沪深股票组合投资产品

根据组合投资原则,从沪深交易所上市交易的A股股票中选去5只,建...

基金的业绩比较基准由一个适当的基金组合组成就像“及格线”一样是基金公司给该基金设定的一个想要达到又有可能达到的预期目标。

投资者可以通过基金收益率与基金业绩比较基准的差异来衡量基金业绩。

一般来说，市场向好时，通过净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较可以看出基金业绩是否战胜基准获得超额收益率。

市场下跌时，只要净值增长率的跌幅小于其同期业绩比较基准的收益率跌幅则可以说明该基金抵御风险的投资运作是有效的。

基金收益的业绩比较基准是如何设置的？不同的基金其业绩比较基准也不尽相同。

一般来说债券基金和货币基金的业绩比较基准会与某些债券指数或活期存款利率挂钩，例如同期七天通知税后存款利率。

这两种基金的业绩比较基准一般由单个指数或利率组成，比较简单。

而股票型基金和混合型基金等权益类基金的业绩比较基准通常是由某个股票指数和债券指数复合而成。

例如：中证800指数*60%+中债新综合指数*40%。

权益类基金的业绩比较基准多由多个指数复合而成，较为复杂。

权益类基金的业绩比较基准透露了什么信息？ 1、 基金的类型、投资范围和资产配置比例。

基金公司在做产品设计时通常会结合这只基金的类型、投资范围和资产配置比例等因素，利用市场常用基准的复合指数作为基金自身的业绩比较基准。

2、 基金的投资风格。

从理论上讲，业绩比较基准是基金风格的量化体现，因此业绩比较基准可以帮助投资者判断基金的投资风格。

这一点，主要是通过观察基准选定的参照指数来实现。

一般而言，主要投资中小盘股的基金，一般会采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分之一。

主要投资于大盘蓝筹的基金多以沪深300指数作为业绩比较基准的组成部分之一。

3、 基金的管理团队能力。

不同的基金因投资范围、风格特征、资产配置比例等因素会有相对应的不同的系统性风险。

不能简单地用是否跑赢大盘来评判基金管理团队的能力。

而业绩比较基准却能帮助投资者弄清该基金与相应系统风险的关系，客观评价基金的管理团队能力的高低。

总体而言，在某个时期如果一只基金的收益好于其业绩比较基准的表现，那么无论它是否取得了绝对收益或是超越了它的同行都应该说基金管理人对该基金的管理运作是合格的，反之不合格。

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跪求对冲基金及其投资策略答案

对冲基金七大策略之一：市场中性策略 市场中性策略投资原理：在多头和空头同时进行操作，多头部分买入一篮子的股票，同时空头部分做空指数标的（国内即做空沪深300股指期货），努力对冲掉投资组合的系统性风险β（β不等于0是多空仓策略）以获取超额收益α。

整个基金获得收益的多少，则取决于基金经理创造超额收益的能力。

市场中性策略策略优势： 走势独立于股票市场。

这种策略的优势在于投资组合的系统性风险β已经被对冲掉，基金业绩走势会独立于大盘指数。

所以，不论市场环境如何，都有能力获得正收益，具有较好的资产配置价值。

市场中性策略适合投资者： 稳健型投资者。

市场中性基金在一定程度上能有效的抵御股票市场的系统性风险。

在A股不断见底的大环境下，市场中性的产品能让你在断崖式暴跌发生时，多一份安稳与淡定。

市场中性策略风险： 由于基金收益取决于组合创造超额收益α的能力，所以其所选个股表现不如指数，也会出现亏损。

此外，当权益类市场处于一个明显的上升趋势中时，传统股票型产品获取收益的能力更强，而市场中性基金的正收益相对有限。

对冲基金七大策略之二：套利型 套利型策略投资原理：是指利用不同资产或不同市场之间不合理的价格关系，通过买进低估资产，卖出高估的商品，在未来价格重新回归合理过程中获取价差收益的交易策略。

套利策略针对目标是定价偏差，无论市场处于何种状态均可运用，其收益与市场相关性较低。

套利何时会触发？ >同一种资产在不同市场上价格差异过大，即违背一价定律。

>具有相同或相近价值的两种资产定价差异过大（如大豆与豆油、不同期限的股指期货合约）。

>一种已知未来价格的资产当前的价格与其根据无风险利率折现的价格差距过大（期货与现货）。

套利基金有哪些风险 跟踪误差 在构造沪深300指数现货组合进行套利时，会由于最低购买份额限制、股指权重调整、无法同时买卖众多股票等原因，造成现货组合和标的股指存在偏差。

