股票分级基金

怎么看股票是否有分级基金私募

a份额和b份额的资产作为一个整体投资，其中持有b份额的人每年向a份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由b份额承担。

当母基金的整体净值下跌时，b份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，b份额的净值在提供a份额收益后将获得更快的增值。

b份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。

什么是分级基金？

以当期一年期定存利率为计算基准算出约定收益率（计算方法为：双佳A份额的约定年收益率=1。

在收益方面、封闭式分级债基有固定到期时间，两类份额分别上市、封闭式和半开放三种类型，可维持6个月不变，即如果央行降低利率，那这半年内还可以锁定之前确定的相对较高的收益率。

按照目前3%的一年期定存利率计算，半开放式分级债基综合了开放式和封闭式这两种模式的优点，既提供了本金退出通道，流动性较好，享受复利收益，最后通过三年转LOF机制。

分级债基可分为开放式，也可选择将本息自动滚入下一轮封闭运作期。

目前环境下比较适合购买的有分级债基；第三、半开放式分级债基是当前的主流模式，充分实现本金和收益的全额退出。

目前市场上比较火的有分级基金产品有富国天盈，国联安双佳。

举最近要开放申购的国联安双佳为例，也保留了一定的流动性。

以国联安双佳A为例，该基金每满6个月开放一次申赎，但是本金无法赎回；第二：第一、开放式分级债基没有固定到期时间，两类份额分别上市。

比较以上三种债券分级基金可以发现，具有固定运作周期，一般到期转为LOF基金，其稳健类份额不上市交易，采用定期开放的模式，激进类份额则单独上市交易.4*1年期银行定期存款年利率），有配对转换机制，但不具有配对转换机制，折溢价较大，本金可以赎回，双佳A在下一轮封闭运作期内的约定收益率达到4.2%，投资者既可选择自由赎回，双佳A每6个月折算一次分级基金有股票型和债券型 展开

工银养老产业股票基金是不是分级基金

现在买基金股票真的不是好的选择，认识很多人都是买股买基金被套的非常厉害，而且要是买过基金的人就会发现基金很难挣钱，股市好的时候他挣不了多少钱，股市跌的时候，亏的特别多，建议你慎买。

即使要买，也先讲一些投资的种类之间的优缺了解一下，不然风险非常大的！

分级基金b如何购买

你好，购买分级基金的进取B类，需要开通证券交易账户，像买卖普通股票一样进行交易，但卖出时没有印花税，并且很多券商对于场内基金的交易收的佣金，都会比买卖股票佣金底一些。

进取B类基金，都是带杠杆运作的，涨跌幅都会大于其跟踪的指数标的，获取收益的同时，不要忘记杠杆类产品的风险。

另外，分级基金除个别永续性的之外，多数都有折算期，要格外注意。

希望以上回答能帮到你。

...

