金融租赁高质量高效率高效益发展的思考

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统一认识,全面协调推进

中国社会经济金融新时代,发展方式由高速度转到高质量发展模式,提质增效成为金融租赁公司发展的新方向,高质量、高效率、高效益发展(也可简称为“提质增效”)不仅仅是资产端、负债端及风险控制等业务条线的事,也事关资本管理、内部流程、运营办公成本、员工团队负荷等方方面面,需要金融租赁各部门、全体员工统一认识,行动起来,形成合力,协调推进。

提质增效是新时代高质量发展的要求

中国特色社会主义进入新的时代,面对新的主要矛盾,发展方式将从过去的高速度转到高质量发展,这是新时代新发展理念的核心内核。在政府、金融、企业和家庭都要求去杠杆的大背景下,金融租赁要主动转型,顺势而为,即从追求规模大、速度快转到追求质量优,以优质的服务求效益。

金融宏观管控政策的导向

中国金融宏观上实行稳健的货币政策和宏观审慎调控双支柱监管,即便是新兴的金融租赁行业,再也无法走大规模快速外延扩张的老路。只能是稳中求进,走“小而美,小而精”、走内涵式扩大再生产之路。

资本约束的内生动力

金融租赁是高资本消耗产业,即便在宏观审慎调控之下,金融租赁公司一般用三年多的时间,资产规模就达到资本约束上限(贵银金租等发展较快的金租公司,二年半即达到资本约束上限)。增资会受到多重制约,而且也只有在经营优良的前提下,才能成功增资。走市场化发行二级资本债补充资本,条件甚高,新公司一时也难以达到。因此,珍惜资本对业务的支撑,充分发挥资本有限的放大功能,把业务做精、做出更大的单位资本产出,以降低资本消耗、提升资本回报,成为金租经营的必然选择。

新公司资产出表困难

通过租赁资产转让,监管要求须达到洁净转让才能出表;无追索保理出表,银行等保理方对项目要求甚高;要求新公司稳健经营三年以后才能考虑资产证券化,且适合ABS的独立、分散、有经营性现金流的租赁资产组合难度高。事实上,新公司实现业务出表很困难,难以通过加速资产周转来规避资本和经营规模的约束。

业务小型化、分散化投向实体经济的租赁风险大

经历近五年的经济增速下行,实体经济,尤其是民营、中小型企业抗风险能力弱,实体经济稍有政策调整,或经营波动,企业难以持续经营。面对实体经济领域租赁风险高企,大规模投放已不理性,只能稳健审慎发展;另一方面资本要求的合理回报、公司长远发展对资产质量的要求又不能降,显然只能通过提质来增效才能达到两全的目标。

提升经营成效的要求

金租新公司在市场占有、资产规模上容易取得较快的发展,而要实现资本回报水平较高,难度更大。比如贵银金租开业一年半租赁资产达130亿元,资本放大6.5倍,在新公司中发展是较快的;绿色生态专业化、特色化也取得较为突出的成绩,2017年末按人行认定的绿色生态租赁资产达34.6亿元,占比达26.6%。公司经营中最大的不足就是ROE偏低(有新公司计提拨备因素的影响),要把公司作优,补长短板成为当务之急。

目标---发展的方向

高质量高效率高效益(简称“三高”)发展的目标,就是金租公司经营管理工作努力的方向。我们从资本市场(上市)的角度,以中期尺度(即新公司开业3-5年),安排低、中、高三档目标:

1、资本利润率ROE :低目标必达到6--7%,即超过成立两三年内新公司平均水平;中目标力争达到9--10%,即超过行业平均水平;高目标为15%。

2、租赁资产不良率:低目标不超过1%,中高目标不超过0.5% ,均低于行业及新公司水平。

3、公司不出现流动性风险(金租公司第一风险为流动性风险)。

4、专业化水平:专业化、特色化(比如绿色租赁)资产占比,低目标达到40%,中目标为50%,高目标为超过60%,总体上要进入行业前列。

直租比例,低目标达到10%,即基本接近行业水平;中目标力争12%左右,超过行业水平;高目标15%以上,居于第三方租赁公司的前列。同时努力探索开拓经营性租赁业务,提升经营性租赁收入占比,优化金租公司多元化收入结构。

