中国股票期权的推出对股市的影响

1. 股票期权对股市的影响是什么

股指期货将改变以前的游戏规则，单边市的格局将被改变，而在可以做空的前提下，机构投资人显然具有散户难以比拟的优势，机构之间的博弈也将成为市场的主旋律。

股指期货作为一种新的金融衍生品，虽然并不阻隔散户的投资和参与。然而，无论从投机买卖还是套期保值的角度上来说，机构投资者都具备小散户无可比拟的优势，这就是说股指期货本身是一种更加有利于机构投资者参与交易的品种。另外，股指期货将结束单边市才能获利的状况，市场的博弈规则将更为合理。由于以上的情况，股指期货的推出将必然会改变目前的游戏规则，而市场走势也更加趋于稳定和合理。

2、加速股票价格结构的调整，权重蓝筹股将成稀缺资源。

按照国外市场的经验，伴随着股指期货的推出和发展，必然逐渐地受到更多机构投资者的青睐和关注，交易量逐渐提升。而能够对股指施加影响力、基本面较好、流动性高的权重蓝筹股将愈发受到机构投资者的关注和抢夺。而质地较差的公司除了基本面不理想外，最大的一个特征就是对指数的影响力较差，从而导致逐渐被机构放弃，活跃程度日渐萎缩。股市的结构将逐步两极分化，主要的蓝筹股群体决定了大盘的方向，流动性和交易活跃程度将提高。形象不好、基本面差的小盘股逐渐沦落为乏人问津的仙股，进而丧失流动性，慢慢被边缘化。

3、加速机构投资者群体的发展。

随着股指期货交易的问世，资本市场中的大量交易者将涌入，这中间既有套保者也有投机者，现今证券市场的投资主体，如证券公司、基金公司、私募基金以及其他证券机构投资者和个人投资者，都将加入期货市场的博弈。

正如我们在第一条所提到的，股指期货的推出将更多地强化机构投资者的交易优势，可以为机构投资者提供新的投资选择以及规避风险的工具。而大机构群体完全可以通过集体控制大蓝筹股板块来“携天子以令诸侯”。这些无疑将进一步确定主流机构投资者的交易优势，为这一群体的发展提供更大的腾挪空间。而在此情况下，中小资金的交易优势则进一步丧失。

4、加速资本市场的融合，促使股票走势更快地反应基本面信息。

股指期货引入后，还会增强期货市场与证券市场、货币市场等其他金融市场的联系，期货市场与主流金融市场间的制度隔断会自然消失。造成这种情况的原因主要是因为两个市场资金之间的相互流动，目前参与期货市场、股票市场之间的投资者群体有很大的差异。然而，随着股指期货的出现，无疑为两个市场的参与者相互流动提供了一条通道。

另外，目前期货市场上很多大宗交易品种的价格走势往往相比股票市场上相应股票的走势更加领先反映宏观基本面的情况，一旦两个市场之间的投资者和资金相互流动，投资讯息的传递和投资手法必将趋同，则股票市场的走势将受到期货市场的影响对基本面的反应更加灵敏。

2. 个股期权对股市的影响有哪些

目前没有单独的个股期权，现在的是上证50ETF期权，这是一个指数期权股市的涨跌有自身各种原因的驱动，不能单纯的把原因归结于那个工具的推出，每个工具肯定都是中性或者默认公平的，关键在于人的操作。

上证50指数期权诞生首先推动了衍生品的发展和资本市场的飞跃进步这是确定的，有利于股市的长期稳定和价值发现也是确定的，增加了避险工具和各类创新产品的推出，到未来绝对是金融市场上一个重大影响品种。至于对某个板块某个股的影响以及它的涨跌什么的只能看该股票本身的具体表现，即便他是成分股或者做市股或者参与股，具体走势等等还要看自身情况，以及大盘形势还有经济形势以及公司所处行业的发展和现状等等，并不是说谁是标的就涨就跌的。

3. 个股期权对股市的影响有哪些

目前没有单独的个股期权，现在的是上证50ETF期权，这是一个指数期权

股市的涨跌有自身各种原因的驱动，不能单纯的把原因归结于那个工具的推出，每个工具肯定都是中性或者默认公平的，关键在于人的操作。

上证50指数期权诞生首先推动了衍生品的发展和资本市场的飞跃进步这是确定的，有利于股市的长期稳定和价值发现也是确定的，增加了避险工具和各类创新产品的推出，到未来绝对是金融市场上一个重大影响品种。至于对某个板块某个股的影响以及它的涨跌什么的只能看该股票本身的具体表现，即便他是成分股或者做市股或者参与股，具体走势等等还要看自身情况，以及大盘形势还有经济形势以及公司所处行业的发展和现状等等，并不是说谁是标的就涨就跌的

