特别国债对银行股票的影响
1. 请问老师：近期特别国债的发行对股市有何影响
2. 请问：发行国债对股市来说是利好还是利空
昨日晚间，新华社发出通稿，内容是：CZB强调发行万亿国债是中性措施。
文中，透露重大信息：“这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施，发行特别国债购买外汇后，将增加人民银行持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为人民银行公开市场操作提供一个有效的工具。人民银行通过逐步卖出特别国债调节货币供应量，缓解流动性偏多的问题，并充分发挥国债作为财政政策和货币政策结合点的功能。
同时，特别国债将更好地满足国债市场的投资需要。随着银行存贷差增加，保险与社保基金资金运用渠道的拓宽，对国债的投资需求正在快速增长。
CZB发行特别国债规模较大，人民银行卖出特别国债时，金融机构等国债投资方可以购买，能较好地满足各方投资需要。” 请注意，以上文字明白无误的告诉我们，此次特别国债将不会采取此前分析家普遍预测的，直接面向一般金融机构和社会公众发行，而是在初始发行时面向人民银行，一次发行到位！其后对市场流动性的影响，将通过人民银行的公开市场操作逐步释放，而这种释放将根据市场态势逐步进行，绝不会一次或几次在短期内倾泻到货币市场上！因此，对市场流动性的影响将是逐渐的，与人民银行此前的公开市场操作行为并无本质区别，对股市根本不形成大的利空！ 今天出版的中国证券报刊登了CZB官员答记者问文章，内容完全是新华社通稿的翻版，甚至具体字句都没什么变化，充分体现了管理层解释政策、安抚市场的用心！而到目前为止，各大财经媒体、网站、分析师对这样一个重大利好信息却鲜有回应，既有周末放假的因素，也有很多分析师水平不高人云亦云的原因，更有部分做空人士有意忽视这一重大政策利好信号，图谋下周一先知先觉，利用恐慌情绪低位建仓的险恶用心！ 另据了解，近期国资委即将公布国有大股东减持股份的规定，这又是一个根本性的重大利好，对市场将产生重大的转折性刺激！根据各方面信息，此办法将明确规定，国有大股东即使想减持股份，三年内减持将不得超过5%！考虑到某些公司总股份数量巨大，特意规定，这些大公司的国有股股东三年内减持将不得超过3%，或5000万股！这就意味着，大家先前所一直担心的大非解禁后，国有大股东随意减持的局面将根本不会出现！而大非解禁后的一大部分减持压力将得到轻松化解！为什么说这是一个重大利好呢？因为此前，市场在计算大非解禁压力时，是把所有解禁股放在一起来算的！比如，之所以很多媒体提到六七月份是大非解禁高峰期，需要几千亿元资金来消化，是因为他们把中国银行等大股东的几百亿股的解禁股份都算了进去，而此办法一旦出台，三年内最多能卖5000万股，这是多么重大的利好啊！一旦被充分解读，将使市场对于长期牛市的信心极大增强！而就在几天前，还有部分媒体把这条消息当作利空消息来解读，不知道他们是真的不懂，还是良心坏到了家！ 以上一个已经出台将在这几天逐渐明确的重大利好（特种国债由人民银行逐步向市场释放），以及一个即将出台的限制国有大股东减持的特大利好，将使极度超跌的市场迅速企稳，并产生力度大于上一波的反弹甚至反转！部分无良媒体有意忽略利好信息，部分分析师目光短浅置利好于不顾，反映了某些人企图继续阶段性做空股市，在更低位置抄底的良苦用心！但，利好已经出来，而且是以新华社通稿形式发布，反映了ZF稳定市场信心的强烈愿望，下周各大媒体必将做出充分报道和分析，在下周一上午继续恐慌性杀跌的中小投资者将又一次尝到上一波6月5日上午斩仓的苦果！请各大媒体、网站、分析师紧急行动起来，对以上信息给予应有的充分重视！小散户们已经够惨了，千万别再忽悠他们把最后的带血筹码在大涨前献给恶人！ 特大利好，特别国债和央票，机构在骗大家割肉，小周小金是在救市 特别国债发行2000亿美圆=15000亿人民币 看上去是要收走市场（银行）14000亿RMB，资金供给会减少。
