中国的银行，要学会经营，更要学会管理，切不要只会与民争利

工商银行不仅是全球第一大行，也是宇宙第一大行，更是全球最会赚钱的银行，钱都赚于哪里，当然是中国的企业与居民。也就是说，工行越赚钱，中国企业与居民就越亏钱，工行的口袋越鼓，企业和居民的口袋就越瘪。所以，银行太赚钱，并不是一件好事。

那么，如此赚钱的工行，为什么市值并不是很大，只是贵州茅台的两倍多一点呢？原因是，工行的股价偏低，只有贵州茅台的百分之一。而造成工行股价不高的主要原因，就是工行的资产规模太大。根据工行发布的2017年年报，工行的总资产规模达到了260870亿元。也就是说，如此的资产规模，2860.5亿元的净利润，也就没有茅台的“值钱”了。茅台的利润，对应的资产可以使其资产利润率很高。而工行的利润，对应的资产只能让资产净润率很低。反映到股价上，就不会很高了。股价不高，市值也就受到影响。

而造成工行股价不高的另一个原因，就是工行的经营状况在不断下滑，业绩增长乏力。数据显示，自2014年以来，工商银行的净利润增长就一直维持在个位数，2016年净利润增长甚至低为0.4%。2017年虽有所恢复，也就达到2.8%。原因就在于，利息差额在缩小，盈利空间变窄。

更为重要的是，近年来，银行的市场形象不是太好，盈利的模式和行为，很难让人相信其具有可持续性。相反，不良贷款率却在持续上升。这里面，还不排除银行存在技术操作方面的问题。实际情况可能更加糟糕，存在的风险也更大。尤其在风控管理方面，工行也是存在一定漏洞和风险的，也发生了一些风控案件。

而随着资管新规的出台，银行的表外资产也要转向表内，把钱偷偷存在表姐表哥表叔表姨家再放出去赚钱的现象将被杜绝。如此一来，盈利能力会进一步削弱，股价也将进一步降低。那么，估值就会更低了。

最赚钱的银行，不一定是估值最高的银行。这就是工行给投资者的答案。而要想成为既会赚钱，又能估值很高，包括工商银行在内的中国银行，要学会经营，更要学会管理，切不要只会与民争利。只会与民争利，盈利能力太强，也不会成为好银行。一旦金融向外资和民资全面开放，国有银行的竞争力会大幅下降，再大规模的银行，也难以抵抗住市场竞争。

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