是漫长的等待,长期的横盘。当一种理念不被市场认可的时候确实十分痛苦,然而这次我没有再犯当年的错误,坚定信心,持有再持有,坚信是金子就一定会发光。耐心的等待换来了市场观念的转换,1996年、1997年历时两年的一轮大牛市中,价值投资蜂起,我的这三只股票涨幅巨大,四川长虹的涨幅甚至超过了20倍。我在1997年底至1998年间将这三只股票陆续卖掉。它们为我赢得了第一桶金,我于是走进了中户室。

2003年,我在中国人民大学进修,第一次接触到了马柯维兹的资产组合理论,该理论当时刚刚获得了诺贝尔经济学奖。该理论的核心思想就是市场不可战胜,不要追求超越市场。该理论严谨的数学推导证明对普通投资人来说过于复杂,但是有两点结论却十分有用:一是配置15只不同行业的股票就可以回避非系统风险;二是根据自己的风险承受能力确定自己的投资组合β值,就可以放心地等待自己预期的收益。这里所谓的β值,就是一只股票相对于大盘的波动范围,而β值是根据该股过去几年的波动计算的。于是,我决定将该理论在我的投资中进行实践,并根据自己的心理承受能力和我业余投资的特点,确定自己组合的β值为1.15-1.2之间,即比上海综合指数波动范围大15-20%。一旦确定自己组合的β值后就坚决持仓不动,而且我又增加了一条,单只股票的市值如果因为上涨超过了总资产的20%,要坚决减仓甚至剔除。这一条为我回避了很多的风险,例如2006年中清仓伊利股份,2007年底减仓万科。2004年底,我的股票组合按照马柯维兹理论调整完毕。2005年牛市开始,我的组合每年都跑赢指数10-20%,完全在自己的计划之内。到了2007年年中,我感觉市场过热,将组合的β值调低到0.9,也就是要比市场波动小,如果市场继续上涨,会比市场平均盈利水平低10%,不想市场果然大幅度下调,虽然2008年我也亏损累累,但是比市场跌幅小很多,并完全在自己的预期之内。我的实践证明马柯维兹理论在我国这样的新兴市场同样适用。2008年底,我认为宏观面已经发生改变,再次将组合的β值上调到1.15。可喜的是,一轮大行情不期而至,我半年的收益水平已经超越上海综指10%。由于不需要每天关注市场,不需要经常换股,我一年的换手率通常不到20%,一年的交易量甚至不及一个中户一个月的交易量,2007年就被营业部客气地请出了大户室。

15年的投资经历告诉我,正确的投资理念直接决定投资收益的高低。对于大多数非职业投资者来说,不可能准确把握市场的脉搏,但是学会并利用正确的投资理念并不难,难的仅仅是坚持。对于大多数中小投资者来说,15只股票的组合太多,但我们可以把它适当减少到3-5只,分布在不同的行业和地区,不贪心,如果平均每年有30%的回报,十年就是十倍,长期投资,必有丰厚的回报,而风险却在自己的掌控之下。

关于 “ 投资理念 ” ,一般人都知道,但真正理解其含义或重要性的投资者则较少。而能够有自己正确 投资理念并严格执行的,就少之又少。所以,长期一点看,股票投资赚钱的总是少数。

有些人用了 5 年、 10年或者更长时间在股市里不仅没赚到钱,而且还耗费了很多精力,可谓 “ 人财两空 ” 。原因可能有多方面,但其中,在投资过程没有形成自己正确的投资理念、思路或方法是一个最重要原因。我们看看那些成功人士,无论是大师还是一般投资者,都是有一套自己的理念或思路、方法等,并严格执行。例如, 1 、巴非特,大家都很熟悉,他为什么能从股市积累到那么多财富?我认为其 “ 价值投资 ”理念是制胜的法宝!但形成 “ 价值投资 ” 理念,他是花了 10 多年才逐步成熟的,之后长期严格执行。大 家

