前海人寿处罚对股票影响

1. 前海人寿遭重罚是怎么一回事

前海人寿近年备受瞩目，也引发不少争议。从万科A到南玻A，再到格力电器，前海人寿所到之处引发市场震荡，被视为“野蛮人”入侵。

凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英表示，这次是从保险法的角度来认定其操作存在违规行为，并给予最严厉的制裁，表现出对金融违规行为的从严监管。由于很多金融大鳄利用资本优势取得金融牌照，这次监管举措将对类似机构敲响警钟。

在国信证券分析师看来，本次处罚警示作用明显，预计将对行业模式选择产生较大影响，较为激进的“资产驱动模式”或将终结，保险行业回归保障本源更为明确。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析认为，保监会对姚振华案件的处罚结果，释放了多重信号：保监会对保险业务的合规性监管更严厉；保险业与证券业协作监管将进一步加强等。

值得注意的是，证监会对慧球科技、匹凸匹信披违法等案件作出行政处罚，显示监管趋严的态势。

证监会表示，将依法、全面、从严监管，对资本市场各类违法行为坚持“零容忍”“全覆盖”的执法态度，对欺诈发行、内幕交易、市场操纵等严重扰乱市场秩序和危害中小投资者利益的行为保持执法高压态势。

在仇彦英看来，这标志着我国资本市场的监管将趋严，违规成本将提高，这有利于资本市场逐步走向健康发展轨道。

2. 前海人寿遭重罚敲响了谁的警钟

赚钱要取之有道！ 在去年底被暂停万能险新业务之后，保监会日前又对前海人寿及其董事长姚振华开出了一份行政处罚书，对姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。

这标志着我国监管层协作监管进一步加强。 保监会指出，根据日前现场检查，前海人寿主要存在编制提供虚假材料、违规运用保险资金等问题。

在深入开展调查取证的基础上，保监会对前海人寿及相关责任人分别给予警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚。 前海人寿近年备受瞩目，也引发不少争议。

从万科A到南玻A，再到格力电器，前海人寿所到之处引发市场震荡，被视为“野蛮人”入侵。 凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英表示，这次是从保险法的角度来认定其操作存在违规行为，并给予最严厉的制裁，表现出对金融违规行为的从严监管。

由于很多金融大鳄利用资本优势取得金融牌照，这次监管举措将对类似机构敲响警钟。 在国信证券分析师看来，本次处罚警示作用明显，预计将对行业模式选择产生较大影响，较为激进的“资产驱动模式”或将终结，保险行业回归保障本源更为明确。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析认为，保监会对姚振华案件的处罚结果，释放了多重信号：保监会对保险业务的合规性监管更严厉；保险业与证券业协作监管将进一步加强等。 值得注意的是，证监会对慧球科技、匹凸匹信披违法等案件作出行政处罚，显示监管趋严的态势。

证监会表示，将依法、全面、从严监管，对资本市场各类违法行为坚持“零容忍”“全覆盖”的执法态度，对欺诈发行、内幕交易、市场操纵等严重扰乱市场秩序和危害中小投资者利益的行为保持执法高压态势。 在仇彦英看来，这标志着我国资本市场的监管将趋严，违规成本将提高，这有利于资本市场逐步走向健康发展轨道。

3. 前海人寿被爆存600亿退保风险是什么原因造成

近日，一组神秘邮件的曝光，爆露出前海人寿预计有600亿元退保风险，将前海人寿再度推向舆论暴风眼，也揭开了重拳整顿后万能险发展的困境。

曝光邮件中，前海人寿表示，“2017年我司预计将有600亿元的退保金额”，面临现金流风险，并请求保监会在一定销售额度范围内恢复万能险新业务的销售以及新产品的申报。5月17日，前海人寿发布公告解释称，“目前公司经营正常，现金流稳定，与客户和合作伙伴保持良好稳定的业务往来。”

“邮件门”事件暂且告一段落，然而，这番闹剧背后，究竟是谁主动曝光，目的为何，事实是否真如此？目前仍不得而知。 神秘邮件爆出前海人寿600亿退保风险 “邮件门”事件引爆于5月15日。

当天，广州及深圳地区负责保险和房地产条线记者收到一封来自news111111@outlook.com的邮件，邮件内容是关于前海人寿，并附有7份文件，其中5份是盖着公章，有编号的保险监管系统内部文件。 据网上信息显示，这5份内部文件分别为《深圳保监局关于前海人寿万能险业务相关问题整改情况的核查报告》，《关于前海人寿流动性情况及请求支持事项的报告》，《深圳保监局关于前海人寿深分风险情况的报告》，《关于请求支持前海人寿正常经营及相关事项请示的报告》，《深圳保监局建议关注前海人寿现金流风险》，还有2份是前海人寿报送的《前海人寿2017年一季度现金流量表》，《前海人寿保险资金运用与收益情况表》，时间跨度为今年1月3日至5月2日。

