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无惧美联储6月加息 新兴市场债仍旧强势吸金

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无惧美联储6月加息 新兴市场债仍旧强势吸金

美国联準会 (Fed) 本月决议不升息,法人解读,从会后声明来看,Fed 认为美国第 1 季经济成长、3 月消费者物价下滑只是暂时现象,对于美国景气的乐观态度并未改变,到 6 月 14 日利率决策会议之前,债券恐因升息和缩表议题而修正,相较于已开发国家的投资等级债券来说,新兴市场企业债的收益仍胜出,是投资人抗震同时拥抱收益资产优质的选择。

保德信新兴市场企业债券基金经理人钟美君分析,观察新兴市场企业债与美国公债的利差,仍有收益可图,截至 4 月底,新兴市场债券型基金今年来已累计资金净流入达 321 亿美元,目前资金对于新兴市场债券的需求仍强,发债量也跟着上扬,今年预估发债量已较去年增加 590 亿美元。

钟美君认为,新兴市场债的优势,奠基于其经济动能,尽管目前世界由美欧经济成长的带动,新兴市场国家经济不容小觑,在 2017 年的预期更高于 2016 年的成长,其中,拉丁美洲的经济成长,可望由 2015 及 2016 年的负值,在今年转为正成长。

在操盘上,钟美君指出,将持续加码近期新发债,以及高收益债,她分析,由于美国总统川普选前的承诺,仅减税方案有所进展,但是并没有出乎市场预料,因此金融市场反应平淡,虽然美国第一季 GDP 表现不佳,但是其它数据仍支持经济向上,新兴市场企业债亦可同享好处。

钟美君提醒,目前市场资金持续充沛,投资人应留心的是,欧元区经济持续成长,消费者物价指数 (CPI) 仍往欧洲央行 (ECB) 预期的 2% 迈进,ECB 可能在 6 月会议改变其会后声明的论调,投资人应防范第 3 季开始,市场可能出现的资金退潮。

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