分级股票基金有没有风险

分级股票基金是高风险基金投资股票型分级基金，尤其是进取份额时，要重点考虑以下五个方面。

首先是杠杆的大小，不同的分级基金有不同的杠杆，从目前主流的分级股基来看，一般优先份额与进取份额的比例是1:1或者4:6，也就是初始杠杆是2倍或者1.67倍。

随着两者之间净值比例的变化，杠杆也会变化。

一般来说，如果进取份额的净值增长，则杠杆会减小，如果进取份额的净值较少，则杠杆会变大。

因此在投资时需要先弄清楚杠杆的大小，明确风险和收益放大的比例。

第二，要考虑基础份额的投资标的，是以大盘股为主还是小盘股为主，是主动管理型还是被动指数型，投资者要有一定的判断。

比如在近期上涨中，小盘股表现较好，中证500指数的涨幅明显大于中证100指数，因此信诚中证500B的涨幅也远大于国联安双禧B中证100。

此外，波段操作的投资者可以更多选择一些指数型的分级基金，因为指数型所包含的行业分布和个股比较明确，更有利于做出判断和操作。

第三，目前的折溢价情况。

一般来说，过高的溢价率会透支掉进取份额的未来收益，造成上涨动力不足，因此在投资时需要注意。

如申万深成进取就是因为以前的溢价率过高，在这次上涨中二级市场的涨幅小于净值的涨幅。

一般来说，可以观察历史上的折溢价情况来对目前份额的折溢价率做出一定的判断。

第四，是否可以配对转换。

配对转换机制是分级基金独有的一种交易方式，两份基础份额可以拆分成一份优先份额与一份进取份额，相反的，一份优先份额与一份进取份额也可以合并成两份基础份额。

这种机制可以保证基础份额整体上没有过大的折溢价，因为一旦基础份额的价格和价值偏离过大，就会有套利的空间，从而使价格回归到价值附近。

这种机制也造成了优先份额与进取份额的跷跷板效应，两者之间的折溢价率呈现此消彼长的现象。

比如目前有配对转换的分级基金中，高溢价率的进取份额一定是对应高折价率的优先份额。

如果没有转换机制，进取份额往往会出现折价，如国泰估值进取和长盛同庆B，要特别注意。

第五，到期时间。

随着到期时间的临近，进取份额在二级市场上的价格会逐渐向价值回归，折溢价将消失，这对二级市场交易价格产生负面影响。

像瑞福进取正是因为到期时间只有一年左右，价格逐渐向价值靠拢，溢价率明显减少，即使在这次上涨的行情中，在二级市场的表现也弱于大盘走势。

总而言之，分级股基的进取份额是一把双刃的利器，在上涨过程中，涨幅较大，是良好的投资品种，但是在下跌过程中也会放大损失，蕴含着比较大的风险。

从构造的原理上来看，分级基金的进取份额其实是看涨期权的多头，属于场内交易衍生品的一种，和普通的基金有比较大的区别，投资者在投资之前一定要对其有充分的了解，选择适合自己的品种进行投资。

分级基金的发展历程

2007年，第一支主动投资型分级基金国投瑞银瑞福分级基金（老瑞福分级）上市。

由于当时没有股指期货、融资融券，带杠杆的投资工具权证又被要求停止发行而逐渐淡出证券市场。

因其稀缺性，造成带杠杆的封闭期五年的老瑞福进取在上市初期溢价交易。

但是老瑞福分级的分级结构极其复杂，普通投资者对于其份额净值的计算难以理解。

2009年，长盛基金推出了长盛同庆可分离交易股票基金（老同庆分级），封闭期三年，按照4:6比例拆分为同庆A(150006)和同庆B(150007)，同庆A每年获得5.6%的约定收益率，同庆B获取1.67倍的份额杠杆。

其分级方式开创了融资型分级基金的先河。

同年国投瑞银发行了开放式的瑞和沪深300指数分级基金，成为第一支可以子母基金配对转换的LOF指数型盈利分级模式分级基金，每年10月12日定期折算。

相比主动投资型分级基金，其优点跟踪指数，各份额净值可以通过参照沪深300指数的涨跌幅计算出来，又可以通过配对转换进行套利。

在此期间也有基金公司创新了其他模式。

如兴全合润分级基金可称为类可转债模式、申万深成指分级基金可称为类优先股模式。

复杂模式分级基金 子基金名 母基金阈值点 母基金净值≤下阈值 下阈值≤母基金≤上阈值 母基金净值≥上阈值 瑞银瑞和分级161207 瑞和小康150008 1 1.1 瑞和小康为指数基金，净值与母基金相同 瑞和小康为份额杠杆1.6倍的阶段杠杆基金 瑞和小康为份额杠杆0.4倍的杠杆基金 瑞和远见150009 瑞和远见为指数基金，净值与母基金相同 瑞和远见为份额杠杆0.4倍的阶段杠杆基金 瑞和远见为份额杠杆1.6倍的杠杆基金 兴全合润分级163406 合润A150016 0.5 1.21 合润A折算为净值1元的母基金，再4:6拆分为合润A和B 合润A类似于一个三年零利率的可转债 合润A净值=母基金净值*100/121 合润B150017 合润B折算为净值1元的母基金，再4:6拆分为合润A和B 合润B为3年期份额杠杆1.67倍的阶段杠杆基金 合润B净值=母基金净值*135/121 申万深成分级163109 申万收益150022 (1.1+约定收益率*累计天数÷365)÷2，即约0.55~0.58区间 申万收益为指数基金，名义净值约为母基金净值的182%，承担母基金总资产91%的盈亏，名义上每年单利计息，只能与申万进取配对为母基金才能赎回 申万收益类似于优先股，每年第一个交易日获得约定收益及之前净值<1元所欠n年约定收益（单利） 申万进取150023 申万进取为指数基金，名义净值约为母基金净值的18%，承担母基金总资产9%的盈亏，类似权证具有配对博弈价值 申万进取净值大于0.1元时为份额杠杆2倍的杠杆基金 2010年，国联安基金公司在借鉴了老同庆分级的融资分级模式的简洁和瑞和沪深300指数分级的LOF型可套利的优点，推出了跟踪中证100指数的国联安双禧分级基金。

