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关于密集调研中小票,基金公司谋调仓避震

宋佳

进入2022年,A股连续两日回调,不少基金重仓股也未能幸免、遭受重挫,连累基金净值出现大幅回撤,多个2021年绩优基金开年表现不佳。以下是小编为大家准备了关于密集调研中小票,基金公司谋调仓避震,欢迎参阅。

密集调研中小票,基金公司谋调仓避震

参与上市公司调研活动是基金经理投资工作中重要的一部分。国信证券在研究报告中指出,基金经理调研次数越多,则基金经理掌握的公司基本面信息越多,经测试,基金经理调研数量因子与未来基金业绩正相关。

数据显示,近1个月(12月5日至1月5日),机构共调研576家A股上市公司,其中基金公司参与调研了447家上市公司,嘉实基金、南方基金、富国基金、华夏基金和博时基金参与调研次数最多。

从行业方面来看,基金公司较为青睐电子、机械设备、医药生物和化工等领域,对采掘、房地产、休闲服务等板块的关注度相对较少,另外,还有南模生物、科达自控和创远仪器等15家北交所公司受到基金关注。

近1个月,基金公司加大了对中小盘股的调研力度。数据显示,基金调研的262家A股上市公司市值均不足百亿元,占调研公司总数的近六成,千亿市值公司仅14家,多数为2021年股价表现不佳的白马股。其中有20家市值不足50亿元的公司受到至少10家基金公司的密集调研。

为何看好中小市值股票?

有基金从业人士指出,基金加大对中小市值的覆盖关注是近年才有的新现象,此前多数基金公司较少触碰小市值公司,一是A股小市值公司较多,研究成本高;二是小市值公司流动性不强,基金建仓和减仓易引发股价大幅波动,增加交易成本;三是小市值公司业绩表现不稳定,易触发风控指标。

基金公司加强对中小盘股的关注首先离不开其对基金净值的贡献。2021年基金回报排名靠前的多只基金重仓股不乏冷门的中小市值公司,中小盘股的高性价比因此受到许多基金经理的密切关注。

近1个月,参与调研中小市值公司的基金经理中也有不少知名基金经理亲自“出马”,如信达澳银基金冯明远参与了3家公司的调研,汇添富基金的胡昕炜、杨瑨,中欧基金周蔚文,富国基金李元博,景顺长城基金詹成等一众明星基金经理均有参与。

其次,政策扶持增强中小市值的成长空间。建信基金此前表示,2022经济整体将面临一定压力,市场估值整体大幅扩张也有一定难度,沪深300可能从基本面和流动性上都会面临一些压力,2022年中小市值的股票可能更加受益,例如2011年到2015年,传统制造业和传统产业处于偏下行的周期,在那个阶段,股票市场也呈现了结构性行情,中小市值股票走势相对更好。

恒生前海基金表示,看好符合“专精特新”特质的小而美公司的投资机会,该类公司代表着技术创新,引领着行业变革,是目前政策极力支持的公司,建议精选符合“专精特新”特质的标的进行布局。

最后,公募基金规模在不断扩张,其作为专业投资者不断加强对上市公司定价的话语权,尤其是具有成长空间的中小市值公司。

基金经理仍看好未来行情

在板块持续震荡之际,估值优势逐渐凸显,基金经理也开始给投资者做“心理按摩”,展望后市给予了乐观的预期。

诺德基金基金经理顾钰表示,白酒是个很特别的消费细分行业。首先作为快消品,白酒的购买频次高,复购率高,模式上优于耐用消费品。白酒与中国的饭桌文化、聚会习俗息息相关,国人相对内敛的性格需要白酒拉近彼此的联系,再叠加“面子”因素,因此白酒具备很强的社交属性。

“白酒基本没有保质期,因此库存不会是个问题;并且白酒保存时间越长,价格越贵,有保值增值的功能,因此相对具备了投资属性。”顾钰表示,从商业模式来看,白酒企业普遍资产较轻,且现金流好。从竞争格局来看,品牌壁垒很高,相对其他消费品行业而言没有海外竞争对手,也很难有新品牌入局,同时行业的价格层级区分较好,竞争格局较稳定。因此,白酒龙头企业大概率能够获得较稳定的业绩增长以及较高的估值水平。

2015年至今,随着国内经济的转型和复苏,商务需求逐步改善;同时人均收入水平提升带来消费升级的长期趋势,个人消费逐渐成为白酒行业的一大动力。白酒行业需求复苏,同时行业分化很明显,具备品牌、品质和营销渠道优势的酒企量价齐升,收入和利润基本都持续新高。

展望未来,顾钰认为白酒行业的基本面长期向好,并且存在较好的结构性投资机会,但在投资过程中仍需关注所带来的投资风险。

天弘基金股票投资研究部消费组组长刘国江表示,白酒春节开门红可期,持续量价齐升。品牌白酒公司经营稳健,渠道利润稳定,经销商新一年回款意愿强烈。这有利于保障一季度、甚至于上半年白酒公司的收入与利润。虽然2022年疫情也可能局部爆发,但是白酒的回款与销售时间差特点,对于上市公司季度报表的稳健性有很大助益。部分公司的提价策略,也有助于整个白酒行业的价格带提升,为其他公司创造更大的价格空间。


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