股票是抗通胀最佳选择投资股市最好要做长线

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伴随着CPI不断升高，你手头的钱可能也会缩水。怎样才能避免资产因通胀而缩水呢?渣打银行财富管理部投资建议及策略副总裁冯博日前向记者发来了“积极投资，阻击通胀”的研究报告，对投资者阻击通胀进行了详细地分析、支招。

存款意味着购买力缩水 短期理财品也难赢通胀

冯博称，尽管现在一年期存款基准利率已上升至3.25%，但随着CPI持续上涨，有存款偏好的人，会付出高昂代价。冯博称，有关机构近期的一项调查显示，我国金融资产超过100万美元的家庭，其72%的财富以现金和存款形式存放。但是，假设某人年初在银行存了100元一年期定期存款，年末到期时，这笔钱的实际购买力将缩水2元左右。

也是看到了存款会让购买力缩水的问题，很多人已经开始大量购买银行理财产品，让一些短期理财产品销售量大增。不过冯博称：“单纯的短期理财产品恐怕难以消除投资者面临的资产贬值风险。”这是因为一年期的实际负利率已经达到了200个基点左右，短期理财产品的预期年化收益率一般也就比存款利率高出1个百分点而已。

股票是抗通胀最佳选择

投资股市最好要做长线

在冯博看来，股票从长期来看是抗通胀的最佳投资选择。

冯博称，从沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel的研究发现，若某人1802年时用1美元来买股票并一直持有，那么截至2007年底这些股票将升值70余万倍。如果这1美元当初被用来买债券或者票据，那么2007年底时，这两笔投资的价值将分别达到1530美元和295美元。如果这1美元一直以现金方式持有，由于通胀原因，其最终购买力仅为5.5美分。

冯博称，在过去的10年中，全球通胀累积达到了53%。期间，黄金价格翻了四番，油价翻了2.6倍，全球股票只翻了1.5倍，其中新兴市场股票表现远好于发达市场股票。“如果我们把视角延长至20年，新兴市场股票则成为最大赢家。”因为在经济扩张时期通常会发生货币的超额供给，这会推动包括大宗商品在内的资产价格螺旋式上升，从而进一步推升股票价格。

不过，冯博也提醒称，流动性驱动的资产价格上升，往往伴随着更高的波动性。以A股市场为例，在过去10年中，有三年在全球股市中表现最佳，有四年则为全球表现最差股市。

由于内地股市牛熊交替频繁，若投资者试图低买高卖，投资行为可能面临高风险。冯博称，假使某投资者持有与上证综指成分相同的股票投资组合，在过去10年的2500多个交易日中，如果频繁操作，只要错过10个表现最好的交易日，就会导致投资损失。相反，如果期间一直持有该股票组合，那么该投资者将实现本金翻番。“对于寻求财富长期稳健增值的投资者而言，在经济上行初期购入股票、商品并一直持有是一项可行的投资策略。”

目前处于超级经济周期

金价在中长期还要上涨

“我们目前正处于一轮超级经济周期中，其特点是经济增速远快于之前几十年的平均水平。”冯博称，渣打银行首席经济学家Gerard Lyon认为世界经济正经历自1870年以来的第三轮超级周期。他估计到2030年全球经济的实际总量将达到308万亿美元，这意味着从2000年本轮超级周期启动开始，全球经济平均每年的名义增长率将达到7.7%，实际增长率则为3.5%。如果事实果真如此，那么它将超过1973-1999年间全球经济的年均增速2.8%。

冯博认为，在未来20年，我国作为新兴世界的领头羊，其经济将实现年均6.9%的增长。国内资本市场在此期间将迅速扩张。随着公司盈利的持续增长和股票价格的相应攀升，我国资本市场的市值占全球资本市场的比重预计将从2009年的7%上升至2030年的25%。

冯博透露，渣打银行的研究显示，中印等黄金消费大国的个人财富增长将有利于金价上行。预计金价将于2014年突破2100美元/盎司。2020年，黄金的名义价格可能进一步上涨至4869美元/盎司。

发现很多人总热衷于短线操作，每当买入一只股票，持有还没几天呢，一看涨了不少，赶快卖掉，深怕跑得慢，然后价格再跌回去。

短线操作，不可否认，可以赚钱，但是肯定没有长线投资赚得多。

定投了近两年的指数基金，开始时候，因为不了解，因为知识欠缺，我不敢投入太多，显得十分小家子气。

现在回头想想，我错过了很好的机会。

如果两年前，我就开始每月大量定投股指，现在不至于会惋惜。这就是知识不足带给人的遗憾。所谓知识就是财富，一点不假啊!

现在股市大盘太高，已经不适合再定投股指基金了。无奈之下，这两个月，我开始选个股投资。

现在持有的有万科、平安银行及三一重工。小试牛刀，赚了一点。

但是，如果不是必须用钱，我是不会短期频繁买入卖出的，我只会一直买、买、买。我要做长线投资。

长线投资的关键点不在于以多低的价格购买股票，而是在于能如何在价格合适的时候积极扩大投入的本金规模。

在我们的衡量指标中，要去掉「赚多少倍」或者「赚百分之多少」的概念，而是要关注：

第一、投入股市的本金总规模有多大?