并且第一个提出了杠杆份额净值0.15元向下折算保证约定收益份额的收益的概念。

但因为其仍按照老同庆分级的4:6拆分的模式，双禧B的份额杠杆仍为1.67倍。

双禧分级每三年定折一次，双禧A单利计息。

银华基金又在双禧分级的基础上改进，推出深证100指数分级基金，AB份额比值改为5:5，并且A份额设为每年定折一次，B份额净值小于0.25元或母基金净值大于2元进行不定期折算，但是取消了B份额的定期折算。

银华深证100指数分级基金大受欢迎，银华基金逐渐取代了长盛基金融资型分级基金霸主地位。

此后的融资型分级基金都基本遵循这一模式进行5:5或4:6拆分。

2012年年初，证监会基金部出台《分级基金产品审核指引》，规定了分级基金为融资型分级基金。

股票型分级基金初始份额杠杆不超过2倍，净值杠杆最大不超过6倍；债券型分级基金初始份额杠杆不超过3.333倍，净值杠杆不超过8倍。

但此指引错误地规定合并募集的分级基金认购额不低于5万元，限制了场内规模的做大，遭到基金公司强烈反对，后放宽场外申购合并募集的母基金门槛至100元，但即使如此也对资产小于5万元的散户分拆套利制造了障碍，使得他们必须场外申购再转入场内分拆，延长了至少2个交易日的套利时间。

9月银华等权90分级基金成为第一个触发向下不定期折算的基金。

人们发现不定期折算相当于母基金1元的时候下跌37.5%就发生下折，而上涨100%才能上折，母基金净值上涨杠杆份额的净值杠杆会减小接近于1倍失去吸引力，对于杠杆份额显得不公平。

2013年信诚沪深300基金通过修改合同，把触发向上不定期折算时的母基金净值设置为1.5元，使得母基金净值1元时只需上涨50%,B份额即可上折，此后新申报的分级指数基金上折都设置为母基金净值1.5元。

而国泰基金公司在借鉴高约定收益会使A份额溢价而将房地产A、国泰医药A约定收益率设为一年定存利率+4%，从而使得分级基金容易整体溢价，并通过降低申购费为1%，申购费封顶1000元的门槛从500万元降低为100万元，以吸引申购套利资金源源不断流入。

同时，基金公司在申报行业指数分级基金上下功夫，申报了金融（证券）、信息多媒体技术（TMT）、军工、食品等指数分级基金。

2013年，在借鉴广发证券的多空分级集合理财产品的基础上，基金公司设计出了多空分级基金。

多空分级基金有两类，一类母基金为指...

分级基金的特点是？

基本简介—— 分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。

从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）子基金和高风险收益端（进取份额）子基金两类份额。

母基金净值与子基金净值的关系：母基金净值=A类份额子基金净值 X A份额所占比例 + B类份额子基金净值 X B份额所占比例。

根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。

分级债券基金又可分为纯债分级基金和混合债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票。

根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。

杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金。

以某分级基金产品X(X称为母基金)为例，分为A份额（优先）和B份额（进取），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。

当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。

优先份额一般可以优先获得分配基准收益， 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。

它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。

通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏在都由B份额承担。

优势特点——1.分级基金形式多样，能分别满足低风险偏好和高风险偏好投资者的需求；2.投资者能方便地根据自身投资特点和市场走势进行灵活的资产配置；3.分级基金为各类投资者提供方便、快捷、低成本的基金投资方式。

基本分类——1、有期限约定收益A类基金：此类子基金存在一个封闭期，到期开放按照净值赎回，之后投资人可决定继续分级操作还是A类份额与B类份额合并成为LOF基金。

他们的交易价格折溢价率由约定收益率与当前债券普遍预期收益率的差距来决定，当约定收益率高于预期收益率，A类份额就溢价交易，例如3年期的同庆800A(150098)约定收益率一年定期存款利率+3.5%，因此交易价高于净值。

