黄金市场上周窄幅震荡
黄金市场上周窄幅震荡
黄金市场上周内继续维持弱势整理，通胀高企与货币政策收缩令市场表现无所适从，难以选择明确方向，国内投资者对当前位置的金价承接意愿较高。小编在这给大家带来黄金市场上周窄幅震荡 短期金价或先抑后扬，欢迎大家借鉴参考!
黄金市场上周窄幅震荡短期金价或先抑后扬
博时基金王祥表示，过往一周，黄金市场继续维持窄幅震荡，持续高企的通胀与货币政策紧缩的预期令投资者无所适从，国际金市当周震幅收敛至1.6%，这也导致资金对其关注度依然较低，全球最大黄金ETF-spdr当周持仓自始至终未发生丝毫变化。
上周内公布的美国失业金申请人数持续下降，结合前周非农公布的失业率下行，美国就业市场仍处于改善趋势中，令市场关于货币政策收紧的预期愈发强烈。但是上周五公布的美国11月CPI报出6.8%的年内新峰值，也令投资者意识到通胀的威胁已不再仅是暂时性与局部性的。这两者令投资者难以对实际利率的走向作出有效抉择，金价也难以打破近期盘整区间。从短期角度来看，本周美联储会议纪要或落实加快缩减购债的预期，市场端名义利率存在事件兑现后再次阶段性转弱的可能，而通胀端的问题则可能要顽固得多，这或令黄金市场的整体压力有所减轻。在这样的预期下，本周黄金市场或迎来先抑后扬的表现。
(以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。)
黄金中长期将获支撑!市场分析师：2022年所有投资者面临3大风险
24K99讯 市场分析师Michael Kern撰文指出，2022年所有投资者都需要考量到3大风险，分别是Omicron新冠变种病毒、通胀威胁，以及亚洲的封锁。而这些情况都可能促使市场避险情绪升温，进而在中长期支撑黄金价格，投资者需要对此保持关注。
一、Omicron变种病毒引发经济冲击
世卫组织(WHO)上周发出警告称，Omicron变异病株具有非常高的感染风险，目前更多国家关闭边境，给经济复苏蒙上了阴影。Moderna首席执行官Stephane Bancel称，现有的新冠疫苗或将难以对抗Omicron病株，世界可能需要新的疫苗。不过，许多公共卫生专家和政界人士一直对现有疫苗的效果持有乐观态度。
Bancel告诉金融时报称：“我认为，没有哪个国家所提出的有效性是相同水平的，我们还有Delta变种病毒，我认为这将是一个实质性的下降。我只是不知道多少，因为我们需要等待数据。但是所有与我交谈过的科学家都提到，这并不是件好事。”
他补充：“科学家们特别担心，因为Omicron变体的50种突变中，有32种发生在刺突蛋白上，目前的疫苗专注于增强人体免疫系统以对抗新冠病毒。大多数专家没想到会在一两年内，出现如此高度突变的变种。”
但辉瑞(Pfizer 董事兼前美国食品与药品管理局(FDA)的斯科特·戈特利布(Scott Gottlieb)告诉美国CNBC说：“对至少三剂的疫苗抗体还是有信心的，患者将对这种变异有相当好的保护。”当前，Moderna和辉瑞已成为大多数发达国家的领先疫苗供应商。
更令人鼓舞的是，现在Omicron时代还处于初期，但到目前为止，大多数情况都相对温和。事实上，世卫组织已经指出这一观察结果，并敦促各国对旅行措施采用“循证和基于风险的方法”，而不是诉诸全面禁令。
目前，对Omicron变异病株下结论还为时过早。然而，一种更具传染性和致命性的变异病株肯定会拖累经济，即使实行短短三个月的封锁措施，也会大大减缓经济增长。在这种情况下，需求将会减弱，全球供应问题可能会持续存在，工人被挡在劳动力市场之外，物流也会进一步堵塞。
二、通货膨胀的威胁
今年年初，市场普遍认为美国年底的通胀率将为2%。相反，这个数字现在接近7%。人们普遍预计，美国2022年年底的通胀率将再次接近目标水平，但不能排除出现另一次可怕的失误。
美联储FOMC周三宣布，从明年1月开始，美联储将每月购买600亿美元债券，是11月开始缩减购债规模之前水平的一半。美联储在11月开始以每月150亿美元的速度缩减购债规模，12月这一数字翻倍，并将在2022年进一步加速缩减购债规模。在缩表结束后，美联储预计可能在明年3月左右开始加息。在本周的会议上，利率保持稳定。
周三发布的预测显示，美联储官员预计2022年最多加息三次，2023年和2024年各加息两次。联邦公开市场委员会(FOMC)一致通过的举措，代表着对其108年历史上最宽松的政策进行了重大调整。这两项举措都是为了应对不断升级的通胀，而目前消费价格指数(CPI)正处于39年来的最高水平。11月份批发价格上涨9.6%，创历史新高，表明通胀压力正变得更加根深蒂固和广泛。
Omicron变异病株只是几个潜在威胁之一，随着大宗商品价格上涨、供应链中断、俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系恶化以及气候变化，都可能轻易加剧通胀威胁。这些威胁的综合影响可能引发市场的滞胀冲击。
三、亚洲封锁