曝光文件称，前海人寿面临着业务收入大幅下降，退保巨额增加的难题，前海人寿“请求保监会再一定销售额度范围内尽快恢复我司万能险新业务的销售”，“请求贵会（保监会）恢复接受我司保险新产品申报，以缓解现金流压力”。 此外，曝光文件中，深圳保监局称，前海人寿经营状况堪忧，面临巨大现金流风险，今年一季度，其净现金流由去年同期的365.54亿净流入转为净流出90.14亿，现金流缺口持续扩大。

邮件中另一颇受舆论关注的“看点”则跟万科有关。曝光文件里，前海人寿在近期重点工作报告中指出，“恳请贵会理解我司支持实体经济发展的赤诚和善意，理解我司投资万科股票的初衷和目的，我们将按照贵会和政府的指示全面配合好万科的董事会换届工作。”

这是在今年2月保监会对前海人寿开出最大罚单，姚振华被禁入保险业10年后，前海人寿首次就万科事宜“发表态度”。值得注意的是，恰逢5月14日晚间，万科发布公告称，2016年股东大会定在6月30日，邮件外泄发生于次日。

不过，万科仍未提及董事会换届选举事宜。 “600亿”退保邮件爆料令舆论哗然。

在此影响下，5月17日晚，前海人寿在官网做出回应称，自去年12月以来，前海人寿一直积极做好现金流监测和客户服务工作，每日监测现金流情况，目前公司经营正常，现金流稳定，与客户和合作伙伴保持良好稳定的业务往来。依据前海人寿今年一季度偿付能力报告，公司核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率分别为60.52%及121.04%，均高于监管要求。

未来一年内公司的流动性指标保持在合理安全的范围。 关于神秘邮件，由于Outlook邮箱服务器设在国外，不受国内监控，以及发件人刻意隐藏身份，使用“dfasdf sdfas”随意组合的名称，邮件来源目前无法追查。

也有业内人士认为，邮件反映出前海人寿在遭受停止万能险销售之后，现金流确实堪忧，但由于究竟是谁泄露的不清楚，所以目的不好说，也有可能是向监管施压。 前海人寿：具备抵御流动性风险能力 此次事件令前海人寿万能险再度受瞩目。

去年第四季度，保监会叫停前海人寿销售万能险，并派出检查组进驻前海人寿；因万能险业务整改不到位，12月5日，前海人寿被保监会处以暂停万能险新业务三个月的处罚。 根据媒体报道，今年3月5日，前海人寿新业务暂停期已到，前海人寿递交了恢复万能险新业务申请，但目前新业务尚未恢复。

万能险业务叫停，前海人寿的保费收入面临重大挑战，首当其冲的便是保费收入难以完全覆盖存量保单的满期支出和退保支出，现金流风险加大。统计数据显示，今年一季度，前海人寿原保险保费收入为134.8亿，同比增长15.9亿；保户投资款新增交费4678万，与去年同期的334.6亿相比较，出现断崖式下滑。

据偿付能力报告，前海人寿净现金流为-124亿，一年内综合流动比率198%，流动性覆盖率257%，而去年同期净现金流达80亿。 对于前海人寿，成也万能险，危也万能险。

凭借万能险大肆投放市场，短短两年间，前海人寿就完成了由保险新人转变为资金源源不断的大鳄。去年，前海人寿更是频频亮相资本市场，举牌万科，掌控南玻，买进格力电器，与恒大人寿等公司掀起险企举牌潮，被称为“妖精”，“野蛮人”。

自去年12月，保监会开启万能险最严整治活动，以万能险为主的前海人寿经营遭遇大风险。 据公开数据，2015年前海人寿退保金额达14.38亿元，2016年退保金额为90.06亿元。

曝光邮件则称，2017年一季度预计有600亿元退保，目前已被前海人寿辟谣，但前海人寿回应中并未对退保情况进行说明。 前海人寿称，公司去年全年实现净利润40.45亿，今年一季度净利润为13.78。

4. 姚振华被禁入就能规范保险资本吗

一个姚振华被禁入，还有千千万万个姚振华站起来，所以还是弥补这些漏洞才好！2月24日（周五），保监会对前海人寿及相关责任人做出行政处罚：对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格，并禁入保险业10年的处罚。

处罚轻重暂且不论，这个处罚是否对症，是否能够对规范保险公司等起到根本性作用，似乎值得观察。据保监会公告，前海人寿主要存在“编制提供虚假资料，违规运用保险资金”等五方面违法事实。