2、场外申赎的有期限A类基金：此类基金一般主要在银行销售，在证券公司也有代售，由于申赎费用低，且多数高于银行同期（6个月）理财产品利息，常需要进行配售。

3、场内交易的有期限A类基金：此类基金是有存续期限的。

约定收益率高于市场同期年化收益率就溢价交易，约定收益率低于市场同期年化收益率就折价交易4、永续型约定收益A类基金：此类子基金的存续期限是永久的，每年的定期折算日可以获得约定收益，可以看成是拿不到本金的“存本取息”，交易价格折溢价率由约定收益率与当前债券普遍预期收益率的差距、B类份额的实际杠杆大小来决定。

除了可以在场内交易之外，还可以和对应的B类基金份额按比例合并为母基金赎回。

5、杠杆指数基金（分级股票型B类）：除了少数股票型B类杠杆份额子基金不挂钩指数（如建信进取150037、银华瑞祥150048、消费进取150050）以外，绝大部分此类基金都是杠杆指数基金。

此类基金会跟随所跟踪的指数放大涨跌幅倍数。

6、有期限杠杆指基：此类基金由于有到期期限限制，承担支付A类份额到期利息的时间成本，它的折溢价程度由A类份额的折溢价程度为主导来决定，在即将到期时，变为平价交易。

其中的瑞福进取，由于丧失中途与瑞福优先合并为母基金赎回机制，成为一支传统封闭基金。

7、永续型杠杆指基：此类基金随时可与A类份额合并赎回。

折溢价程度由A类决定，A类份额折价导致B类份额溢价交易。

8、杠杆债券基金（分级债券型B类）：由于债券的波动不如股票巨大，此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。

大部分杠杆债基都是有期限的，永续型杠杆债基可以和对应的A类份额配对成母基金赎回。

重要特点——1、分级基金的优先份额不等于保本保收益 许多投资者都认为，分级基金的优先份额和银行的储蓄一样，不但可以保证本金安全，而且能够保证一定收益。

实际上，目前国内市场上出现的分级基金优先份额不是保本保收益的产品。

对于优先份额持有人来说，分级基金以进取份额的资产为优先份额基准收益的实现及本金安全提供了保护，但是由于市场面临诸多风险，因此基准收益的分配以及本金安全的保护具有不确定性，当进取份额资产净值大幅下跌时，优先份额的投资者仍可能面临投资受损的风险。

2、分级基金的杠杆机制 投资分级基金，投资者听到最多的词就是杠杆。

那么，什么是杠杆呢？以某分级基金产品X为...

分级基金是什么？

分级基金是通过对基金（母基金）收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金（子基金）份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。

一般情况下，由基金基础份额所分成的两类份额中，一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分，称为“A类份额”，一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分，称为“B类份额”。

类似于其它结构化产品，B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大收益，而具备了一定的“杠杆特性”，也正是因为“借用”了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”。