第二、在价格合理的区间是否投入足够多的本金去购买优质公司?

第三、如何在未来获得更多本金?

现在因为知识还不够全面，我保守得很，我买个股，只选行业里的佼佼者，只买特大公司，它们可以没有太多的收益率给我，但一定保证不会亏损。投资一定要稳。

那怎么买入呢?

李笑来说，如果你不会看 K 线，不知道买什么股票好，那就选择行业里表现的最好的公司。在深交所你就直接买万科，在上交所你就直接买贵州茅台，在纳斯达克你就直接买苹果，在港交所你就直接买腾讯…

买入的时候，参考一下这家公司股价的历史数据，在股价远离曾经的最高点地方买入。等待时机，小跌小买，大跌大买。A 股的历史经验证明，投资从来不缺机会。

我总结的一种买入方式如下：

把自己可用于投资的钱分为两份，一份放在股市，买入真正有价值的股票，长期持有。

另外一份作为现金流，当股市低迷，比如下跌超过30%时进场扫货。

不断通过其他方式加大现金流，比如努力提高工资，努力获得第二收入等等。

等待下次投资机会 —— 也许是3年后，也许更久。只是机会总会有的。

当你有了适量的现金流，那么每次股市大面积下跌，或者你钟意的股票遭遇负面新闻，别人避之唯恐不及的时候，都会成为你长期赚钱的好机会。

兔子吃瓜

至于股票卖出粗略，可以参考如下：

第一、这个公司的基本面发生变化

我购买一家公司股票的前提是对这家公司「长期赚大钱」有信心。这样的信心来源于这家公司有非常宽的「护城河」。构成护城河的因素可能包括强大的品牌号召力，领先的产品和技术，良好的企业文化和强大的组织能力。

第二、你发现了更好的公司(或投资机会)

所有的投资都要计算投资回报率，所以，如果按照你估值的方法，有更值得投资的公司出现，自然要果断换股。

我们需要考虑机会成本。

如果有一笔钱，你投入到股市，买了公司 A 的股票，结果你赚了 20 % 的收益率，你觉得很不错了，对吧。只是如果这笔钱你投入的是更好的公司 B，你可以赚 40% 的收益率的。这样算来，投资 A 公司，你反倒是亏了。这个损失的就是机会成本。

我们要根据自己能力，尽量找到可以最大化我们收益的公司去投资。

第三、股价短期增长过快，透支未来多年的股价

股价迟早会体现一个公司的内在价值。当股价远远超出内在价值时(高估时)，自然应该卖出。因为在「价值投资」的理念下，当前的股票价格过高，脱离了公司发展的实际。

即使是很好的公司，即使你是这家公司产品的忠实用户，比如苹果、谷歌、腾讯，当它们被市场情绪炒的价格很高时，我们就不要去买它们。

第四、简化投资的需求

一般而言，投资的股票不宜太少，比如只投一两只。在市场上， 灰犀牛和黑天鹅现象永远有机会出现，所以即使你很喜欢Apple、茅台，也不会把所有的钱只投在这两支股票上。

但持有的股票也不宜过多，比如多达十支，这样会让你的投资趋于平庸，而且会耗费太多时间关注过多的信息。如果要买十支甚至更多的股票，还不如直接买指数基金。

个人投资，买入五只股票就可以了。这样不会太多，以致关注精力不够，也不会显得太少，以致不会把鸡蛋放进一只篮子。

以上，就是我总结的股票卖出策略。

遵循这样的卖出策略，你很少需要卖股票。而一旦决定要卖，也不会犹豫。

我们每个人都应当学会投资。我们不要把买卖股票视为炒股，而应当视为资产价值投资。

你手里握着的现金不是资产，你把它存入银行，随着通货膨胀，它会变得越来越不值钱。比如，等物价都翻倍的时候，你的现金就丢了一半。你看现在鸡蛋价格，都快翻倍了。通货膨胀现象挺严重的。

现在最好的投资方式，就是股市，眼下甚至比买房还要合适。

你握着的好公司的股票可以给你创造价值，那才是你的资产。

在过去的200多年里，美国股市每年的复合增长率接近8%。如果你在华盛顿就职总统时投到美国股市1美元，现在能变成大约2000万美元。

一年收益率达到 10% 很容易，难的是数十年每年都达到 10%的收益率。如果每年收益率 10%，只要不到七年，你的资产就可以翻倍。一百万变两百万，一千万变两千万...

要想一直收益率不错，靠的是经验和见识。

历史不会重演，历史却惊人的相似。从历史规律中总结经验，利用经验，你就会受益匪浅。

总之，学会投资，持有好公司的股票，持有个三五年，回头你再看。

一定要有耐心，股票要捂得住，才能“捂谷丰登”。

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