《保险法》第170条规定，若编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料的，处十万元以上五十万元以下的罚款。第177条规定，违法违规情节严重的，可以禁止有关责任人员一定期限直至终身进入保险业。

目前，保险法对违法违规的罚款金额最多也就几十万元，较有威慑的似乎就是行业禁入了。保险业禁入的实质内容，主要是禁入人员不得担任保险类机构董监高或者从事保险业务。

证券市场禁入制度建设则要比保险业早，主要是指被禁人员，禁入期内不得从事证券业务，不得担任上市公司、非上市公众公司董监高职务。也就是说，保险业和证券市场的禁入制度，都是不得从事相关行业业务和担任公司董监高，但并没有限制禁入人员投资这两类行业，由此市场普遍解读姚振华今后十年虽然不得任职保险公司，但仍可以当大股东。

姚振华现为前海人寿董事长和实际控制人，由于行业禁入，不具有任职资格，前海人寿应进行董事长的改选。但即使姚振华从董事长职位退下来，公司经营是否就会褪去姚氏激进风格？如果说前海人寿能真正反省，加上公司能确保与实控人的相对独立性，情况或许会有较大改观，不过这种情况或只属理想化。

现实中，即使其他人担任董事长也可能只是一个传声筒，真正发号施令的还是遥控局面的实控人。因此，不仅保险业，在证券业也都存在着这样一个问题：对于公司实控人被行业禁入，如何确保公司能尽快摆脱实控人影响，扭转经营风格、走上规范经营之路，这方面或需进一步完善制度，或可考虑对实控人实施股权强制退出举措。

行业禁入的一个重要内容，就是不得从事相关行业，禁入人员继续当大股东，等于还是在从事这个行业，这莫非不是自相矛盾？从前海人寿激进经营现象，亟待反思的还有保险业的制度漏洞。2015年2月，保监会发布《关于万能型人身保险费率政策改革有关事项的通知》，万能险费率改革全面实施，取消了万能险最低保证利率不得超过2.5%的限制，将定价权让渡于险企。

险企为吸引投资者纷纷调高其最低保底收益，而要为投资者获取较高收益，又“逼迫”前海人寿等在股市从事高风险、高收益的股票投资，尽管其投资标的选择的是蓝筹股，但股价过度拉高也饱含风险，一旦险企自身风控能力不足，就可能发生损失，而最后可能还是由保险投资者来承担。某种程度上说，这相当于非法集资再去豪赌，早已远离发展保险业的初衷，保险业姓保，理应回归正道。

对于前海人寿所投资的诸多上市公司股票，该如何参与上市公司治理，这个问题也值得关注。比如，万科面临董事会换届，前海人寿及其一致行动人等持有大量万科股票，它拥有的股票投票权是行使还是放弃，如果行使又该如何行使。

就此前前海人寿入主的南玻公司治理来看，公司前职业高管被赶走，接盘的保险公司如何管好这个实业摊子，这是众多市场人士担心的。具体到万科本身，人们显然不愿意南玻现象重现，在目前制度空白情况下，剥夺前海人寿及其一致行动人的董事提名权似乎还没有法律法规依据，只能靠监管引导，或者前海人寿的自律。

保险业、证券投资基金业持有大量上市公司股份，它们的资金来源是广大中小投资者，资金管理者需要维护投资者利益，就需要参与上市公司治理，形成对上市公司管理层的制约。但这种制约又不能走过头，如果保险业、基金业管理人利用这种治理权，寻求自己个体利益，就会产生副作用；况且隔行如隔山，如果保险资金等提名自己管理人员进入上市公司董事会，这真可能把中国实业败个底朝天，对此理应尽快从制度关上查漏补缺，确保保险业和证券市场健康发展。

5. 前海人寿被爆存600亿退保风险是什么原因造成

近日，一组神秘邮件的曝光，爆露出前海人寿预计有600亿元退保风险，将前海人寿再度推向舆论暴风眼，也揭开了重拳整顿后万能险发展的困境。

曝光邮件中，前海人寿表示，“2017年我司预计将有600亿元的退保金额”，面临现金流风险，并请求保监会在一定销售额度范围内恢复万能险新业务的销售以及新产品的申报。5月17日，前海人寿发布公告解释称，“目前公司经营正常，现金流稳定，与客户和合作伙伴保持良好稳定的业务往来。”

“邮件门”事件暂且告一段落，然而，这番闹剧背后，究竟是谁主动曝光，目的为何，事实是否真如此？目前仍不得而知。神秘邮件爆出前海人寿600亿退保风险“邮件门”事件引爆于5月15日。