保守型子基金，风险低、收益也低。

激进型子基金预期收益高、风险也高。

基金成立成后两类份额合并运行。

在收益上分配比例不同，由投资者选择。

A类适合于偏好低风险的投资者，B类适合于偏好高风险高收益的投资者。

如果形势好、运作的好，保守型子基金要向激进型子基金作利益输送；形势坏、运作不好，激进型子基金也要保证保守型子基金的基础收益。

以长盛同庆可分离交易基金为例作一说明：长盛同庆在发行结束后，按照4:6的比例，将投资人持有的基金份额拆分为同庆A和同庆B，两部分份额分别上市交易。

在收益分配上，同庆A可以优先获得分配本金及5.6%的固定年利率，同庆B在保证A类份额本金和收益后，在三年期末全额分享整个基金资产的收益（或者损失）。

再以瑞福创新分级基金为例：瑞福创新基金由“瑞福优先”和“瑞福进取”两部分组成， 瑞福优先主要面对风险偏好较低的投资者， 而瑞福进取主要针对高风险偏好投资者。

在收益分配时，首先对瑞福优先按照其基准收益进行分配， 在满足了瑞福优先的基准收益后如果还有剩余， 则剩余部分由瑞福优先和瑞福进取共同分配，分配比例为1:9。

这一设计在保证瑞福优先能够获得比较有保障收益的同时， 对愿承担更多风险的瑞福进取的投资者提供了超额回报的可能， 大跌期间瑞福进取跌的很惨，而瑞福优先很平稳。

大涨时瑞福进取涨幅很大，而瑞福优先涨幅较小。

分级技术的运用使一基金被分解成了两个风格迥异的基金产品， 因此，投资瑞福进取可能会获双倍收益，但也存有双倍风险。

分级基金的所谓“杠杆”，一般投资者难以理解，似不必在名词术语上花很多精力，只要能懂得其对收益的作用就可。

粗略说来，“杠杆”的意义可以理解为B类份额可“借用”A类份额的资金来放大收益。

所谓“杠杆倍数”， 指具有内含杠杆特征的份额收益率与该基金份额净值收益率的比例。

A、B两级份额数配比是影响杠杆倍数的最重要因素，份额数配比的比例越高，杠杆倍数也就越高。

A级份额占比越高，说明享受基金上涨收益或承担下跌损失的B级份额就越少，其净值收益率变化幅度越大，杠杆倍数也就越高。

目前市场上分级基金主要是按照4:6或1:1的比例进行份额分配的，4:6比例B类份额的杠杆倍数最高能达到1.67,1:1比例B类份额的杠杆倍数最高能达到2。

对于投资分级基金，应该注意以下几点：分级基金的低风险部分（A类）一般都有约定收益率，例如股票型的同庆A约定年基准收益率5.6%,在封闭期末，当整体同庆基金净值高于1.6元时，高于1.6以上部分中分配10%给同庆A。

当整体同庆净值下跌到0.4元以下时，同庆A开始遭受本金损失。

同庆B享有基准收益分配后的全部收益和超出1.6元以上收益的90%。

当兴业合润整体净值低于或等于1.21元时，合润A保持其1元面值，合润B获得剩余收益或承担全部损失；当合润基金整体净值高于1.21元之后，合润A与合润B份额与合润基金份额享有同等的份额净值增长率；当合润分级基金份额净值不高于0.5元时，运作期将提前结束进行清算，A类享有本金。

瑞和300：当瑞和300份额净值小于1时，小康、远见的净值等于瑞和净值。

当净值增长率在10%以内，收益部分小康、远见按8:2分成。

当净值增长率超10%,10%以上的收益部分，小康、远见按2:8分成。

瑞福分级：瑞福优先年基准收益率为1年期银行定期存款利率+3%，超出瑞福优先基准收益分配的剩余部分由瑞福优先和瑞福进取按照1:9的比例共同参与分配。

银华深100：银华稳进份额约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率（税后）+3%。

该收益率每年调整一次，目前年固定收益将达到5.25%。

A类份额约定收益为1年期定存利率+3.5%。

在债券型分级基金中， 博时裕祥A 约定收益最高为4.75%，天弘添利A的约定收益为1.3倍的一年期定期存款收益率，富国天盈A规定的收益率为1.4倍的一年期定期存款收益率，

什么叫指数分级基金

这种基金是一只基于指数化投资的分级基金产品，其中分级份额内含杠杆机制，在市场上涨的时候有机会获得超越指数的投资收益，属于指数基金的创新品种。

游客58487问：国投瑞银沪深300指数分级基金是境内首只分级指数基金，也是一只创新型基金产品，请问该基金的最大创新点是什么？有什么能吸引投资人？ 刘凯：打个比方说，现在市场是2700点，那可能有人会预期市场涨到3000点，甚至另外的人可能会预期市场会涨到更多、涨到3500点，甚至创出今年的新高，也就是说大家的看法会有所不同。

那么，在这种情况之下，我们根据大家预期的不同，假设我们说前一个人叫A、后一个人叫B，那么这两个人他们为了自己的预期，把两个人的钱放到了一起，由第三方来进行管理，变成了一个指数化的产品来进行投资。

如果最后实际投资的结果确确实实整个市场涨了10%，只是小涨，那么也就是说第一个人的预测是准确的。

在这种情况下，我们为了第一个人他预测的比较准确，所以给他一定的奖励，就是整个收益的80%我们会给他，另外一个预测不对的人只给20%。

如果说市场确确实实像后一个人（B）所预测的那样，市场是大涨了，那这种情况之下，我们给予后一个人收益上的奖励，也就是说超过10%以上那个收益给予他80%的分成，另外一个人只拿20%，就相当于两个人之间互相有这么样的一个约定。

