科创板政策落地对主板股票的影响

1. 巨丰投顾：科创板开市对主板的影响在哪些方面

作为巨丰投顾的执业投资顾问，看到《巨丰投顾：科创板开市对主板的影响在哪些方面？》这个问题，问的非常好，作为行业人士科创板的知识是必须懂的，所以来回答一下。

一、科创板已经开始多个交易日，投资者能够感觉到科创板开市以来对主板的资金分流还有一定影响的。从短期的角度看，科创板对主板有一定的资金分流效应。

比如7月22日科创板上市首日成交量达485亿元，占全部A股成交量的11.7%，当天沪指受分流影响下跌127%。7月23日科创板成交量占比为7%。

这种分流效应在本周过后会大幅减弱，甚至在科创板成交量恢复常态后，还会存在一定的回流效应，即科创板获利了结的资金重新杀回主板。 二、我们在看到科创板对主板资金有分流的同时还要看到最近科创板对主板市场的带动作用。

最近市场的热点在科技股与军工领域，但这两个领域的崛起于科创板相关标的的带动有直接关系。 三、如乐鑫科技，其拥有芯片、物联网的科技属性，主板江化微、智光电气、同为股份、邦讯技术、亚世光电、天龙光电等都属于它的跟风。

另一个福光股份，其拥有军工属性，今天四通新材、东华测试、全信股份等跟风，这就是目前主板题材股炒作思路，作为科创板的补涨股对待。 四、当然以上这些都是对其影响。

从中期的角度看，科创板的推出会带来风险偏好的提升，可能更多对主板带来正面的估值效应，创业板将更为受益，并带来风格的适当切换，从创业板2009年上市的经验看，在其上市后的3个月内，中小板和中证500走势要明显强于沪深300。而且从板块上看，创业板上市后一段时期，TMT表现明显占优可见，当初创业板上市更多带来的是估值效应，这一规律有望在科创板上复制，“硬科技”领域及5G产业链均值得关注。

五、从长期的角度看，科创板更重要的是带来资本市场制度的优化。科创板在发行、交易、退市、信息披露等多方面带来制度上的创新，这将为未来资本市场改革帯来极大的示范效应。

一旦先进的制度成型并向主板推广，更有利于资本市场的规范和健康发展。如果注册制全面铺开，更有利于A股的价值回归，对创业板长期的高估值可能形成不利的冲击。

（作者：巨丰投顾 胡岗 执业证书：A0680618080008）。

2. 科创板交易制度与主板有何不同

1、两者股票上市首日的涨跌幅限制不同。

科创板新股上市前5个交易日是不设涨跌幅限制。而沪市主板新股上市首日集合竞价±20%，当日最高涨幅来不超过发行价的44%。

2、竞价阶段交易方式不同 科创板和A股主板，集合竞价阶段委托限制有所不同，本着防范大幅波动和操纵原则，科创板的限价委托增加了限制。在连续竞价阶段，科创板对限价申报有一定要求，即买入申报价格源不得高于买入基准价格102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格98%。

3、申报数量不同 科zhidao创板：限价申报，200股≤单笔申报数量≤10万股。市价申报，200股≤单笔申报数量≤5万股。

单笔申报不小于200股，后可以1股递增，例如201股、202股。卖出时余额不足200股的部分需一次性申卖。

而主板：单笔申报数量为100股及整数倍，最大数量不超过100万股。卖出时余额不足100股的部分需一次性申卖。

参考资料来源：百度百科-科创板 参考资料来源：百度百科-股票主板。

3. 科创板的退市机制和主板有什么不同

科创板将试点注册制，其上市主要规则特点在于不要求企业盈利。

企业营业收入高，有比较稳定现金流，还有阶段性科研成果，比较有预期市值的企业，也是有机会登陆科创板的。科创板退市流程整体来说是比较严格的，它对企业的要求也是高的。

具体如下： 1、科创板上市企业第一年触及退市指标，直接 *ST警告处理。在退市前25个交易日整理期内，每过5个交易日就发布一次股票将被终止上市的风险提示公告，在最后5个交易日内则要每天都发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。