当天，广州及深圳地区负责保险和房地产条线记者收到一封来自news111111@outlook.com的邮件，邮件内容是关于前海人寿，并附有7份文件，其中5份是盖着公章，有编号的保险监管系统内部文件。据网上信息显示，这5份内部文件分别为《深圳保监局关于前海人寿万能险业务相关问题整改情况的核查报告》，《关于前海人寿流动性情况及请求支持事项的报告》，《深圳保监局关于前海人寿深分风险情况的报告》，《关于请求支持前海人寿正常经营及相关事项请示的报告》，《深圳保监局建议关注前海人寿现金流风险》，还有2份是前海人寿报送的《前海人寿2017年一季度现金流量表》，《前海人寿保险资金运用与收益情况表》，时间跨度为今年1月3日至5月2日。

曝光文件称，前海人寿面临着业务收入大幅下降，退保巨额增加的难题，前海人寿“请求保监会再一定销售额度范围内尽快恢复我司万能险新业务的销售”，“请求贵会（保监会）恢复接受我司保险新产品申报，以缓解现金流压力”。此外，曝光文件中，深圳保监局称，前海人寿经营状况堪忧，面临巨大现金流风险，今年一季度，其净现金流由去年同期的365.54亿净流入转为净流出90.14亿，现金流缺口持续扩大。

邮件中另一颇受舆论关注的“看点”则跟万科有关。曝光文件里，前海人寿在近期重点工作报告中指出，“恳请贵会理解我司支持实体经济发展的赤诚和善意，理解我司投资万科股票的初衷和目的，我们将按照贵会和政府的指示全面配合好万科的董事会换届工作。”

这是在今年2月保监会对前海人寿开出最大罚单，姚振华被禁入保险业10年后，前海人寿首次就万科事宜“发表态度”。值得注意的是，恰逢5月14日晚间，万科发布公告称，2016年股东大会定在6月30日，邮件外泄发生于次日。

不过，万科仍未提及董事会换届选举事宜。“600亿”退保邮件爆料令舆论哗然。

在此影响下，5月17日晚，前海人寿在官网做出回应称，自去年12月以来，前海人寿一直积极做好现金流监测和客户服务工作，每日监测现金流情况，目前公司经营正常，现金流稳定，与客户和合作伙伴保持良好稳定的业务往来。依据前海人寿今年一季度偿付能力报告，公司核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率分别为60.52%及121.04%，均高于监管要求。

未来一年内公司的流动性指标保持在合理安全的范围。关于神秘邮件，由于Outlook邮箱服务器设在国外，不受国内监控，以及发件人刻意隐藏身份，使用“dfasdf sdfas”随意组合的名称，邮件来源目前无法追查。

也有业内人士认为，邮件反映出前海人寿在遭受停止万能险销售之后，现金流确实堪忧，但由于究竟是谁泄露的不清楚，所以目的不好说，也有可能是向监管施压。前海人寿：具备抵御流动性风险能力此次事件令前海人寿万能险再度受瞩目。

去年第四季度，保监会叫停前海人寿销售万能险，并派出检查组进驻前海人寿；因万能险业务整改不到位，12月5日，前海人寿被保监会处以暂停万能险新业务三个月的处罚。根据媒体报道，今年3月5日，前海人寿新业务暂停期已到，前海人寿递交了恢复万能险新业务申请，但目前新业务尚未恢复。

万能险业务叫停，前海人寿的保费收入面临重大挑战，首当其冲的便是保费收入难以完全覆盖存量保单的满期支出和退保支出，现金流风险加大。统计数据显示，今年一季度，前海人寿原保险保费收入为134.8亿，同比增长15.9亿；保户投资款新增交费4678万，与去年同期的334.6亿相比较，出现断崖式下滑。

据偿付能力报告，前海人寿净现金流为-124亿，一年内综合流动比率198%，流动性覆盖率257%，而去年同期净现金流达80亿。 对于前海人寿，成也万能险，危也万能险。

凭借万能险大肆投放市场，短短两年间，前海人寿就完成了由保险新人转变为资金源源不断的大鳄。去年，前海人寿更是频频亮相资本市场，举牌万科，掌控南玻，买进格力电器，与恒大人寿等公司掀起险企举牌潮，被称为“妖精”，“野蛮人”。

自去年12月，保监会开启万能险最严整治活动，以万能险为主的前海人寿经营遭遇大风险。据公开数据，2015年前海人寿退保金额达14.38亿元，2016年退保金额为90.06亿元。

曝光邮件则称，2017年一季度预计有600亿元退保，目前已被前海人寿辟谣，但前海人寿回应中并未对退保情况进行说明。前海人寿称，公司去年全年实现净利润40.45亿，今年一季度净利润为13.78亿，投资专业能力提。