我们把这样一个约定做成了产品，这个产品在分级的过程当中就使大家可以基于指数投资本身，有可能由于这种机制的设置，使其中某一级的客户有可能出现超越指数，这是这个产品最大的创新点。

也是最吸引大家投资的地方。

游客70558问：带杠杆的基金，是不是下跌时也会风险加大呢？ 胡新辉：一般来说确实是这样的，比如同庆B和瑞福进取。

但是对于瑞和小康和瑞和远见来说，在瑞和300份额净值低于1元的时候，两者各自分摊损失，不存在杠杆的问题，此时风险与一般指数基金一样，并没有加大很多。

对于瑞和远见来说，当瑞和300份额净值高于1.1元时，杠杆发生了作用，此时涨得快，跌的也快。

而在1元和1.1元时候，瑞和小康的杠杆发生作用。

游客58528问：分级基金往往会分成不同份额，这只基金分成几种份额，几种份额之间又是什么关系？都适合何种投资人？ 刘凯：对于银行这一端发行的沪深300来说，它就是适合于有指数基金投资需求的，我们知道指数基金属于高风险、高收益，投资于高风险市场。

对这类客户而言一般是两种人群，第一种是中长期看好股票市场，希望通过基金分享整体市场的收益。

还有一种是你可以把指数基金当成一种波段操作的工具，根据指数基金的表现，在你认为市场看好的时候去买进指数，市场看跌的时候卖出指数基金，这样进行操作。

瑞和300其实跟其他沪深300指数基金适用的客户是一样的。

对小康和远见来说，你可以把它理解为一种带杠杆的指数基金份额。

这样的话，它的风险收益比普通的指数基金还要高。

对小康这一级来说，认为在未来的市场属于温和上涨，我只需要在温和上涨的时候赚取一部分杠杆收益就满足了，这部分客户你可以选择小康进行投资。

但是如果对这个市场后期预期相当乐观，很看好，你就可以选择远见。

当然，小康和远见只是市场预期的不同，客户其实可以在小康和远见之间来回灵活转换，可以买进一个卖掉一个，完全根据市场的预期。

总结我刚才所说的，这三级份额其实都是属于高风险、高收益的品种。

对于那些希望低风险来获得稳定收益的客户，可能这个产品是不适合他的。

分级基金的杠杆机制 游客58505问：杠杆往往是分级基金的主要功能之一，该基金的杠杆特性又是如何表现的？ 刘凯：说到分级基金，大家都知道它是以一定的标准来进行划分之后，然后产品之间会呈现一定的杠杆机制。

对于瑞和沪深300指数分级基金这样的一个产品来说，我们的杠杆主要是体现在上市交易的那两级份额上，也就是“瑞和小康”和“瑞和远见”上，在前面举的例子当中已经给大家提到了杠杆的分成模式。

我们是一个非常简单的模式，可以这么来说，如果说整体的母基金，就是整个基金是赚钱的，赚钱的时候才会有杠杆，如果不赚钱的时候，我们把杠杆给取消了。

游客71021问：好多人赚了指数不赚钱，这只带有杠杆的指数基金，能够战胜指数吗？ 胡新辉：理论上任何股票基金长期都有可能战胜指数。

瑞和300在不同的市场阶段进行不同操作，当然有可能，但是别期望买入持有，就会战胜指数。

其次，在风险很高的情形下，战胜指数也不是什么好事情。

游客70558问：最近在发和获批的指数基金已经达到10只，在3000点之下，批准发行这么多指数基金，会对后市产生有何影响？ 乐嘉庆：目前众多指数基金发行，和上半年单边上涨行情关系很大。

上半年指数基金给投资者获得了很高的收益，因此基金公司为了持续营销，会增加指数基金发行，对市场当然是新鲜血液的注入。

游客67849问：这只新的创新基金和此前的几只最大区别在哪里？ 胡新辉：最大的区别有两点，我认为：其一是存在多个创新机制，平抑的二级市场上的折溢价率。

创新包括分区杠杆，份额配对转换，年末份额折算等，这些...