高质量高效率高效益发展的

路径、措施

优结构、提效益

高质量发展就是要提高生产要素的使用效率,使相同的投入获得更大的产出。近年新成立的金融租赁公司,为获得市场占有,积累基本的业务规模,都在政府基础设施项目上投入较多,资产占比较高。目前无论是从监管导向,还是追求合理收益,以及政府负债偏高蕴含的流动性风险等方面综合考量,金融租赁都要控制政府基础设施项目租赁资产的总量与比例,坚持不作新增,存量收回原则,政府基础设施项目租赁资产占比第一步下降到50%左右,第二步降到1/3。

突出专业化、特色化经营

以专业化提升业务的竞争力、融资的可获得力、风险控制力及资产管理创造价值的能力。第一步专业化、特色化领域的租赁资产占比达40%,第二步达50%以上,第三步进入行业前列,占比60%以上。在租赁行业逐步形成特色经营的产品品牌和公司品牌。

做大直租、经营性租赁和中间业务收入

直租和经营性租赁最能发挥融资租赁融资与融物相结合,直接支持实体经济的天然优势,也是金租在各种金融产品中最具竞争力的关键。此外,回租占比过大,也招类信贷之嫌,上市的估值也上不去。第一步力争接近于行业水平力争达到10%,第二步超过行业平均水平,达到12%,第三步进入行业前列,达到15%以上。

同时,在专业化领域,与行业龙头企业合作,积极探索经营性租赁。比如贵银金租旅游租赁资产占到租赁总资产的1/5以上,与全省著名景区都有租赁业务合作,这是开展旅游经营性租赁的重要基础。贵州旅游一大显著特征是看花游,而每个景区的盛花期短,在盛花期一房(客房)难求,运力紧张,餐饮服务也跟不上,而平时则门可罗雀。景区管理面临不投资接待能力不足,投资后又回收乏力的矛盾,这就为金融租赁开发帐篷、汽车旅馆、中短途旅游(电动)车、移动餐饮等设备设施的经营性租赁提供了巨大空间,经营性租赁设备设施随花季由南到北流转:春节(1-2月)到兴义万峰林(及云南罗平螺丝田)服务于看油菜花,3月到贵安平坝服务看万亩樱花,4-5月到黔西服务看百里杜鹃花,6-7月到黄果树大瀑布、荔波小七孔水景,8-9月到凉都六盘水、梵净山纳凉避暑,9-10月到韭菜坪、银杏彩林,11月到黔东南苗乡侗寨体验民族年,春节期间到六盘水、盘州等南方滑雪场滑雪、享温泉等等。结合主要景区的旅游旺季,通过空间移动,经营性租赁物一年内多次出租,既解决景区季节性需求,降低游客(及景区)成本,又能大幅提升出租人的收益,经济效益和社会效益双丰收。

专业化与直租,在公司上市时务必超过行业平均水平,进入行业的前列,才能打造成金融租赁公司上市在业务上的亮点,提升公司的投资价值。

通过规范的“租赁+投行”,为客户提供专业的融资顾问、债务管理、债务重组等服务,实现咨询服务收入,丰富租赁多元化收入。

还可通过联合租赁,增强客户对我方的业务粘度,提高牵头人(我方)的收益水平。

打好高收益资产的组合

发挥地缘优势,在租赁总资产中配置5-10%的高收益资产,提升总资产的收益率。全国性金租机构所欠缺的,又恰恰是地方性金租机构所固有的地缘优势,使后者既能获得交易结构合理的高收益资产,又能通过政治、经济、司法及母公司、大股东等多方面力量保障资产安全。因此,地方性金租公司一定要把地缘优势用足用活,因地制宜配置一部分安全的高收益资产,以此来提升总资产的收益水平。

