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白酒概念股上涨_白酒股票还能坚持多久能不能买

今日,A股三大指数集体高开,沪指涨0.65%,深成指涨1.01%,创业板指涨1.39%,黄金概念股继续领涨。之后,三大指数震荡上行,沪指涨逾1%,创业板指盘中一度翻绿,白酒概念活跃,五粮液涨5%,山西汾酒、今世缘、金徽酒等跟涨。

截至目前:沪指涨0.70%,报3227.76点;深证成指涨0.81%,报13082.09点;创业板指数涨0.48%,报2644.63点。

白酒概念还能坚持多久

白酒板块连续拉升,涨幅超过3%,五粮液、泸州老窖、水井坊、古井贡酒接连刷新股价新高。今年以来白酒行业涨幅近40%,在子行业中位居前15%。

受疫情影响,一季度白酒板块营收同比仍增长1%,净利润同比增长8.8%,其中贵州茅台、五粮液、山西汾酒和顺鑫农业四家公司保持了营收同比正增长,高端白酒业绩影响最小,基本保持了15%左右的同比增长。次高端中,山西汾酒营收同比增长1%,洋河股份归母净利润与2019年持平。

茅台五粮液等白酒股连创新高,A股“喝酒”行情不断,支撑这一行情的原因主要是白酒的基本面。高端白酒上半年受疫情影响较少,疫情后销售数据和价格也得以快速恢复。二季度以来,高端白酒在需求边际复苏及充裕流动性推动下,批价也持续上涨。在未来业绩确定性仍较高的基础上,板块获得市场的认可,助推股价的上涨。

专业人士示,白酒的第一季度业绩更多体现了春节前后的销售成绩,很多酒企已完成经销商打款发货,对冲了疫情的影响,而伴随着第二季度市场动销迟滞,以及天气转暖而来的淡季,白酒企业或将面临更大的回款压力。

礼品属性较强的高端酒由于在升级趋势下有望快速扩容的同时受疫情影响较小,其中贵州茅台业绩确定性强,五粮液随着优化配额战略逐步落地,批价总体呈向好态势,全年有望量价齐升超预期,考虑到疫情将加速行业分化,龙头酒企估值享受品牌及确定性双重溢价;虽然部分次高端优质酒企第二季度业绩仍将短期继续承压,但疫情不改中长线持续向好趋势,随着消费反弹,优质酒企业绩有望在中秋节后实现回正。

目前部分白酒企业估值处于合理偏高水平,处于尚可容忍的区间,需要一定时间消化估值。高端白酒企业拥有非常好的现金流、是纯内需消费品种,考虑到消费场景逐步恢复正常、龙头酒企价格保持稳定等因素,中长期看来,在“少喝酒喝好酒”的趋势下。高端白酒仍是不错的投资品种,估值溢价有望延续。

白酒股票还能不能买

从成长性看,近五年的净利润复合增长率较快的有舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干和口子窖等,增长率超过30%,贵州茅台近五年的增长率在18%左右。近三年大部分白酒增速明显增快,茅台的净利润增长率达到32%,五粮液的增速也达到了29.8%,接近30%,所以近期茅台、五粮液等股价上涨也有业绩增速上升的影响。

从个股估值看,贵州茅台和五粮液的动态估值(动态市盈率)分别是32.63倍和33.12倍,已经不便宜了,估值与近三年增速相当。下半年由于白酒板块的高景气,高估值仍有一定延续,但随着5G网络和应用的建设,科技股有望崛起,白酒股的景气度也会有所变化。

白酒板块部分股票已经泡沫,顺鑫农业、金种子酒两只股票的市盈率分别达到了43.57倍和46.22倍,另外青青稞酒动态市盈率达到81.47倍,但这几家公司的回报率并不高。

大部分白酒企业估值与回报率相匹配,比如销售规模前三的贵州茅台、五粮液和洋河股份高市盈率(PE)的同时也匹配较高的回报率(ROE)。但也有几家公司出现了回报率与估值背离的情况,比较明显的是顺鑫农业、青青稞酒、金种子酒和酒鬼酒,低回报率却匹配了较高的市盈率,从增速情况看也只有酒鬼酒增速较快,另三家增速一般。

近些年来,白酒的逻辑已经转变为“少喝酒、喝好酒”,所以高端白酒的需求持续增长,市场表现为供不应求的良好特征。高端白酒估值可以在未引发泡沫的情况下,逐渐挤压出清,但中端和低端市场面临较大的竞争压力,股票估值高的时候要注意泡沫的出现。

从销售规模看,2018年营业收入超过百亿的仅5家,其中贵州茅台一枝独秀,净利润超过百亿的仅两家茅台和五粮液,另外洋河股份收入达241.60亿,净利润81.15亿,也是头部公司。自泸州老窖以后,营收或净利规模就大幅下降了,可见头部效应在这个板块非常明显,所以投资白酒还是要看贵州茅台、五粮液和洋河股份这几家头部公司。

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