追求卓越成长看好这些投资机会

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追求卓越优质成长

作为一名从业19年、经历过多轮牛熊并取得良好长期收益的老将,应帅的投资理念与对组合的构建思路不断提升。

在应帅看来,多年积累的投研经验,有三点值得分享:

第一, 市场是有贪婪和恐惧的时刻,但公司还是以产业逻辑和自身竞争力推进的,投资那些能穿越牛熊的企业,减少在热点主题和风格切换上投资,聚焦优秀企业,才能克服恐惧。

第二, 严守能力圈,避免无谓的亏损,这实际上对提升长期回报帮助很大。当然更要通过学习,不断拓展自己的能力圈,加深对产业和公司的理解。

第三,把投资眼光放得更长远点,去研究和把握未来三五年企业的发展,选择优质企业,倒是更有概率做到“慢就是快”。

“我认为,成长是企业价值最重要的组成部分。”应帅认为,一个企业只有做到持续稳定且高质量的业绩增长,投资价值才会越来越明显,投资回报才有可能做到卓越。“因此我们希望能找到未来三到五年,成长较为确定的优质企业,长期持有。”

谈到具体选股策略,应帅表示,主要从三个维度出发:

第一, 公司品质,也就是公司壁垒和护城河,就要分析公司的竞争优势来源和变化,看公司未来能否持续提高竞争力从而提高市场份额。

第二, 公司的长期发展空间。公司优质很重要,但只有具备长期增长空间的企业才有机会获得持续的业绩增长。

第三,公司估值,希望能在估值合理的情况下挑选到优质企业,这样在未来才有望有更好的投资收益。

看好医药、光伏、新能源车行业

谈到后市投资方向,应帅表示,未来在行业配置上还是会保持一贯偏成长风格的思路,就是选择行业空间大、行业竞争格局良好的赛道。同时考虑行业的景气阶段,在某些行业可能会重点配置。

“目前我依然比较看好医药消费、光伏和新能源汽车。”应帅表示。

具体来看,应帅指出,第一,医药行业,中国即将进入老龄化加速的阶段,这导致医药的需求会大幅度上升,因此医药产业发展空间巨大。同时,医药行业受政策影响较大,在集采政策下,医药产业开始升级,过往都是以仿制药为主,而未来创新将成为产业升级的关键。创新药药企,以及为企业提供创新服务的CXO行业就迎来巨大的发展空间。

第二,光伏行业本身具有绿色产业的特点,对降低炭排放与环境保护起到至关重要的作用,因此政府提出了能源革命的重要性。其次,以前光伏行业主要依赖补贴生存,但通过过去十几年的发展,光伏发电成本指数级别下降,目前已经接近或者低于煤炭发电成本,即将进入平价时代,行业将会迎来需求爆发,光伏行业的周期性会下降,稳定增长的特点就会体现出来。同时,光伏行业过去周期性明显,因此普遍估值不高,即使今年股价有不少涨幅,但估值依然还处于比较合理的水平,未来光伏行业有望迎来估值和业绩双升的投资机会。

第三,新能源汽车行业,新能源汽车替代传统汽车的大趋势不可逆转,且新能源汽车的驾驶体验远远高于传统车,就跟智能手机取代传统手机一样,只是汽车是大额消费,替代速度或许会相对较慢。同时,在绿色能源革命的背景下,各国政府对新能源汽车高度重视,给了很多的好政策,这也会加速消费者购买新能源汽车。同时,传统汽车企业主动转型升级,往新能源汽车方向去开发,加大供给。目前新能源汽车渗透率不高,未来具备十几倍的发展空间。因此汽车行业即将迎来重大的产业升级,资本市场也会出现相应的投资机会。

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