降息！中国央行将MLF利率下调10BP

晓晴分享时间：2024-02-06 06:05:46

6月15日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作和2370亿元1年期MLF操作，中标利率分別为1.9%、2.65%，上次分別为1.9%、2.75%。今日有20亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

央行降息10个点是什么意思

央行降息10个点，就是央行将基准利率降低0.1%。这里的基准利率并不一定是存贷款基准利率，也可能是央行掌握的其他货币工具的利率，比如再贴现率、中期借贷便利(MLF)利率、逆回购利率等等。

事实上，在利率市场化改革之后，央行对于存贷款利率的影响就减弱了很多。贷款利率已经授权给全国银行间同业拆借中心来计算和公布，存款基准利率则已经多年未做调整了，存款利率的调整主要由市场来决定的。

而央行仍然比较频繁动用的利率工具，主要有公开市场业务的操作利率、常备借贷便利利率、中期借贷便利利率等等。其中，公开市场业务中的逆回购利率和中期借贷便利利率，又是最重要及使用最频繁的利率工具。

比如此次央行宣布降息10个基点，降的就是7天期的逆回购操作利率。降息后，7天期的逆回购操作利率由2%降到了1.9%。

逆回购是金融机构用有价证券作为质押从央行借钱，到期后连本带利还给央行，并收回有价证券的行为。央行下调逆回购操作的利率，就意味着金融机构从央行借钱的利息减少了，可以降低金融机构的融资成本，跟降息无异。

MLF利率为中期借贷便利利率，即中期借贷便利提供的利率。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，发放对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需有国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

中期借贷便利利率通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。

属于利好，央行mlf是指中期借贷便利，它一定程度上给股票市场带来了资金，增加了股票市场的活跃度，mlf是央行释放流动性的一种信号。

中期借贷便利是一种货币政策工具，为符合要求的银行，采取质押方式，国债、央行票据等高等级信用债券作为质押品，发放资金的一种方式。

首先，部分稳健理财产品的收益率可能会下降。央行降息，对于一些固定利息的理财产品来说，收益率可能就会下降，比如国债逆回购、银行存款、国债等等。

一方面，央行降息是降低社会融资的实际利率，在降息之后，会让跟央行借钱的机构融资成本下降。而国债逆回购、银行存款等，也是机构融资的方式，在从央行融资的利率下降后，从其他渠道融资的利率也大概率会降。

另一方面，央行降低也是可以起到示范作用，引导其他融资利率的下降。

对于投资者来说，市场融资利率下降，也就意味着投资收益率下降。

除了固定利息的理财产品外，还有一些跟固定利息的产品相关的理财产品，收益率同样也可能会降。比如货币基金、同业存单指数基金等。

因为这些理财产品主要投资的就是一些固定利息的产品，收益也主要靠利息。在固定利息产品的利息减少后，这些理财产品的收益也就会降了。

所以，央行降息，稳健理财市场的收益就可能进一步降低。

其次，部分高风险高收益的理财产品收益有机会上升。央行降息，对于股票、黄金等这些主要靠价格上涨取得好收益的理财产品来说，属于是利好。

降息不仅是降低社会的融资成本，而且也能增加货币供给。因为花同样的利息就能借更多的钱，借钱的一方就会倾向于借更多的钱。而央行每借出一笔钱，就是投放一笔基础货币，这些基础货币又会通过货币乘数的作用放大数倍。

对于股市、黄金这些资产来说，只要有足够多的资金买它们，它们的价格就会上涨。因此市场资金增加，显然是对它们比较有利的。