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ETF基金龟速建仓

广辉

在近期波动较大的市场环境中,ETF基金出现龟速建仓的现象。譬如,成立于2月9日的国联安中证全指证券公司ETF,近一个月的时间内维持超低仓位运作。截至3月5日,其股票仓位仅5.80%。为了方便大家,一起来看看吧!下面给大家分享关于ETF基金龟速建仓,欢迎阅读!

新发ETF建仓谨慎

近日,华宝中证金融科技主题ETF发布公告称,将于3月19日上市交易。这只基金成立于3月4日,截至3月12日,其股票仓位仍为0。上市在即,基金经理需要在极短时间内完成建仓。

中证君梳理发现,3月以来上市的20只行业主题ETF,上市前仓位整体偏低,多只新发ETF上市前公告仓位普遍不超过50%。公告显示,成立于2月22日的鹏华中证光伏产业ETF,截至3月4日,股票仓位为40.07%;成立于3月4日的华夏中证生物科技主题ETF,截至3月10日,股票仓位为44.26%。

客观看待ETF建仓速度

作为被动投资的指数基金,为了让净值变化与股指走势相符、更好地跟踪指数,通常会迅速完成建仓。但当前市场波动较大,又有某新基金火速建仓12日亏近18%的前车之鉴,所以很多ETF上市前仓位偏低。不过,上市交易公告中披露的仓位数据有一定滞后性。

北京某公募基金经理认为,ETF建仓速度主要取决于产品规模和市场预判等。“几天内‘打满’没问题,一般ETF首发规模不大,按照现在的市场成交额,基本随时都能建仓。”他表示,“由于ETF持股分散,分摊到每只股票上的资金量并不大,而且日内有一些交易策略,也可以通过拆单来减少冲击成本。整体而言,是可控的。”

北京某大型公募基金FOF基金经理称:“ETF产品建仓速度通常比较快。一般来说,市场波动对ETF建仓的影响不大,尤其是热门行业主题ETF。以新能源车ETF为例,基金经理是需要快速建仓的。因为对投资者而言,市场大跌时可能期望在底部买入,如果投资者买了这只跟踪新能源股票的指数基金,但基金却没有完成建仓,错过了后面的上涨行情,这样的投资体验是让人不满意的。”

一位量化投资基金经理表示:“短时间内快速完成建仓上市,倒也不违背指数投资的理念。投资者买ETF本就是买指数收益,这也能更好地发挥ETF工具型产品的作用。”

ETF建仓节奏缓慢

尽管不少基金公司判定市场已经处于底部,但从11月份已经成立基金近期净值表现来看,次新指基建仓速度缓慢。例如一只近期结束募集深证300指数基金,自11月15日结束募集至12月2日,深证300指数跌幅为8.5%,而该基金净值则仅跌去了2%,初步测算仓位尚不足三成。而将于12月9日上市交易易方达创业板ETF,用了两个半月来完成建仓上市交易,并未看到布局市场底部,加速建仓趋势。

接受中国证券报记者采访一位次新指数基金经理认为,尽管市场处于底部区域,但预计2012年一季度上市公司业绩将会出现新低。这主要由于2011年一季度上市公司业绩普遍较好,而2012年一季度经济增速预计可能放缓,因此有可能上市公司明年一季报将出现一个“大减速”局面。这样一来,至少到明年三四月,市场或会随着年报、季报发布出现持续探底。“目前建仓策略还是谨慎一点好。”另外一位次新基金经理则认为,市场底部“现金为王”。明年投资大方向仍有未知数,他坦言,目前最先买入仍是“大白马”股,若预计不会出现“急涨”行情,将保持比较稳健建仓节奏。

ETF发行热情不减

虽然从已成立次新指基建仓速度来看,布局底部、加速建仓趋势尚不明显,但基金公司发行指数基金热情仍然高涨。在11月下旬至12月上旬不到20天时间里,在发22只基金中,就有6只指数基金同时发行,与今年指数基金发行量最大8月份持平。

据中国证券报记者了解,一些基金公司将一个多月前已取得批文指数基金放在年底发行,如长城基金发行久兆中小板300指数基金。“市场持续走软,目前基金发行举步维艰,但我们依然选择在市场最困惑时候发行指数型基金,主要是看好指数上行前景。”长城基金副总经理余骏告诉中国证券报记者。他坦言,在目前弱市下,发行指数基金对于冲规模作用不大,基金公司主要考虑是“播种”。另一家正在发行指数基金基金公司总经理也表示,目前基金销售难度加大,指数基金发行很难超十亿元,在年度规模贡献方面,确作用不大。

值得注意是,年底发行指数基金大多偏重中小盘和成长性,如农银汇理中证500、大摩深证300等等,这主要是由于中小盘股今年以来股价变动较大。例如今年挂钩中证500指数基金净值跌幅将近25%,较挂钩上证50指数基金跌幅高出10个百分点,在销售上,更能以“抄底”说服客户。

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