战略投资对股票影响
1. 请问:战略投资者对股票市场到底起了什么作用
今年新制定的新股申购方案不仅严重损害了广大中小投资者的权益,而且,长此发展下去就会造成那些券商和其它金融机构在今后的日子里只靠申购新股和对权证的创设和注销来赢利。因为这两种的赢利方式对券商和金融机构来说都是无风险的赢利。
如果长期这样下去,对股票市场的发展是极其不利的。因此,希望管理层尽快的拿出合理的新股申购办法。
我认为最好的办法是:券商和其它金融机构只参加对新股的询价:而广大的中小投资者只参加对新股的申购;而双方对新股的询价和申购的比例各占百分之五十比较公平。同时还要对新股的申购上限恢复到以前的规定比较好。
并且禁止券商和其它的金融机构使用帐户的下挂。我认为只有这样才会有利于证券市场的发展。
2. 股市中,什么是战略投资者
股市中的战略投资者,就是追逐长远利益、具有长期投资目的和较大承受能力的投票持有者,一般都是大型证券投资机构。
略投资者的一个重要特点,是出于长期投资的目的而较长时期地持有股票 1999年7月,中国证监会发布了《关于进一步完善股票发行方式的通知》。 《通知》明确规定,“与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人,成为战略投资者”。
对于战略投资者,这里要强调的是:一、要与发行公司业务联系紧密;二、要出于长期投资目的而较长时间地持有股票。另外,《通知》中还强调战略投资者的投资行为应相对公开,大宗买卖需及时公告,规范操作;同时,作为战略投资者还必须具有相当的资金实力,且持股数量较多。
在战略投资者的选择上,证监会为配合“三类企业”(即国有企业和国有资产控股的企业、上市公司)参与二级市场,规定此类企业也可以参与配售,成为战略 作为“战略投资者”,人们的初衷是希望他们和上市公司之间可以形成紧密的、伙伴式的关系,并由此改善企业的股权结构,从而逐步形成和完善有效的公司治理机制,强化股权约束机制,进一步解决公司治理结构不完善这一制约企业改革和发展的突出问题。 从今年以来的几只新股发行情况看,发行人与承销商确定“战略投资者”的实用原则是募集资金最大化。
谁的申报价格高,谁就能够成为其“战略投资者”。从中工国际002051的表现,可见真正的战略投资者还很鲜见。
3. 什么叫战略投资
一、简介:战略性投资是指对企业未来产生长期影响的资本支出,具有规模大、周期长、基于企业发展的长期目标、分阶段等特征,影响着企业的前途和命运的投资。
即对企业全局有重大影响的投资。 企业战略性投资泛指直接企业竞争地位、经营成败及中、长期战略目标实现的重大投资活动。
典型意义的企业战略性投资项目包括:新产品的开发、新的生产技术或生产线的引进、新领域的进入、兼并收购、资产重组、生产与营销能力的扩大等等。这类投资通常资金需求量较大,回报周期较长,并伴随较大的投资风险。
因此,企业战略性投资的风险投资特征往往也非常明显。企业战略性投资事实上是市场竞争的产物。
企业制定战略性投资,目的是建立明显的竞争优势,在国内外市场的竞争中获胜。企业在市场中的竞争地位加强,企业价值的实现和增加才有可靠保证。
二、陷阱规避企业投资大概可以分为两类,一是战略性投资,主要指为了企业未来而进行的投资,如行业内并购、多元化发展等,另一类是财务性投资,如雅戈尔、刘銮雄的华人置业等,在证券等金融市场上游弋,其个别年度的收益甚至超过了主业。经历了金融风暴,企业对财务性投资的风险有了充分的认识,也适当地收缩了。
手握现金的公司在危机时是虎视眈眈,伺机进行战略性投资,抄底是对的,但不要因为价格的便宜而忽略了其中的陷阱。 1、行业内整合很多公司都想通过行业收购来提高规模和产能、降低成本,以获得采购和定价方面的话语权。
其中的陷阱是消化不良,可能因为企业文化、被收购方黑幕、收购方的管理能力等。例一:全美航空先后收购太平洋西南航空和主要竞争对手彼得蒙航空,一年多的时间,公司规模增至原来三倍,造成原信息系统和人力系统难以承担,结果服务质量下降,利润率大幅下降。