鉴于疫情导致的封锁，以及能源短缺的累积压力，冲击亚洲部分国家的经济增长。令人担忧的事实是，尽管能源危机可能会在未来一年得到缓解，但疫情问题还没有结束的迹象。任何一轮新爆发的疫情都可能导致进一步的封锁，从而进一步冲击亚洲的经济增长。
按照市场当前的一种预期是，如果亚洲经济放缓，可能在全球引发连锁反应，导致大宗商品出口商缺乏买家，并有可能使美联储的计划脱轨。
COMEX黄金市场基金与ETF-SPDR持仓分布-威尔鑫杨易君
COMEX黄金市场基金与ETF-SPDR持仓分布
2021年12月13日 威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君
就全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust、全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust(SLV)持仓历史持续跟踪来看，金银ETF对市场的关注，持续降温后趋缓：
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的最新持仓为982.64吨，折合持仓市值为562.1亿美元。黄金ETF持仓是100%实物，与COMEX期金市场中，对冲基金的保证金合约价值不一样。就数据图表观察发现，虽近月全球最大的黄金ETF-SPDR持仓却不断下降创新低，彰显市场低迷人气，但金价相对于黄金ETF-SPDR的持仓变化，相对抗跌。当前黄金ETF-SPDR持仓，相对于2020年顶部，下降约300吨。后市持仓会否击穿975吨，是一个对感知金市温度比较有意义的参考信号。
最新的全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust(SLV)持仓为16971.17吨，折合市值120亿美元。就整个白银ETF- iShares持仓变化观察，当前白银投资需求意愿与黄金类似，总体体现为市场关注度低。
再如全球最大的金银ETF整个历史持仓变化图示：
就白银ETF- iShares十几年持仓演变历史观察：近两年白银ETF-iShares相对增量，以及持仓锁定性，要远远好于黄金ETF-SPDR的黄金持仓，这说明中长期白银无需多虑。当前白银之寒冬腊月，未必不是拥抱入库的好时机。
2020年，白银ETF-iShares持仓时隔十年后巨幅刷新了2010年历史高点，但黄金ETF-SPDR持仓却并未超过2010年创下的持仓纪录。这可以作为判断金银机会的逻辑视点参考之一。
最新的COMEX期金市场，以及对冲基金在COMEX期金市场中的持仓状态如何?如图所示：
最新COMEX期金市场未平仓合约总市值为1780.3亿美元。对冲基金在COMEX期金市场中的多空双向总持仓市值为853.7亿美元(纳入了多空持仓相等的套利头寸，如此计算更精确)。对冲基金净多持仓市值为387.20亿美元。
就持仓分布与比例来看，基金多空双向总持仓占整个COMEX期金市场未平仓合约的比重为47.9%,近一年高点为11月上旬的50.9%，当前基金多空总持仓处于近两年相对高位。
总持仓占比在11月初再创近三年新高，很大程度源于基金多空双向同趋势增仓。比较有意思的是，2018年8月基金多空双向总持仓占比创出57.2%绝对高位(历史纪录为57.5%)，也是源于基金空头的投机性大幅增持，并对应着基金多头对垒。
对冲基金净多持仓占比整个COMEX所有多头合约(亦等于所有空头合约)的43.5%。近两年高点为2020年3月下旬的52.7%。目前基金净多持仓处于近两年中位区，但处于近半年高位区;即就当前基金净持仓结合金价所处位置观察，对冲基金对黄金市场前景，没有金价所反应的表象那么悲观。
基金多头持仓占整个COMEX期金市场多头持仓的69.7%，近一年高点为2021年11月上旬的72.8%。目前处于近两年中高位水平。
基金空头持仓占比整个COMEX期金市场空头合约的26.2%。(多头占比=净多占比+空头占比)，近一年低点为2020年3月底的12.3%。目前基金空头持仓处于中高位区，向下弹性大于向上弹性。近两年高位为2021年9月底的31.3%。
上述数据显示，虽最近一年金价调整明显，但基金多头相对于空头的优势依然很明显，基金空头持仓规模不到多头持仓规模的1/3，市场总体仍属于基金多头主导的市场。
从以套期保值为主的商业机构在COMEX期金市场中的持仓占比观察，商业机构空头持仓占整个COMEX期金空头的比重为70.01%,大体对等于69.7%的基金多头持仓。近九年高点为2020年3月下旬的83.13%;商业机构净空持仓占整个COMEX期金市场空头的比重为49.19%,近十年年高点为2020年4月的58.63%。
上述数据大体可以看出，基金多头、净多的对手盘，是商业机构的空头、净空。就仓位性质观察，基金持仓偏投机性，对市场方向的集体意识更强。商业机构持仓偏经营性，谈不上市场方向的集体意识，操作主要参考本公司的实体经营成本。
整个COMEX期金市场最新未平仓合约为1553.02吨，最新的COMEX黄金库存为1061.33吨。