但是，有一个问题散户都忽略了，机构也忽略了（但我觉得很有可能的是，机构已经知道了，确在装傻，然后拼命唱空，引导大家割肉他们好建仓）。 这个问题是什么呢？那就是： 特别国债实际上是要取代部分央票！！！ （不要问我什么是央票，自己去BAIDU一下） 看下表，从2006年1月1日到现在，1年半，央行发了共31973亿央票（仅为未到期的，只有1和3年期），3.2万亿，相当于股市市值18万亿的1/6！！！！！！发央票和收准备金不同，准备金是央行无偿从银行拿走的钱，央票是要支付利息的，我算了加权平均，约为3%左右。
那么从2006年1月到现在，1年半时间内，央行要支付的利息是931亿RMB，央行用什么来支付？用印刷机。市场上每1年半一下多了931亿RMB，足以让通货膨胀一次上涨10%（这个影响多我没有数据支持，有研究的帮忙研究一下） 所以，如果央行如果不停的发央票，那他就需要不断的印刷钞票，市场钞票一多，价格就上涨，既然粮食，房地都上涨了，股票也需要上涨。
但是，ZF肯定不希望通货膨胀。于是： 小周同志和小金同志背着全国人民的唾骂，为人民做了一件大好事： 改用特别国债（外汇投资。
3. 取消利息税（预期）、发行特别国债对股票市场有多大影响
你好！ 调整利息税与发行特别国债经过人大常委会审议通过。
股票市场或将因此形成“短多中空”的运行态势。短期看，利息税调整将使加息预期暂时降低，刺激市场上涨；而中期看，特别国债的发行又可能显著收缩流动性，进而对股市构成压力。
利息税调整短期利多 利息税的调整理论上将对股市带来两点负面影响。 一是市场预期收益水平将发生变化。
此前部分投资者一直将一年期税后存款利率的倒数作为A股市场理论估值上限的参照。目前，一年期存款利率为3。
06%，税后利率为2。448%，其倒数为40。
85，这一数字也被视为A股市场合理市盈率的上限（如果超过这一水平，则投资股市不如将钱存入银行）。 而取消利息税后，A股市场理论估值上限将由40。
85倍市盈率下降为32。68倍，这或许会给A股市场带来进一步估值压力。
二是取消利息税会直接提高实际利率，从而可能导致部分资金从股市回流银行。 但是，从实际情况看，利息税调整给股市带来负面影响的可能性其实较低。
首先，新近出炉的CPI数据表明，即便取消利息税，居民存款实际利率也仍然为负值。在此背景下，股票市场前期的财富效应仍对居民具有更强的吸引力。
也就是说，股市资金因此大幅度流出的可能性几乎没有。此外，取消利息税在增加银行存款的同时，也将加大其放贷冲动，而这部分信贷资金会不会重新流回股市仍有待观察。
其次，对上市公司业绩的预期是决定市场实际估值水平的更重要因素。天相投资分析师表示，今年1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长42。
1%，这为上市公司半年报业绩高增长奠定了基础。由于部分工业行业利润增速可能快于工业企业，加之资产注入、股权收益等因素，上市公司今年上半年整体利润增长可能会快于全部工业企业的利润增长。
因此，我们也并不能得出市场估值压力会进一步加大的结论。 在负面影响有限的情况下，分析人士认为，利息税调整短期内可能刺激股市上扬。
一方面，在利息税调整后，短期内加息的可能无疑降低了，而加息预期一直是此前市场的主要压力之一。另一方面，利息税调整不会增加企业的财务成本，因此对上市公司的影响远小于加息。
特别国债带来不确定预期 与利息税调整相比，发行特别国债的影响要深远得多，或会使股市中期走势增加不确定性。 巨额贸易顺差引发我国外汇储备增加，并导致基础货币投放量增加，进而引发国内流动性泛滥，被认为是本轮证券市场牛市的最根本力量。
而发行特别国债有可能显著收缩流动性。 分析人士认为，如果特别国债发行真的达到2000亿美元或更多，则意味着其规模已经与今年我国的外贸顺差规模大致相当。
而这将对国内流动性起到显著的收缩作用，并使得支撑股市上涨的最根本力量在一段时期内大为削弱。 此外，经济体整体流动性的降低，对地产、钢铁等资金流动性要求高的行业显然是利空，而上述投资类股票恰恰构成了A股市场的半壁江山。
当然，从短期来看，由于外汇投资公司刚开始运作，因此预计其投资规模不会很大，也就不会对国内流动性产生显著的收缩作用。 此外，如果发债认购对象主要为银行和保险机构，银行和保险类股票的预期收益将会相应提高，反而会对短期市场构成支撑。
建议逢高减仓！ 。