2、与上交所主板不同的是，科创板上市企业股票被实施退市风险警告期间，不进入风险警示板交易，它不适用风险警示板交易的相关规定。科创板企业退市整理期为30个交易日，停牌累计时间不得超过5个交易日。

没有暂停/恢复上市的程序，重新上市需按照上市流程提出申请、接受审核。 3、退市整理期时间届满后的5个交易日内，上交所对该公司股票予以摘牌，公司股票最终终止上市，并转入股份转让场所挂牌转让，公司应保证股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。

涉及重大违法退市指标的企业，将会实施永久退市，再无上市的可能。 还需要注意的点是，科创板上市企业股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字母样式；另外企业从被实施风险警告到最终退市的时间也从原来的4年缩短至2年。

个人投资者开通科创板应具备的四大条件1：证券账户具备两年及以上的交易经验；2：近20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万（不包括融资融券融入的资金和证券）； 3：符合相应的风险评级； 4：通过科创板知识测试。

4. 科创板和对主板市退市情形更多、退市速度更快

退市情形主要分为五大类，分别为：重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市、主动终止上市。

关于退市情形的详细规则如下：

《上海证券交易所科创板股票上市规则》第十二章：退市

1、重大违法强制退市

本规则所称重大违法强制退市，包括下列情形：（一）上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；（二）上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。

2、交易类强制退市

上市公司出现下列情形之一的， 本所决定终止其股票上市：（一） 通过本所交易系统连续 120 个交易日实现的累计股票成交量低于 200 万股；（二） 连续 20 个交易日股票收盘价均低于股票面值；（三） 连续 20 个交易日股票市值均低于 3 亿元；（四） 连续 20 个交易日股东数量均低于 400 人；（五）本所认定的其他情形。前款规定的交易日，不包含公司股票停牌日和公司首次公开发行股票上市之日起的 20 个交易日。证券市场出现重大异常波动等情形的，本所可以根据实际情况调整本条第一款规定的交易指标。

3、财务类强制退市

上市公司出现下列情形之一，明显丧失持续经营能力，达到本规则规定标准的，本所将对其股票启动退市程序：（一） 主营业务大部分停滞或者规模极低；（二） 经营资产大幅减少导致无法维持日常经营；（三） 营业收入或者利润主要来源于不具备商业实质的关联交易；（四） 营业收入或者利润主要来源于与主营业务无关的贸易业务；（五） 其他明显丧失持续经营能力的情形。

4、规范类强制退市

上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票实施退市风险警示：（一）因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正， 此后公司在股票停牌 2 个月内仍未改正；（二） 未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，82此后公司在股票停牌 2 个月内仍未披露；（三） 因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被本所责令改正但公司未在规定期限内改正， 此后公司在股票停牌 2 个月内仍未改正；（四）因公司股本总额或股权分布发生变化，导致连续20 个交易日不再具备上市条件， 此后公司在股票停牌 1 个月内仍未解决；（五） 最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告；（六）公司可能被依法强制解散；（七） 法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；（八）本所认定的其他情形。前款规定的第三项情形，由本所提请上市委员会审议，并根据上市委员会的审核意见作出认定。

5、主动终止上市

上市公司出现下列情形之一的，可以向本所申请主动终止上市：（一）上市公司股东大会决议主动撤回其股票在本所的交易，并决定不再在本所交易；（二）上市公司股东大会决议主动撤回其股票在本所的交易，并转而申请在其他交易场所交易或转让；（三）上市公司向所有股东发出回购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（四）上市公司股东向所有其他股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（五）除上市公司股东外的其他收购人向所有股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（六）上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立法人资格并被注销；（七）上市公司股东大会决议公司解散；（八）中国证监会和本所认可的其他主动终止上市情形。