无风险利率对股票期权价格的影响

1. 无风险利率对期权有什么影响

1.无风险利率水平会影响期权的时间价值，也可能会影响期权的内涵价值。

2.当利率提高时，期权买方收到的未来现金流的现值将减少，从而使期权的时间价值降低；反之，当利率下降时，期权的时间价值会增加。但是，利率水平对期权时间价值的整体影响是十分有限的。

3.此外，利率的提高或降低会影响标的物的市场价格，如果提高利率使标的物市场价格降低，如在经济过热时期，政府提高利率以抑制经济的过热增长，将导致股票价格下跌，股票看涨期权的内涵价值降低，股票看跌期权的内涵价值提高，此种情况下，看涨期权的价值必然降低，而看跌期权的价值有可能会提高。但是，如果在经济正常增长时期，当利率增加时，股票的预期增长率也倾向于增加，此种情况下得出的结论与前述结论可能相反。

2. 无风险利率的变化会影响股票交易量吗

1. 投资者期望回报率。从CAPM模型上可以看出，无风险利率的上升对于投资者期望回报率的变动影响是不确定的。因为无风险利率上升的同时，市场溢价也在下降，具体的移动方向要根据BETA是否大于1才能判断。因此，股票内在价值到底是上是下其实是存疑的。

2. 通胀率。

名义无风险利率的上升可能来自于一个很重要的原因：通胀

通胀率上升，任何价格都会上升。

3. 国债。

无风险利率上升，那么显然国债和其他各类债券价格是会下降的。从资产分配的角度来讲，基金经理都会选择将更多的份额从固定收益类移向权益类投资，那么这种时候，因为供求关系的影响，也会推高股价。不过这是行为金融学的范畴，如果市场是强有效的话，这种现象应该会很少。1）假设股票价值不变，高利率会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值（价值=股价-执行价格）。2）投资股票需要占用投资人一定的资金，投资于同样数量的该股票看涨期权需要较少的资金。在高利率的情况下，购买股票持有至到期的成本越大，购买期权的吸引力就越大。因此，无风险利率越高，看涨期权价值越大，看跌期权反之亦然。