上海银行股价持续20个交易日低于每股净资产 6月5日前将公布维持股价稳定方案

而据上海银行此前公告，5月8日~5月18日，其股东上海国际港务（集团）股份有限公司（以下简称“上港集团”）以约3.04 亿元自有资金、集中竞价交易方式增持了该行股份逾1957万股，将持股比例提高至6.73%。

“目前上市银行的资本充足水平整体不高，对于有通过增发或者其他方式进行资本补充意愿的上市银行来说，维持股价在一定估值水平之上具有必要性。”华创证券银行业首席分析师张明对《每日经济新闻》记者如是分析。但他也同时指出，决定银行中长期估值水平的核心要素仍在于其客户结构、管理效率、风控水平等内生因素，而非资金博弈层面。

股价持续低于每股净资产

公告显示，上海银行2017年年度报告披露后，自2018年4月23日起至2018年5月22日，该公司A股股票已连续20个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产16.27元/股，在5月22日当天触发了该行此前制定的稳定股价措施。

资料显示，上海银行于2016年11月16日成功上市。在上交所挂牌交易的约一年半时间里，公司最高股价出现在上市第三天的开板日，一度冲至30.97元/股。而来自同花顺软件的统计数据显示，在2018年4月23日~5月22日的20个交易日区间里，上海银行股票均价为15.40元/股，最高价16.07元/股，最低价14.79元/股，皆低于去年底的每股净资产水平。截至2017年末，上海银行归属于母公司普通股股东的净资产是1469.85亿元，每股净资产为16.27元。

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该行披露，根据相关法律法规及规范性文件的要求，公司制定了《上海银行股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定A股股价的预案》（以下简称“稳定股价预案”），并经2014 年第一次临时股东大会审议通过。

根据稳定股价预案，该公司A股股票上市后3年内，如公司A股股票连续20个交易日的收盘价均低于本公司最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力，则在符合相关法律法规且本公司股份分布符合上市条件的前提下，该公司、持股5%以上的股东、董事（不含独立董事）和高级管理人员等相关主体将启动稳定公司股价的相关程序并实施相关措施。上述第20个收盘价低于公司每股净资产的交易日为触发稳定股价措施日（以下简称“触发日”）。

从预案措施看，公司应在触发日后10个交易日内制定稳定股价方案并由董事会公告。上海银行表示，2018年5月22日为触发日，将在 2018年6月5日前制定稳定股价方案并由本公司董事会公告。

“目前上市银行的资本充足水平整体不高，对于有通过增发或者其他方式进行资本补充意愿的上市银行来说，维持股价在一定估值水平之上具有必要性。” 张明如是分析。但他也同时指出，决定银行中长期估值水平的核心要素是其客户结构、管理效率、风控水平等内生因素，而非资金博弈层面。

张明认为，虽然整个银行业自2016年起息差企稳、不良下降，基本面持续向好，但在未来去杠杆政策的影响下，银行业仍可能出现资产端配置问题以及风险快速暴露，这为未来三年银行板块的估值带来了一定的中期压力。但短期内，偏宽松的货币政策可能会带动银行估值尤其是目前估值偏低的中小银行的一波上行，但具体要结合利率和社融指标动态进行观察。

已有股东行增持动作

《每日经济新闻》记者注意到，就在上海银行稳定股价措施被触发之前，已有股东进行增持。据公司此前披露，5月20日，上海银行接到了公司股东上港集团的增持通知。

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2018年5月8日~18日，上港集团通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持上海银行1957.23万股，占该行总股本的 0.25%，合计增持金额约3.04 亿元，资金来源为自有资金。增持后，上港集团合计持有上海银行超5.25亿股，占该行总股本的6.73%。

而据该行2018年一季报显示，截至今年3月底，上海银行普通股总股本为78.06亿股，公司第一大普通股股东是上海联和投资有限公司，期末共持有该行10.38亿股，持股比例为13.30%。西班牙桑坦德银行有限公司、上港集团则分别以5.05亿股的同等持股数量并居上海银行第二大普通股股东之位，持股比例各为6.48%、6.48%

此外，上海银行前十大普通股股东中，TCL集团股份有限公司、中国建银投资有限责任公司、中船国际贸易有限公司三家公司的持股比例超过4%，依次为4.99%、4.84%、4.08%。

去年业绩方面，上海银行的营收和净利出现了“一降一升”。2017全年，该行完成营业收入331.25亿元，较上年下降3.72%。实现净利润153.37亿元，较上年增长7.06%。2017年底，其资产总额达1.81万亿元，同比增长2.98%；客户存款余额9235.85亿元，同比增长8.78%；客户贷款和垫款总额6640.22亿元，同比增长19.86%。

值得注意的是，在负债端，该行去年主动压缩同业业务规模，加大一般存贷款拓展，年底客户存款占负债比重较上年上升近4个百分点至55.63%。但与其他上市城商行相比，这一比例仍为最低。Choice统计数据显示，截至2017年末，负债端存款占比这一指标上，8家A股上市城商行的平均值为62.79%，26家A股上市银行的平均值为67.49%。

张明分析称，中小银行近年来最大的问题在于负债，尤其是存款。对于以股份制银行为代表的中小银行来说，在表外揽储受到非标监管与资管新规限制的情况下，若要扩大负债规模，最重要的就是提高存款吸收能力。从去年年报数据看，很多地方城商行因为偏重本土化的经营策略，在当地存款的吸收上具有一定的优势，所以存款余额增速高于股份制银行。但就上海银行来说，当地银行业竞争激烈，其存款占负债比例处于上市银行低水平，尤其在2017年金融市场利率快速上升的情况下，公司息差承受负债端的压力较大，2018年随着利率的下行，公司息差有望改善。

每日经济新闻

运营人员： 唐骏 MX002

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