都知道, 2003 、 2004 年股市低迷时期,巴非特在香港买中国石油,之后 2007 年卖出,赚了 200 多亿港元的成功案例。这就是坚持 “ 价值投资 ” 理念的具体体现。 2 、又如,据我了解(自己原在广州工作),广州一位年已古稀的老先生, 1992 年 8 月 , 4 万元开始进入股市,经过 3 、 4 年的 “ 交学费 ” 过程,逐步形成了 自己的投资理念,即 “ 理性投资,一只股主义,中期或长期持股,波段操作,高估卖出 ” ,多年积累下来, 由

散户变为中户,到 2005 年已是大户。 3 、再如,一位月薪只有 8 万台币的台湾银行职员,通过投资股市,到退休积累了 3 亿的身价,靠的是 “ 一年只进出股市一次,市场最恐慌时介入,以优质蓝筹为目标 ” 的理念。现实中这样的例子很多,在此不一一列举。多数投资者认为投资理念是 “ 务虚 ” ,炒股大道理谁都懂;技术分析是 “ 务实 ” ,是炒股的真本事和硬功夫 。

甚至有人认为只要学好技术分析的方法、技巧和绝招,不管啥市道都赢钱。事实上,股市里屡屡输钱的就是这些自以为很聪明很有本事的 “ 技术派 ” ,因为,他们经常犯的致命错误就是没有自己的投资理念或投 资理念错误,而不是技术分析错误。

我认为正确的投资理念是我们投资人的核心和灵魂,没有投资理念好像一个人没有精神、灵魂和思想一样,你能走多远呢?思想是指南,思想有多远,就能走多远。一个没有思想、 灵魂 的人只能乱来。体现在投资上,赢的时候莫名其妙,输的时候更是莫名其妙,到头来 “ 白干了 ” 。彼得 . 林奇说过, “ 股票投 资是一门哲学艺术,不是科学 ” 。哲学这个东西是很有用的,比如,两个技术水平差不多的人,哲学水平好或者悟性高的人一定赚得更多!因为哲学就是教你怎么打开格局的!如果其他学科教的是 “ 技术套路 ” ,那么哲学教的就是 “ 思想、理念、战略 ” ,哪个重要呢?

理念是什么?理念是一种认识,是一种世界观,是一种被执行的认识和世界观。最经典的例子就是利物莫,不管他有多聪明,有多刻苦,毕生的修炼,到头来都是失败(不是一次了),就是因为他的投机缺乏活的灵魂。而 巴非特 ,多少人预言他老了不中用了,可 巴非特 到了 80 岁,他的投资依然生机不减,因为他有(投资)活的灵魂,并有一个坚强的理念! 巴非特说过, “ 价值投资的理念再用 100 年也不会过时 ” 。股票即人生,那些没有理念(信念)的人总以为有信念的人是一种痛苦,是一种包袱,是一种累赘。错了,有信念的人才是世上最快乐的一群,才是活的有意义,有价值的一群。没有信念的人才会白活。

理念是人类克服自身丑陋恶性的良药。在股票市场上,人类的恶性会极度放大,个人的买卖行为在很大程度上并不会受到某种规则的约束,在放大的恶性面前,所谓的纪律常常表现的毫无抵抗力。但,当我们用理念消灭了自身的恶性之后,我们就会变的强大,我们的意志开始变的坚强,我们的胆识开始占据有利的位置,我们的魄力就会不断地发挥出来,命运之神就会爱上我们,让我们不断地品尝胜利之果。

当然,由于个人的差异性,对股票市场的理解会有所不同,所以,投资理念可以有差别,但是,有两点必须注意,一是你的投资理念必须符合市场规律,实践反复证明是正确的;二是最好符合个人性格特征,严格执行。

更多深度财经、国际局势资讯解读,可去关注微信公众号【邓高望远】(关注公众号,在后台回复相应关键词,可领取机构付费投资报告、私募个股调研报告和行业报告),或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号

195665