4. 股指期货的推出对中国股市有哪些影响

有利影响nbsp;(1)推出股指期货后，证券市场规模将迅速扩大。

七次降息后，股市外围存在着大量风险偏好较低的闲散资金，更有如保险基金等大量机构资金。期货的避险和套期保值功能迎合了其寻求增值机会的同时，必须把控制风险放在首位。

另外，期指也是现有的证券投资基金等机构投资者真正实现长期稳定增值的必要手段。nbsp;(2)股指期货套期保值的功能将增加股票现货市场的稳定性。

过高的市场换手率将逐步向成熟市场靠拢，市场的波动周期将明显延长，波幅将收敛。注重中长线投资、碎步慢牛的格局将越加明显。

nbsp;(3)增加股市的活跃程度。目前我国还没有做空机制，只有做多才能获利。

而利用期指无论在牛市或熊市都有均等的获利机会，可以提高投资者的交易积极性，有利股市特别是低迷时期的股市活跃。nbsp;(4)现货市场与宏观经济的联系将更加密切。

市场参与者对宏观经济等因素的预期，将集中反映于期指，然后通过指数套利和心理预期迅速作用于现货市场，即所谓期指的价格发现功能。此过程快于现货市场对宏观经济的反映，从而大大缩短宏观经济和股票现货市场走势之间的时滞，提高现货市场价格发现、资本形成和资源配置的效率，对证券市场的深化发展具有战略性的意义。

nbsp;(5)完善我国证券市场，增强其国际竞争力。加入WTO后，服务贸易协定条款将迫使我国证券市场加快对外开放，开设股指期货有利于加快在制度、理念、工具等各方面适应国际市场的游戏规则，增强国际竞争力和吸引力。

nbsp；另外，近年来以股指期货为核心的衍生产品市场已成为各金融中心竞争的焦点。道·琼斯公司和摩根·斯坦利已相继推出了中国股市指数，若国内期指合约被国外交易所抢先上市交易，则我国未来的金融衍生品市场将处于尴尬被动的境地。

nbsp；不利影响nbsp;1）交易转移。股指期货因具有交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等优点，将会吸引部分偏爱高风险的投资者由现货市场转向期指市场。

如日本在1988年推出期指后的一段时间，期指的成交远远超过现货市场，最高时曾达现货市场的10倍，而现货市场的交易则十分清淡。国际经验证明，交易转移是期指的短期影响。

从中长期来看，期指确实大大加速了各国现货市场规模的发展。nbsp;2）影响现货市场的波动特性。

虽然各国的实证表明指数期货交易并不增加现货价格的波动性，甚至有助于股市稳定，但在某些情况下，期指也会影响现货市场的价格行为和波动特性。首先，期指的交易会增加信息传送的速度，通过指数套利或其他渠道，迅速影响股票现货市场的价格；其次，期指交易有很高的杠杆作用，利用其高度投机可能使期指价格产生大幅波动而影响现货价格；再次，期指的“到期日效应”也有可能会使现货市场的价格波动加剧。

nbsp;3）股指期货交易使现货和衍生市场间产生互动关系，从而为投机资本利用股指期货操纵市场提供了方便。亚洲金融危机期间，国际炒家通过股票现货、期指和外汇市场之间的联动关系对新兴市场发动了多次狙击。

目前我国资本项下虽未开放，亦不排除游资冲击的可能。----------------nbsp；参考资料：nbsp；黄金期货投资入门电子书nbsp;-nbsp；推荐！！nbsp;nbsp；股指期货投资入门电子书nbsp;-nbsp；推荐！！nbsp;。

5. 股指期货的推出对股市的影响

一、股指期货对股票市场影响 ★稳定股票市场 目前我国的金融市场缺乏规避系统性风险的工具，而这也正是基金公司进行减仓的部分原因。

等股指期货推出后，这种情况将会有所改善。在大盘处于相对高位并且预计其将要调整时，基金经理会采取对冲的方式，即在持有股票仓位的同时，在股指期货上卖出适量的合约进行套期保值，锁定现有持仓的利润。

这样如果大盘下跌了，虽然基金公司所持有的股票市值缩水了，但是在股指期货市场卖空的期指合约所获取的盈利就可以弥补股票头寸的亏损，而基金公司此时就达到了对其所持股票资产保值的目的。这样就避免了在大盘下跌的时候基金公司担心大盘进一步下跌而抛出未来仍具潜力的股票。

在一定程度上也避免了其抛售的股票对股票市场造成一定的冲击引起市场进一步的下跌，加大市场的波动这种情况。因此股指期货推出后有助于稳定大盘，减少大盘的大幅波动。

★使得股票市场更活跃 芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股价指数后，短短三年时间里，股指期货和现货交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期货后，股票交易量当年就增长了60%。

