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私募基金的风险有哪些

森如

私募基金(Private Fund)是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金(Public Fund)是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金,即证券投资基金。小编在这里给大家带来私募基金的风险有哪些,希望大家喜欢!

私募股权投资基金的风险有哪些?

1、投资管理人的道德风险:即投资管理人是否勤勉尽责、是否专业有经验,投资管理人要判断企业的投资价值,对企业要进行全面详细的尽职调查,他们的经验和判断决定了基金的安全性和回报率。

2、投资项目风险:即被投资企业经营不善、同业竞争、经济周期等原因的影响出现业绩下滑、停工、破产等不利情况,从而影响投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资金的退出,导致投资没有收益甚至出现本金损失的情况。在最严重情况下,甚至可能导致投资该被投资企业的本金完全损失。

3、政策风险:政策风险是指因国家宏观政策(如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等)发生变化,导致市场价格波动而产生风险。这是任何的投资项目都无法回避的系统风险,因为如利率调整的宏观政策的变化对体系内的每个企业都有影响,只是不同行业受影响的程度不同。

4、基金延期的风险:私募股权投资项目从洽谈到成功入股一般有较长的准备期,随时会因为种种原因而令原来的投资计划推迟或押后,从而增加投资的不确定性,这都带来基金延期的风险。

5、流动性风险:并非所有的私募股权投资都能以上市套现退出作出良好的结局,更多的投资项目可能由于种种原因不能上市或只能在原有股东内部转让等,或者讲股权难以短时间套现或只能以较高的折让价才能转让,从而不利于资金的流动。

什么是阳光私募基金?

阳光私募基金是由专业的投资顾问(阳光私募公司)发起,借助信托平台发行,资金实现第三方银行托管,证券交由证券公司托管,在银监会的监管下,主要投资于股票市场的高端理财产品。阳光私募基金向特定高净值客户募集,业绩一般优于公募基金。

目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品,即通过信托公司发行的产品,通过信托合同规定各方的权利与义务。

阳光私募基金共有四方参与:阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行,其中阳光私募基金公司负责证券市场投资;信托公司是产品发行的法律主体,提供产品运作的平台,并承担部分监管职责;银行作为资金托管方,保障投资者资金安全;证券公司作为证券托管方,保障证券的安全性。另外,除了通过信托平台发行,还有通过有限合伙企业、券商资管通道、公募基金一对一专户发行的阳光私募基金。

阳光私募基金的特点:

1、为信托公司发行,是经过信托公司设立,银监会审批。

2、投向为证券二级市场。

3、一般每款阳光私募都设有管理人,管理人为证券行业的有经验的投顾。

4、一般都有平仓线,净值披露信息透明,跌破预定净值会平仓,避免风险穿透。

5、门槛较高,一般为100万起步,针对高净值客户。

信托和私募基金区别是什么?

1、首先监管的主体不一样

私募基金受证监会监管,而信托计划受银监会监管。也就是说,出身不一样,信托家里是开银行的,私募基金家里是做券商的。因为监管的主体不一样,所以监管的要求也会有不同,信托的监管相对更严。

2、资金的流向不一定一样

私募基金会根据合同约定,这个钱是用来买股票或者买股权,不能随意变更用途。信托计划不一样,他的本质是以信用为基础的代人理财,也就是说,您相信你委托的这个人一定能帮你管理好财产,你把钱交给他,但是不怎么管资金的用途,只看产生的收益。

信托的资金可以用来投资股市,投资股权,甚至直接借款给别人(私募基金不能直接放贷款),如果合同没有明确资金去向,信托可以变更资金的用途。

不过,现在国内的信托定义被窄化了,基本都是约定投资于债券,或者贷款,以及明股实债等,做成类固收产品,实际上,根据信托的定义,它的投资可以更广泛。

其实,私募基金也可以当做一种标准化(约定了投资用途)的信托。在国外私募基金也是广义上的信托。

3、受益人可以不同

购买私募基金,受益人一定是自己,增值的财富会回到购买人的账户。但是信托计划可以改变受益人,老张购买一个信托,可以将信托产生的收益指定给子女。

信托的这个功能很受国外有钱人的青睐,就有了家族信托。中国有“富不过三代”的魔咒,富一代锐意进取,赚了大笔的财富,但是二代和三代容易躺在功劳簿上,坐吃山空,这个魔咒国外也有,人性是相通的。

所以他们会把自己的财产交给信托,让专业的团队来打理财富,把产生的收益给子女,这样既可以保障儿女衣食无忧,也可以保证财富不被挥霍。而且信托计划到期后,还可以设置继承的条件,达不到条件则一直由基金管理或者约定其他去向(比如捐给慈善基金)。

电影《西红市首富》中,王多鱼的二爷给王多鱼继承300亿财产的条件就是花光10个亿,否则这笔钱就要交给基金公司的管理人,这就可以利用信托计划达到,购买私募产品是做不到的。

4、资产的隔离性不一样

私募基金可以被债权人追偿,基本没有财产隔离的作用,除非正在封闭期,比如你欠钱了,债权人可以把你的私募产品变现要你还债。但是签署了信托之后,相当于你财富的使用权已经不在你手上,你如果把收益指定给其他人,那收益权也不是你的,所以利用信托计划可以实现资产的隔离。

乐视的债务危机传出时,实控人贾跃亭就传出成立了5亿人民币的信托基金,给自己和子女留后路,引起了轩然大波。

5、风险不一样

其实这一点,只是相对国内市场而言。私募基金投资的内容一般是股市或者股权,风险较大。而信托,前文也说了,目前国内很多的信托是类固收产品,投资于实业、政府基础设施,房地产融资等,风险会比较低,当然,如果是投资于股票市场,收益的浮动就会大多了。

信托机构般来说信托公司都由一定规模的真实的资本金组成,信托的管理办法规定,对于未能履行受托人义务而给受益人造成损害的要用自有资金进行赔偿,私募没有这样的规定。

值得注意的是,现在流行阳光私募,这是私募基金和信托的综合体,阳光私募大体是用信托公司来发行产品,实际的管理人是私募基金公司,私募公司利用信托监管的规范性,来保证投资者资金的安全,例如不被挪作他用,定期披露净值等,至于收益和操作上,跟普通的私募基金一样。

信托是一种法律安排,在这种法律安排下,你(委托人)把财产所有权交给别人(受托人),他运营这个财产,并把运营收益交给你指定的人(受益人)。至于受托人如何运营,取决于信托所依据的法律,以及信托法律文件里的约定。


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