冲击成本 冲击成本是指在套利交易中需要迅速，且大规模地买卖证券，却未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。

流动性风险 在买卖现货股票组合时遭遇股票停牌、涨跌停板而无法交易的风险。

技术风险 由于套利机会往往转瞬而逝，人工下单无法做到现货组合和股指期货同时下单，故需选择高效、稳定的交易系统。

策略容量风险 如套利资金量过大，会因交易所对下单手数和持仓量的限制，致使套利策略的效果大打折扣。

套利基金——如何挑选？ 硬件设施 市场套利机会转瞬即逝，快速的扑捉到套利机会需要高速的计算机软、硬件支持，即使遇见停电等突发性事件也要能保证套利设备的正常运转。

因此选择硬件条件较好的管理人为妥。

策略容量 如果套利资金超过了该基金策略的容量，套利效率会大大降低。

因此投资者应该避免选择套利产品规模过大的产品。

历史业绩 观察产品历史业绩是否稳定向上，避免业绩走势波动剧烈的产品。

国内多空仓策略的长与短。

对冲基金七大策略之三：定向增发 定向增发策略：是事件驱动策略中的一类子策略，由于目前国内事件驱动策略基金集中于定向增发业务，故单独分为一类。

该策略通常就是参与投资上市公司定向增发股票投资，在定向增发股票解禁期满后在二级市场退出，以此获得收益。

除了定向增发事件外，事件驱动策略投资往往应用于投资发生特殊情形的公司，如重大重组、并购、破发、破净等。

定向增发股票：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，目前规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让。

定向增发股票平均收益高：历史业绩来看，定向增发股票平均收益很高。

2006年以来，定向增发股票平均收益55.81%，平均超额收益达到52.78%。

即便在2008年熊市，当年解禁的定向增发股票平均收益也达68.88%。

定向增发股票风险——破发： 投资单个定向增发股票，有可能出现破发现象，导致亏损。

2007年10月，吉恩镍业进行定向增发，到2008年10月解禁上市时，其股价相比较增发价下跌了80.61%，成为历史上最亏的一次定向增发投资。

通过定向增发对冲基金规避定增股票破发风险： 定向增发对冲基金——通过定向增发对冲基金，投资多个定向增发股票，分散风险，那么其破发概率就大大降低，获取定增行业平均收益的概率更高。

投资者如何挑选定向增发对冲基金？ >基金管理人获取定增股票的能力如何 定向增发股票发行范围小，好的基金管理人有信息资源获得定增股票，而且购买的定增股票也有折扣优势。

>基金管理人是否有能力筛选优质定增股票 定向增发股票鱼龙混杂，收益参差不齐，研究并筛选好的定增股票有时至关重要。

>基金管理人是否持股分散 单一定增股票有破发风险，持有多个定增股票能够分散风险，获取行业平均高收益的可能更高。

>基金资产是否有闲置期 单定增股票并不是每时每刻都有，一些基金募集资金后有可能找不到定增股票，导致资金闲置。

因此选择已经有潜在定增股票项目的基金较好。

对冲基金七大策略之四：宏观对冲 ...

股票有哪些指数

一、沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。

沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。

沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。

它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

二、中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。

中证指数有限公司于2006年5月29日正式发布指数。

三、上证180指数（又称上证成份指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。

作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

上证180指数的样本股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。

该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。

统计表明，上证180指数的流通市值占到沪市流通市值的50%，成交金额占比也达到47%.四、上证50指数由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布。

上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。

上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成分股，调整时间与上证l80指数一致。

特殊情况时也可能对样本进行临时调整。

每次调整的比例一般情况不超过l0%.样本调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。

五、深证100指数（又称深证100总收益指数）是中国证券市场第一只定位投资功能和代表多层次市场体系的指数。

由深圳证券交易所委托深圳证券信息公司编制维护，此指数包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股。

深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低，具有很高的投资价值。

深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票（包括中小企业板）作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。

深证100指数每半年调整一次，合理的调整幅度和科学的调整方法保证成份股普遍质地优良，盈利能力强，业绩良好，不断提高指数组合的投资价值。

六、上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。

该指数是上证所继成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新，是满足市场需求、服务投资者的重要举措。

