2018年企业ABS抢先看：截至今年一季末备案规模达1.77万亿元，基金业协会关注五类风险

今日，在2018年中国资产证券化行业年会上，中国证券投资基金业协会副秘书长陈春艳介绍了截至2018年一季度末企业资产证券化备案情况。

陈春艳介绍称，企业资产证券化业务自2014年底备案制开启以来，快速发展，产品累计备案突破万亿元。截至2018年一季度末，累计共有121家机构备案确认1235只资产支持专项计划，总发行规模达17716.79亿元。火山君注意到，这比去年一季度末的8593.89亿元，增长了106.16%。

发行规模上，不动产CMBS产品单只平均发行规模较大，达32亿元。

产品期限上，住房贷款类产品期限较长，单只平均期限达23年，平均约3.60年。

发行利率上，随金融市场整体情况变动，目前发行利率抬升，平均区间4%~6%。

企业资产证券化业务主力发行机构为证券公司。数据显示，已备案的管理人共计121家，证券公司73家，发行产品1013只；基金子公司48家，发行产品222只。证券公司发行的产品规模合计14316.63亿元，占比80.18%；基金子公司发行的产品规模合计3400.16亿元，占比19.19%。

已备案资产支持专项计划涉及原始权益人500余家，涵盖融资租赁公司约110家、小额贷款公司约40家，银行26家、证券公司18家、信托公司18家、保理公司14家、住房公积金中心9家、航空公司3家、基础设施和公用事业单位、电商、房地产企业和物业公司等各类企业，此外还出现银行作为代理原始权益人、资管计划产品作为原始权益人、联合原始权益人的情况。

其中，电商小贷、融资租赁公司、银行、信托公司、保理公司和房地产企业融资规模较大。值得注意的是，原始权益人发行按累计备案规模排名，第一名是重庆市蚂蚁商城小额贷款和重庆市蚂蚁小微小额贷款，备案182只，规模达4497.40亿元。

另外，已备案基础资产类型中，小额贷款类、信托受益权类、融资租赁类、企业应收款、公共事业收费权类、不动产类资产证券化产品规模占比共计87.67%，是资产证券化业务的主要基础资产类型。

拟挂牌场所上，以拟在上交所挂牌转让的产品规模占比较大，达60%，达到10648.96亿元，其次是深交所、机构间私募产品报价与服务系统。另外，不挂牌的规模也有2463.24亿元。

值得注意的是，在如火如荼的企业ABS发行中，基金业协会也发现了一些问题以及关注点。

陈春艳介绍称，2017年度共有35只产品发生风险事件，风险发生率为3.11%，风险规模占累计备案规模的1.89%。具体而言，其中关注类产品（指有风险隐患尚未启动增信措施的产品）规模占46%；风险类产品（指已启动相关增信措施的产品）规模占48%；违约类产品（指已发生实质性违约的产品）规模占6%。

而在风险关注上，基金业协会首先关注到的是收费权类产品发生现金流偏差情况较多，需关注现金流稳定性；第二是融资租赁类产品现首张罚单，需防范资金混同风险；第三是保理类供应链金融产品单一房企债务人，需防范集中度风险；第四是类REITs产品逐渐摆脱主体信用的同时需要关注资产退出处理方式，最后是实质违约产品管理人多采用法律手段维权，需关注破产隔离问题。

每日经济新闻 原文链接

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