2016信托整体收益下滑 信托公司分化转型加快

随着春节的结束，目前2016年信托行业的成绩单也已经出炉，在整体市场的疲软下，信托行业也没能幸免。信托营业收入明显降低。除此之外，近期信托公司的分化也开始加剧。

近期，已有56家信托公司在银行间市场披露了2016年未经审计的财务报表。据中建投信托研究创新部统计，在这56家信托公司中，行业平均净利润为9.91亿元，营业收入为17.85亿元，其中信托收入为11.93亿元，固有收入为5.92亿元。从行业平均增速上来看，在54家可比的信托公司中，行业净利润同比微降0.46%，营业收入同比下滑7.62%，其中信托收入小幅上涨3.28%，而固有收入则大幅回落23.81%。

业内人士认为，2016年，信托行业已经进入了一个短期回落与调整的阶段。从行业长远发展的角度看，信托公司过去依赖于外部市场环境刺激、利用相对灵活的制度安排、追求“短平快”短期套利收益的模式已不可持续。

值得关注的是，2016年信托行业发展短期调整态势明显，各项盈收数据增速均出现了不同程度的回落，行业平均的净利润、营业收入和固有收入均为多年来首次出现负增长。与2012年左右的行业快速发展期相比，上述三项数据增速的回落幅度均在50%左右。中建投信托研究创新部研究员葛枫强调，在信托收入增长平缓稳定的背景下，2016年信托收入占比回升更多地来自固有收入的急剧下滑，而非信托收入规模的快速扩张。此外，他还认为，面对传统领域展业空间的收窄，一部分信托公司主动收缩了资产管理规模，而另一部分信托公司则在加强业务风险把控、增强主动管理能力的同时，在多个领域稳步开展信托业务，因而行业内信托业务开展情况的差异有所加大，信托收入的两极分化程度不断加剧。

对于2016年信托公司固有收入出现较大幅度回落的现象，业内人士认为，2016年证券市场的低迷表现严重拖累了信托公司的投资收益，投资收益增速大幅回落，相应地固有收入增速和净利润增速也同步快速回落。

近期，各家信托公司的分化仍在加剧，有人欢喜有人忧。及时把握发展机遇、调整公司战略和业务形态，并成功实现转型，成为信托公司未来力争行业上游的重要功课。着实吸引了不少人的关注。

以两家上市信托公司为例。安信信托(26.200, 0.00, 0.00%)披露的年报显示，公司2016年的营业收入为52.46亿元，同比增长77.54%;净利润为30.34亿元，同比增长76.17%。另一家上市信托公司陕国投发布的业绩快报则显示，公司2016年的营业总收入为10.13亿元，同比下降11.99%;净利润为5.04亿元，同比增长11.07%。

统计则显示，2016年利润实现增长与出现下降的公司约各占一半。60家信托公司中，仅31家公司的净利润实现增长。其中，增速在10%至20%的公司数量最多，为13家，增速在20%至50%和超过50%的公司数量分别为8家和6家;在同比下降的29家公司中，降幅低于20%和超过20%的分别有19家和10家，部分公司可持续增长能力堪忧。

信托业进入转型期以来，新的收入来源形成与传统盈利模式趋弱之间存在一个衔接过渡期。部分转型不够及时的公司，其经营活动及发展也因此受到影响。近年来信托行业的发展已呈现明显的“马太效应”，分化正日趋明显。