上证红利指数是一个重要的特色指数，它不仅进一步完善了上证指数体系和指数结构，丰富指数品种，也为指数产品开发和金融工具创新创造了条件。

多从股息率来看，以2005年年报公布的2006年股息数据可以看出，上证红利指数的股息率远高于上证50指数、上证180指数和深证100指数。

今后随着优质价值蓝筹股的增多和证券市场的逐渐发展和成熟，上证红利指数的股息率长期表现必然会与国际同类指数接轨，相对于其他主要指数而言，其股息率长期表现优势将会更加明显。

七、巨潮100指数的成份股是从沪深两市选取最具代表性和影响力的100只股票，这些领先驱动股的阶段性走势通常都领先于市场，带动相应板块和行业群，并能进一步影响到市场运行，对于市场未来热点及潜在热点所在，极具指导价值。

八、沪深300指数和巨潮300指数的差别沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所携手联合编制的第一只反映沪深两市A股综合表现的跨市场成分指数，2005年4月8日正式发布。

其成分股由300只规模大、流动性好的股票组成，样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，并且相当稳定，在我国现有市场分散化程度下，沪深300指数能够很好地刻画整个市场。

从指数的行业贡献度来看，目前占权重最大的三个行业是金属和非金属（15%），金融和保险（10.94%）以及机械设备仪表（10.74%）。

巨潮300指数遵循巨潮系列指数编制方法，选取深沪两市300只股票作为成份股，以成份股的可流通A股数为权数，采用派氏综合法编制，每半年进行一次成份股调整。

区别：沪深300指数是股票的总股本，巨潮300指数是股票的可流通股本。

长期定投是买指数基金好吗？

展开全部 指数基金是定期定投的最佳投资工具 在各类证券投资基金中，哪一类基金最适合做定期定投呢？下面我们从定期定投的出发点和优势来分析。

第一，从投资波动性角度分析，指数基金适宜进行定期定投。

指数基金作为一种被动投资工具，是典型的靠天吃饭的产品，其指数化投资收益严格跟随市场波动，这种高波动性的投资产品正好可以通过定期定投来降低风险，定投的效果最佳。

而其他波动性较低的投资工具，如债券基金和货币市场基金，定期定投的优势无法发挥，其长期投资收益也不具备吸引力。

第二，从投资纪律性的角度出发，指数基金也是适合定期定投的品种。

定期定投的目的是通过投资时机选择的纪律性来避免追涨杀跌。

而从证券选择的纪律性来比较，指数基金是投资纪律性最强的基金产品，它严格按照目标指数构造投资组合。

把定期定投和指数基金结合起来，可以从时机选择和证券选择两个方面严格执行投资纪律，达到相得益彰的投资效果。

而其他一些主动性的投资产品（如积极管理的股票型基金），其投资管理受基金经理的主观影响较大，有可能在市场低点的时候股票仓位也比较低，就没有达到摊低投资成本的效果。

第三，指数基金长期收益稳定，是分享经济成长的投资工具。

从各个证券市场的历史数据分析可以看出，从长期投资的角度出发，在一个国家经济保持适当增长的前提下，指数化投资的收益率是相当可观的，并且明显高于GDP的增长。

例如，美国过去20年GDP的平均增长率为5.1%,s&p500指数过去20年的平均收益率10.5%；法国过去20年GDP的平均增长率为4.1%，法国CAC40指数过去20年的平均收益率为11.6%。

三、定期定投也可以进行核心——卫星资产配置 有些基金投资者不甘于获得指数化的长期投资回报，希望能在指数投资的基础上获得一定的超额收益，这类投资者可以参考国外养老金投资普遍实用的核心——卫星资产配置方式。

普通个人投资者也可以构造自己的核心——卫星投资组合，最简单而且也是最直接的方法就是把一部分资产（比如一半）投资于指数基金上，指数基金的收益率就是整个市场的平均收益率。

当然，如果你不满足于指数基金所带来的市场化的平均回报，这时投资者可以把指数基金以外资金作为卫星投资配置到2-3只主动基金上，以期望获得超额收益的机会。

核心卫星投资方法将主动策略和被动策略有机地结合起来，融合了被动投资低成本、低风险、长期收益稳定和主动投资获取超额收益机会的优势。

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