此外,加强利率管理,尤其是时刻盯紧市场利率走势,在市场利率上升通道中,租赁资产收益率要及时调整,避免滞后,避免毛利空间被挤压。

加快资产流转

有了规范的资产流转、洁净转让,达到租赁资产出入表,一方面可整合接纳专业领域的资产,提升专业化水平;另一方面,通过持有劣后级资产和资产管理费收入,提高公司总收益;再一方面,缓解资本约束、规模约束的压力。

多渠道融资,控制资金成本,降低期限错配比例,保障流动性安全

融资渠道必须多元化,才能获得量更大的授信,提高授信对用信的保障倍数,并从中筛选易获得、成本低的资金。新的金融租赁公司前期融资工作的重点是由地方性金融机构为主,转到争取五大行及国有政策性银行的全面授信,使金租公司公司负债逐步向国有大行集中,将全国性股份制银行作为辅助,地方性银行和其他融资渠道作为重要补充的格局。用2-3年的努力将融资成本降到新公司的水平之下,逐步与行业平均水平靠近。

另一方面,始终把流动性风险列为第一风险予以高度重视,设置多重有效的保障,严格把控风险。要在增加一年期及以上同业借款比重(保安全)与年度财务目标(要效益)之间寻找最佳平衡点。

再一方面,通过保理、金融债及绿色金融债、ABS及类ABS、非银行股东存款、外债、保险资金、基金及理财资金等稳定性资金来源,增加一年期以上的多元化负债比例,降低资金来源与运用的期限错配比例。这里,需要从全国各地及时、充分获取资金渠道、价格、交易方式等信息,争取融资渠道多、成本低。

扎实实施全面风险管理,谨慎评审项目,规范经营,内外努力,力保资产优良,运营不出差错

无不良、无违规违纪、无案件、无处罚是高质量发展的综合结果,需要从党的领导、党风廉洁建设和纪律监督、全面风险管理、规范运作、秉持谨慎合规发展、不侥幸不冒险、项目评审严把关、有针对性做好可预见风险的防范预案。作为新的金融租赁公司,上述“四无”的任一纰漏、任一闪失,带来的负效应,带来对高质量发展的伤害,都比该指标本身反应的状况要严重得多。在经营的每一个阶段,每一个环节,每一个岗位,务必利剑高悬,警钟长鸣,敬畏风险,敬畏规则,在经营文化理念上坚持宁可丢失业务机会,也要谨慎不出差错。

①风控前置,准确营销。租赁业务指引与风控指引先行且具有强的可操作性,真正起到引领业务,实现精确营销,减少迂回往返的浪费;而且要让业务团队事前明白风控的条件与标准,他们自己也基本明白项目能否获批,以提高项目的成功率,降低返工率。

②做大做实项目储备库。以达到付款条件作为项目储备入库的标准,在规模管控、资金市场价格走高的环境下,以月度投放量1.5-2倍的项目入库等待付款,保证一旦具备付款条件或价格有利,即能形成租赁资产,以最快的速度满足客户要求,又拉长租赁资产生息创利时间,还便于控制融资成本。

③实行服务承诺制。公司各条线,各岗位牢固树立客户至上,为客户服务的经营理念,一线业务团队对客户实行服务时间承诺制(比如客户资料准备完备后,一个半月时间完成审批等候付款),公司内部二线保一线,中后台为前台服务,帮助前台业务团队按照规范的制度、流程,流畅办事,按照绿色、直租、小额分散及价格等原则依次推进。通过庄严的承诺与高效的付款,树立优质服务的口碑,而好的口碑又能带来优质的业务,降低营销成本和资金成本。

④不断优化业务流程。按照既能控制风险,又相对简化的原则,依据内外环境,持续优化、简化业务流程,最大限度删减重复环节,支持业务办理的快捷流畅,提高办事效率。

END

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