例二:AOL与时代华纳合并,新媒体与传统媒体的融合曾带来无数美好期望,事实上失败的很惨,这个金额高达1062亿美元的并购案,造成公司市值缩水高达750亿美元,创始人也要出面道歉。中国这类例子也多不胜数,比较出名的如TCL并购阿尔卡特和汤姆逊、明基并购西门子手机等,都是令人惋惜的失败,至于联想收购IBM电脑,也不太乐观。
行业内整合陷阱的规避:(1)、深入了解被并购企业,尽职调查更偏重于财务调查,特别关注是否有担保等黑洞。(2)、企业文化,特别是跨国收购的文化差异,在收购前必须有足够的人才储备,具备管理整合能力后才考虑出手。
2、多元化发展多元化比行业内整合的难度更大,成功的一般会举GE为例,国内则有复星。其中的陷阱主要是把握行业周期,因为多元化涉及公司不熟悉的行业,像2010,很多上市公司都在寻找矿山,与自己主业一点也不搭边,年底金属价格大跌后均面临大幅减值。
多元化发展陷阱的规避:(1)、行业周期的研究和收购企业的选择:坚持长时间研究后的稳健投资,对整体环境、行业、企业做持续的研究。GE是数一数二战略,这个有点难;复星是从行业中筛选出超过中国GDP增长速度的少数行业,并在这些行业当中,持续跟踪已经成为或者有潜力成为前十强的企业。
这个可以学习。(2)、把握最佳的进入时机,争取较低成本的介入机会。
比如,对海南铁矿的投资,复星从关注到签署合作意向书就用了将近4年的时间。又如为了入股中小城市商业银行,复星跟踪研究了很久,从排名全国前列的中小城商行中选出了2~3家跟踪研究。
(3)、对于想投资的企业,关注企业盈利的能力、团队的竞争力和资源的竞争力等几个考核指标。3、投资机构的选择素质好一点加上有扩大雄心的企业,接触投资机构如VC、PE的机会一定很多,这其中的陷阱就是对赌协议,像蒙牛、昌盛地产:陷阱规避:更好地了解投资机构(1)、他们习惯于通过控股对董事会和公司运行进行监控。
(2)、他们有丰富的经验去规避风险,不要轻信他们的对赌协议。(3)、不要为了上市而放弃自身的经营模式和风格。
战略性投资,谨记张瑞敏的话:“永远战战兢兢,永远如履薄冰”。三、投资退出1、退出的效应:(1)、实现投资项目的良性循环(2)、投资退出有利于确保公司现金流量的平衡,改善公司财务状况(3)、以高溢价退出投资项目,可为公司带来可观的特殊收益和现金流(4)、退出经营不善及负债高的项目或业务,可让公司有效重组债务,达到止血消肿的目的(5)、投资退出作为一种收缩战略,是公司优化资源配置的重要手段(6)、公司通过减持或降低在投资项目的股权比例,可以引入专业或策略投资者共同经营投资项目,形成多元产权模式,降低风险。
2、退出的途径:投资退出其实也是一种资产经营活动。因此需要借助资本经营手段来完成。
其主要手段不外乎通过“转,售,并,停,关”,其中以“转,售,并”最为理想。从资产经营角度来谈谈投资退出的主要途径有五条:公开上市、转让股权、兼并与收购,股权回购,清盘。
清盘属于投资失败的无奈之举,只有从前几条途径才能获得投资回报3、退出方式的选择:投资项目退出,要因公司不同而异,很多公司在投资时往往只考虑日后如何经营,却很少想过如何适时兑现投资,更少想过如何收。
4. 战略投资者的特征
(1)与发行人业务联系紧密,拥有促进发行人业务发展的实力。
(2)长期稳定持股。战略投资者持股年限一般都在5-7年以上,追求长期投资利益,这是区别于一般法人投资者的首要特征。
(3)持股量大。战略投资者一般要求持有可以对公司经营管理形成影响的一定比例的股份,进而确保其对公司具有足够的影响力。
(4)追求长期战略利益。战略投资者对于企业的投资侧重于行业的战略利益,其通常希望通过战略投资实现其行业的战略地位。
(5)有动力也有能力参与公司治理。战略投资者一般都希望能参与公司的经营管理,通过自身丰富先进的管理经验改善公司的治理结构。