形成这一现象的原因是，开展股指期货交易后，由于利用股指和股票套利是一种极低风险的操作，所以将会吸引大量套利资金进入；同时，由于有了股指对股票的避险作用，使众多的大机构更加放胆建立股票头寸。股指期货带来的新增交易量，促使两个市场的活跃度得到共同提高，形成股市和期市交易量呈双向推动的态势。

有了股指期货以后，做股票的动机就比以前更多了，也就是说，市场上除了原有的那些交易动机外，还多了避险、套利的交易动机。那么，影响股票行情的因素就更多了，投资者的思维方式就更复杂。

在实务操作上，将来我们的投资者，可以参考股指期货市场对大盘是否有率先回档、止跌或反弹迹象，这样来修正对未来行情走势的判断。 ★参股期货的上市公司想象空间巨大 股指期货提供了较方便的卖空交易，因而即使股票下跌，股市疲弱投资者也能套利。

由于股指期货实行保证金交易，并且交易比证券更为活跃，因此这部分利润将可能是券商收入的数倍，这必然会给期货公司带来巨大利润。2005年，当大盘在千点的黑暗中挣扎时，券商资产少人问津，但有谁会想到当前已经成为市场最热的题材。

而股指期货一旦推出，即意味着期货经纪公司的牌照将大幅增值。（股指期货概念股见右下表） 股指期货具有交易成本低的特点。

股指期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项，无需印花税。对于股票市场来说，目前国外股指期货的交易成本是相当低的，据估计只有股票交易的十分之一。

因此股指期货推出将极大刺激机构和个人的积极介入，为国内低迷的期货市场注入新的活力，成为成交量最大的期货品种，期货公司的收益必将如同券商一样获得高速持续的增长。 二、股指期货对散户的影响 ★散户参与需谨慎 当心暴仓风险 虽然有许多“炒家”摩拳擦掌要在股指期货上一展身手，资深人士仍建议说，资金实力太小还是不宜盲动，三五万资金或许能买一手期指合约，但未必能“养得起”。

一位私募基金的证券分析师告诉记者，在当前股市中以散户为主的市场结构中，绝大多数投资者的股票资产规模都在15万元以下，以现在的点位，一手合约近150万元的合约价值、近15万元的保证金水平，这样的投资风险还是太大了。假设近15万元是进场资格，随着行情变化，一手合约需要准备的追加保证金也在增加。

参与交易的一位机构代表测算说，即使是在大的趋势判断不出差错的情况下，为避免由于临时波动而被动平仓，按照1/3仓位计算，一个账户建仓一手合约就需要准备45万的资金用以维持，用这个规模的资金投入股指期货，比较适合于有150万以上资金投资于金融资产的投资者。该私募基金分析师称，如要在股指期货中进行无风险套利，起步资金至少需要3个亿。

因此，绝大多数股民、基民应暂时理性观望，通过股指期货一夜暴富并非不可能，但风险太大。 ★利用避险特性解套 为什么又说推出股指期货会给个人投资者带来好处呢？因为国内股指期货的机制是为机构操作而设计的，且以避险为主要方向，如果像保险公司这样的大玩家想快速减仓时，可以卖出期指而无需在股市大量卖出股票，这样股市不会过于惊慌而导致暴跌。

股指期货的推出还会使投资者更关注指数成分股，让市场更多地关注这些股票的股价，也许可以将一些股民从绩差股的炒作中解救出来，对普通投资者是有利的。 正当大家感觉到股指期货脚步渐行渐近之际，官方也给出了信号清晰的表态。

中国证监会主席尚福林在10月27日的中国金融衍生品大会上表示：“中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。”甚至有业内人士认为其表态仍属相对谨慎。

“今年股市的最后一个交易日，股指期货极有可能推出。”有期货业内人士向记者透露，“甚至不排除在最近一两周内，监管层会公布具体的推出时间表的可能。”

从市场层面来看，股指期货尚未推出，对市场已形成一定程度的影。

6. 股指期货的推出对中国股市的影响

让我来告诉你，股指期货是随着经济社会发展的必然产物，是符合中国现在股票市场行情的，是用来进行风险对冲的工具，当它出台以后，基金公司等机构可以在股票市场指数下跌的时候同样能挣到钱，从而规避了风险，但也可能被用做财务杠杆，加大收入，但也更加大风险，主要看使用者的用途了。

但显然目前中国股市还被银行股和中国神话，中石化等部分权重股所掌控，很可能有机构利用权重股引发指数与大部分股票的背离。目前指数较高机会总是会有的，这几天连续长板的股票也有好几只，在操作中，仍然要保守，保持半仓操作，毕竟今年已经长了2000多点，调整也远还未结束，耐心等待反转信号的出现再进场。

