私募基金做市能够盈利吗

　　首先是介绍一下私募基金的入市条件和目前申请的情况。私募做市一定要满足7个条件：

　　第一、实缴注册资本不低于人民币一亿元；

　　第二、持续经营三年以上，且近三年年均资产管理规模不低于人民币二十亿元；

　　第三、申请机构及人员最近三年内未受过中国证监会行政处罚；

　　第四、具有符合新三板做市业务相关要求的业务实施方案和内部管理制度；

　　第五、设有专门的做市业务部门，配备做市业务人员不少于5名，其中风控人员不少于1名；

　　第六、具有风险控制水平高、操作性较强的做市业务交易及结算技术方案；并承诺在评审验收前，按要求完成各项技术准备，确保做市业务系统符合相关技术规范，并通过全国股转公司的测试；

　　第七、必须已成为中国证券投资基金业协会普通会员。

　　私募机构申请做市业务是采用备案制。备案前要先通过股转公司的专业评审，然后股转公司与其签署业务协议，出具备案函并予以公告。这个评审工作目前主要以量化的指标为主。为了确保没有自由裁量的空间，制定了37个打分点，有加分项和扣分项，总分最高的公司入选。这个评审小组是由股转公司、证监会的私募部、公众公司部、中国证券投资基金业协会、中国结算公司等五家单位相关的专业人员一起组成的。

　　为了避免私募机构浪费资源，所以专业评审有材料评审和现场验收2个环节。没有通过材料评审的申请机构，就没有必要开展做市业务的技术准备。也就是无需先买系统，只有通过材料评审，完成现场验收，这个时候呢，人员和技术准备才要到位，并且通过股转系统的上线测试。

　　从申请情况来看，第一批共有33家私募机构申请了新三板做市试点，其中包括21家股权基金，4家创投基金，7家证券投资基金和1家基金子公司。但是首批试点的机构数量不超过10家，所以申请做市的机构只有三分之一会通过审核，等试点开展一段时间以后，股转系统会根据试点的效果评估，有可能进一步扩大试点。

　　私募做市的差异化安排

　　私募机构做市，它和证券公司类的做市商享有同等的权利和义务，但是也有一定的差异化安排。

　　首先，因为私募机构不具备结算参与人资格，所以开展做市业务必须要通过并且仅可以通过一家具有结算参与人资格的主办券商来替他办理证券资金的清算交收业务。目前很多主办券商对这一条不是很积极。因为券商后台给自己的业务部门做清算交收的时候会有扯皮的情况，更何况是给别的公司做。所以说除非是各部门间的利益能够协调好，否则我认为现在很多大券商对给私募基金做这个结算业务不会很积极。

　　其次，私募机构做市的标的不得是它作为基金管理人或者资产管理计划直接或者间接持股百分之十以上的股票。这种主要是为了防止私募基金用这个钱给客户的钱抬轿子，其实这个不用说也不会有人去这么做的。因为给客户管理资产的话一般是收20%的收益分成，而自己的钱呢，100%都是自己的，正常的话是不可能用自己的钱去给客户抬轿子的。

　　第三个规定就是私募机构不得使用受托管理的客户资金进行做市，做市资金来源仅限于自有资金。这个是为了防止用客户的钱给自己的钱抬轿子，这个是有道理的，只能用自己的钱做市，所以他一般会非常谨慎，不会有什么利益输送。

　　私募做市盈利模式不清晰

　　私募机构从事做市业务，目前来看其实盈利模式还不是非常的清晰，那么它为什么要来做这个业务？首先我们看做市业务的成本。根据上面的规定，必须要招聘5个人，这5个人的人力资本一年要支出200万-300万，另外还要购买一套系统，那么恒生系统的这个报价基本上要200万。所以每年私募基金为了开展这个业务会多增加三五百万的支出，这是它的成本。

　　做市的收益方面，交易本身应该是没有什么收益的，以目前做市商的经验来看，纯粹的交易是没有收益的。那么做市商和一般投资者相比好处就在于有一点信息优势，在交易的时候能够看到所有投资者的报价。那么做市收益的盈利点主要还是靠库存股票的投资收益来实现的。

　　第三点就是“拿便宜的筹码”，但我觉得，以做市为名去拿便宜的筹码，这一条是不成立的，首先的问题就是什么是便宜的筹码，多便宜算便宜呢。对投资收益来说最大的风险就是所投资的公司业绩变脸，当初投下去的时候它的承诺无法兑现。而对于新三板公司这种规模偏小的公司来说，抗风险能力不是很强，业绩变脸是分分钟的事情，有很多风险会导致这种情况发生。所以拿便宜筹码这条说法并不成立，如果公司变脸的话，再便宜可能也是没有用的，将来你这笔投资是无法退出的。

　　第四点呢，其实现在新三板的投资机构说到底只关心一个问题就是退出，什么时候退出、怎么退出。无论是IPO也好，并购也好，现在看起来在证监会审核这一关，很多并购的审核力度跟IPO差不多，所以退出的难度还是很大的，尤其是对这个退出的时间一定要有一个非常充分的估计。

做市商制度对私募基金备案有何影响

没有，备案和做市商没关系的，做市商是针对上市的项目，需要做市商帮他成交而已，备案，是协会对这个项目的登记而已

允许私募基金管理机构参与做市成为继做市商制度,对新三板市场有何影响？

第一路演-新三板资本圈觉得私募参与做市对有7000多家企业的新三板市场利好显而易见——增加市场流动性；打破券商在做市上的垄断地位，减少因此引起的关联性交易等问题；增加做市商间的市场竞争，促进市场效率和公平，使估值更为公允。

为什么私募股权基金将成新三板做市商重要力量

骗人的，做市商主要是由券商组成，不是一个概念

只能说私募基金会去交易新三板，但是要说主力肯定还是做市商自己

新三板私募基金做市年内推出什么意思

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意思就是私募基金满足一定条件可以成为新三板的做市商。现在，做市商都是券商担任的。

发行中小企业私募债是仅一个做市商,还是可以多个做市商?

沪深两市的试点办法没有规定发行主体的数量，名额不限；但从目前已发行成功的私募债企业情况来看，都是独家发行。