为什么会觉得今年买基金像“白忙”
为什么会觉得今年买基金像“白忙”
客观原因：
市场风格大幅转变，指数整体表现欠佳
今年A股整体市场风格，相比于2019-2020年，有一个比较大的转变：抱团白马股全年表现欠佳，中小盘股票崛起。截至12.29，以沪深300为代表的大盘股指数，与以中证1000为代表的小盘股指数涨跌幅差距达到23个百分点。
指数层面，2020年涨幅最差的上证指数约有13.87%的上涨，创业板指涨幅高达64.96%，大小指数全面开花。和2020年相比，今年的A股主要指数表现相形见绌，沪深300、上证180、上证50指数涨幅甚至全部为负。可见2021年的赚钱效应，整体弱于2020年。
板块快速轮动，节奏难把握
从年初的茅指数、宁组合，再到“煤飞色舞”，又到半导体芯片、军工、新能源，每当你觉得一个主题要支棱起来了，它又马上躺平给你看。对于投资者来说，如果还是延续去年至年初的思路，大量持有白马蓝筹风格显著的产品或者频繁追逐热点，在今年或很难赚到钱。
没有普涨，只有分化
今年以来A股结构性行情更为显著，行业、大小盘、价值成长等维度都呈现出明显的分化特征。
从行业看，传统白马股与热门赛道股的走势，存在着明显的差异化。受益于资源品涨价的周期股，以及景气度高、穿越周期的新能源表现亮眼。
基金上涨翻身的原因
1、2021年行业跌幅榜单：
第一梯队(跌幅超过10%)：家电、非银、房地产、社会服务;
第二梯队(跌幅5%-10%)：医药、农林牧渔、传媒。
2、除了看今年跌幅，行业最大回撤背后的故事更多，意味着你高点买入就是被伤多深：
社会服务、钢铁、农林牧渔、食品饮料、煤炭、家电，这六个行业今年的最大回撤超过了30%。
其中，社会服务板块的存在感比较低，其中包含了在A股上市的一众教育股，不幸成为今年为一个最大回撤超过40%的行业。
家电板块由于地产和内需的双料不景气，今年春节以来一路向下，几乎没有见到反弹。
而周期性的钢铁、消费、煤炭，本就是渣男，曾经有多浪，回撤下来就有多惨烈。
3、叠加上牛气的2020年，连续两年下跌的板块有哪些呢?
答案是地产和银行，其中地惨更是连续两年下跌超过10%。
“困境”行业肯定是没跑了。
4、别忘了港股今年实在更困难。
海外中国互联网指数、海外中国互联网50指数(中概互联就是我)、恒生互联网指数跌幅超过40%，恒生科技指数、恒生医疗保健指数跌幅超过30%，成分股中不少互联网巨头惨遭腰斩。
无论如何，这一年又将过去。
截至12月29日收盘，申万31个行业中其实只有11个行业下跌，除非追在高点或者追涨杀跌，今年投资A股相关基金大概率不会太惨。
实际上如果持有这一年，平均收益有8%，但就怕追涨杀跌，高买低卖那种反向操作：
大涨不一定危险，跌多了也未必安全。比如白酒指数2013年回调超过45%，但随后七年十倍。
细品一下，大幅的调整大概可以分为以下几个方面：
1)互联网、医药、地产、传媒、部分消费是直接受损于政策的，还有精准打击，和估值消化;2)非银方面，主要是保险方面的业绩不振压制板块表现;3)农业以猪肉为代表的周期性行业处在下行阶段，回调难以避免。
相对更看好以必选为代表的消费行业的问题
一是经历了一年的震荡及调整，估值得到了一定消化;
二是随着原材料成本的上涨慢慢传导到终端价格，一些必选消费品已经开始涨价，对明年的利润有些帮助;
三是必选消费大多和内需紧密相关，不太会受到出口和外贸幺蛾子的影响。
而这两年最惨的银行和地产price-in得比较彻底。地产方面，明年如果是稳经济的主基调，政策方面应该不会比今年更糟了;而银行方面如果进一步让利实体，可能在收入端会有一定影响。
最后，还有港股。体现全球货币水位的市场，明年美联储收紧流动性板上钉钉，流动性方面仍然是比较负面的;但是在经济波动的环境下，龙头企业其实对抗风险的能力更强，今年港股表现不佳的互联网、消费龙头是不悲观的。
看到嘉实财富给出的2022年投资线索，认为3条主线：
1)高景气：新能源、半导体、军工，but同时估值较高波动较大;
2)困境反转：食品饮料，but同时估值提升空间有限;
3)增长稳健：医药，but同时集采政策压力始终存在但估值合理。
明年也太难了，坐稳了老基友们!
2021年的倒数第二天，市场表现不错，帮不少投资者回了点儿血，希望能继续给力，给2021年收个好尾。
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