港交所推出24年来最大变革！ 同股不同权下周生效

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港交所(00388)4月24日收市后公布引入同股不同权机制及生物科技企业上市的上市改革咨询总结，预计新修订的规则将于下周一（4月30日）开始生效，即时接受上市申请。

港交所行政总裁李小加在4月24日的发布会上的介绍，港交所将允许未有收益和盈利的公司赴港上市，但这一新规不会扩大到生物科技领域以外的公司。

作为上市改革的一部分，港交所在《主板上市规则》新增三个章节并对现行《上市规则》条文作相应修订，以容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市、容许拥有不同投票权架构的公司上市、为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。

此外，两地市场也有接轨的态市——4月21日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司与香港交易及结算所有限公司在北京签署合作谅解备忘录。在沪港通、深港通之后，京港两地市场也将打通，企业可以通过“3+H”方式实现两地挂牌或上市。

天风证券认为：港交所改革上市规则执行坚决，同股不同权将吸引更多内地以及国际的新经济公司赴港上市，拓宽港股市场的资金来源，带动IPO筹资额大幅上升，重焕港股市场“洼地”新生。

天风证券归纳港股上市的优势：

1.在港上市费用低：法务、审计等费用平均约为1050-1600万元，另有1.5%-4.0%承销费；对比在纽交所上市约需法务、审计等费用人民币2360万元及平均6.42%承销费率。

2.在香港股票获利只需缴纳印花税（每宗双边交易金额的0.1%）。

3、.在港上市可以获得海外资金和内地资金的双重照顾，北水南下的加持亦是企业赴港上市的考量之一。综合来看，赴港上市的内地优秀公司、港交所、投资者和内地券商研究团队四方相互匹配，能更好的展现公司价值。看好“新政策+新经济+新玩家”下港股有禀赋迎接优质公司赴港上市的新时代。

海证券证券则从经济变迁、新兴产业占比、中国经济转型三个角度分析了港股IPO改革：

1.港股上市公司结构变化反映香港经济变迁。股新上市公司从70年代劳动密集型产业、房地产业为主到80年代服务业大发展，97年回归后进入中资为主时代，内地金融周期股大量上市，目前新兴行业占比低，对实体经济代表性不足。

2.上市制度改革有利新兴产业占比提升。港股目前上市制度对盈利要求比较严格，随着港股上市制度改革，新兴行业占比将提升。

3.上市制度改革有助促进经济转型。内地进入经济转型“新时代”，港股上市制度改革有助促进新经济，股市对实体经济的代表性将更强。