理性看待基金短期波动

我们需要了解A股的客观情况

首先，我们需要了解A股的客观情况，确实是一个波动起伏较大的市场。回顾过去几年，出现10%以上的调整并不罕见。对于基金净值的短期波动，不应当感到意外。当我们选择参与权益类基金的投资，就应当做好承受“颠簸”的心理准备。

我们需要思考的是，市场震荡之后会怎样?对于优质股票，价格跌下去依然能涨回来，长期依然能有不错的收益。回顾2018年的行情，由于中美，A股市场大幅下跌，但是熬过最艰难的时刻，权益类基金2019年整体交出了不错的答卷。

需要对股价的波动、投资的期限有深刻认识

其次，我们需要对股价的波动、投资的期限有深刻认识。就基金来说，如果是以正常或低估的价格买入标的股票，即使短期股价跌到低谷，将来价格回到正常状态，也是大概率事件。

出现永久亏损的最大可能是买的太贵，因此价值投资者最重要的考量指标之一就是：估值。不在价格高估的时候下手买，也就不太会出现永久亏损，绝大多数只是短期波动。

对于基金投资者来说，我们要在波动中用于坚持，追求长期价值，避免永久亏损。

市场只是短期波动，我们的投资成功与否，取决于我们能看得多远。如果只看眼前的几天、几星期、几个月，短期的波动会让人很痛苦，不知前路在何方。如果我们能看到未来的三年、甚至五年，现在的波动就只是一朵小小的浪花。

成功投资最大的门槛是人性

再次，我们要认识到，成功投资最大的门槛并不是专业，而是人性。投资之所以困难，是来自两个特点：

第一个特点，投资的收益不是线性的，二八法则非常明显。80%的收益可能是在20%的时间里赚到的，剩下大多数时间呈现震荡状况。频繁换仓，是很难得到真正的收益。

对这一点，有句话说的特别好——闪电打下来的时候，你必须在场。我们看到的照片是闪电壮观的瞬间，但在这背后，是摄影师耐心的等待和坚持。就像我们看到许多人的投资收益很诱人，其实很可能是用两三年时间捡筹码，用半年时间赚到丰厚的收益。

第二个特点，投资分为表面与实际两部分，我们往往看到的是股票价格的波动起伏，看不到的是企业价值。这就是为什么我们需要有长期视角，需要长期投资。从价值的角度审视自己的持仓：我所持有的基金投资逻辑变了没有?这只基金持有的股票有没有发生实质性变化，还是仅仅变化了价格?

人性往往体现在市场极端情况下的不同选择，造成了投资者之间的巨大差异。能不能在市场疯狂时克制自己，能不能在市场低迷时勇敢布局，直接导致了投资结果的天壤之别。

低位布局体现了投资的长期打算，正如前面说过的二八法则——用80%的时间捡便宜筹码，等待20%的时间上涨赚钱，所以用的也应当是长期资金。

按照低位布局的思路，买入之后长期持有，在未来三年五年长期潜在回报的预期下，投资者不必计较一城一地的得失，更应该关注是否用较低的价格拿够了筹码。