7. 简述股指期货的推出对我国证券市场的影响

指期的价格发现功能和做空机制对稳定股票市场具有重大作用，它能使证券市场真正起到国民经济“晴雨表”的作用。目前我们的股票市场是不完善的，人们进入股市是想挣钱，要想挣钱只能买多，在流动性非常过剩的今天，热钱不断涌入，股指不断抬高，照此下去，价格严重脱离价值的现象是极有可能发生。有了做空机制，当价格偏高时，就会有资金出来做空（因为他做对了方向照样赚钱），起到了平衡作用，抑制股价脱离价值，从而能起到稳定股票价格在合理范围波动的作用。

股指期货的套期保值功能，能够起到避免系统风险的作用。在没有股指期货前，投资者为了避险只能通过配置合理的资产组合，回避一些非系统性风险。比如你持股的某公司因某一不可预见事件，导致了重大损失，但你合理地配置了资产，而不是全仓压在该股票上，所以受到影响较小。但如果碰上了战争、自然灾害等特大事件，那对于持股的人来说就无法逃避，这就是系统风险。有了股指期货，投资者可以在做多股票的同时，做空期指，这样就锁定了风险，可以避免系统风险。目前一些保险资金等风险厌恶型资金不敢大举入市，其原因就是没有避险工具，等股指期货推出后，这些资金必然会大规模入市，对发展和壮大证券市场是有极大好处的。

股指期货的保证金制度对投资者而言具有杠杆作用，会吸引大量资金流入，增加了证券市场流动性，保证股市的持久活跃，这对解决目前的流动性过剩也是一个好办法。资本是逐利的，哪有钱赚往哪去，没看到房价一股劲地向上蹿吗，因为房价现在是只会升不会跌，但这是很危险的，发展下去会影响社会安定。资金流动不能光靠堵，更应该疏，单纯的加息解决不了了问题，股指期货的推出其实就是一种疏流的好方法。

正因为股指期货具有如上所述的功能和特点，所以得到国外成熟市场的广泛应用。目前我们国家也已充分认识到了它的作用，高层领导不断强调抓紧推出，现在一系列准备工作正在紧锣密鼓地开展之中，股指期货的推出真的是为期不远了。

在认识到股指期货的重大意义后，我们应该预测到这个市场以后会很大，它对我们以后证券投资的影响也会很大。在成熟资本市场，期货占比例很高，像美国占到了25%，而我国目前只有1%，难怪证监会有关领导多次表示，以后我国证券市场要大力发展期货。

那么现阶段股指期货对股票市场会有什么影响？

我觉得在推出前对大盘不会有什么大影响，推出时要看当时大盘所处的位置来确定影响，那是以后的事，咱先可以不考虑。对于个股，由于市场的预期作用，目前就开始有所影响。这里主要分二大块，一块是大盘股，另一块是相关参股控股期货公司的上市公司股票。

为了争夺话语权，一些机构投资者必定要争夺一些大盘股筹码，以使自己以后对市场有一定的控制力，这些股票就是工行、中行等占沪深300指数比例大的个股。但我觉得，抛开其它不说，光把他们作为工具是不太值得我们介入的，因这不是使上市公司业绩实质性增长的因素，充其量当了一回工具，而且沪深300不是上证指数，工行、中行等起不到很强的“杠杆”作用。

而对于控股参股期货公司的股票，那可是天大的利好，真是千年等一回呀。股指期货正式推出后，必定会引来大量的资金，避险的、套利的、投机的都会蜂拥而至，档也档不住。尤其是中国的投机资金，十几年来东南沿海一带就不断有人在地下炒恒指，乐此不疲；在权证市场上我们也可以看到投机资金的疯狂（权证和股指期货是完全不一样的，这个以后有机会再说）。那么有大量的资金拥入，有天文数的成交量，谁获益最大？肯定是期货公司。这和券商股是一样的，不同的是会有过之而无不及，像中信证券、成都建投那样“乌鸡变凤凰”式的蜕变，在参股控股期货公司个股中肯定会有。

那么有哪些公司具有股指期货题材呢？大致收集了一部分，他们有：中大股份、美尔雅、厦门国贸、新黄浦、捷利股份、高新发展、弘业股份、天利高新、江苏舜天、西北化工等，在券商股中也有一些，如宏源证券等。我们以前说过，在选择了一个大板块后，我们还要选择龙头，前期的三驾马车是中大股份、美尔雅和厦门国贸。而近期厦门国贸表现差点，但其拥有国贸期货100%股权，国贸期货注册资金1亿元，是国内第二大期货公司，不当龙头说不过去，可能相比而言业绩优良，庄家收集不到廉价筹码，随着时间的推移，应该会再显龙头风范。新黄浦、捷利股份、高新发展也都是很有潜力的好股，我非常看好。市场中肯定还有很多我没写出来的，大家可以去发掘，挖掘时特别要注意的是含“金”量

推出的时间还没定，笔者估计因该在2008年的第一季度