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2022年不锈钢期货策略年报能耗双控贯穿全年管控力度趋松

宇林

展望2022年,我们认为:能耗双控政策将贯穿全年,但政策力度趋松,国内不锈钢产能恢复,新增产能将随需求增加而不断投放,价格波动减小。小编在这给大家带来2022年不锈钢期货策略年报能耗双控贯穿全年 管控力度趋松,欢迎大家借鉴参考!

2022年不锈钢期货策略年报:能耗双控贯穿全年管控力度趋松

报告摘要

随着印尼新增产能不断投放,镍铁供给可能过剩,而部分过剩产能将转产高冰镍,因此,镍铁供需基本平衡。采暖季结束后,能源紧张问题缓解,铬铁供给也将恢复正常。但是,用电价格上升,工业品生产成本将增加,对价格具备一定支撑。随着地产政策边际放松,房企资金压力缓解,不锈钢整体需求或将在明年有所好转。预计不锈钢运行区间14000-21000元/吨。

策略:三季度适当参与多单,其余时段逢高空为主。预计镍强钢弱格局延续,关注做多镍和不锈钢比值。

风险点:原料资源优势国出口政策变化;限产政策超预期

报告正文

1、2021年行情回顾

回顾2021年,不锈钢受原料价格和国内能耗政策影响比较明显,经历了大涨后大跌的行情。

一季度,1-2月不锈钢价格跟随镍铁和铬铁价格小幅上涨至15000元/吨附近,3月份受高冰镍事件影响,不锈钢价格急剧回落至140000元/吨附近。

二季度,海外经济复苏,不锈钢需求旺盛,中国不锈钢出口需求较好,价格重心上移至16500元/吨。

三季度,7月限产消息持续发酵,不锈钢价格向上突破20000元/吨,但随后“稳价保供”政策出台,不锈钢实际减产也不及预期,故而价格回调至17400元/吨。9月,“能耗双控”和“限电限产”政策趋严,不锈钢期现价格大幅拉涨,最高上探至22000元/吨。9月下旬,国家重申禁止“一刀切”限电,叠加临近国庆假期,避险情绪上升,不锈钢价格回落至20000元/吨附近。

四季度,江苏、福建、广西等主产地钢厂限电限产政策放松,不锈钢厂复产,不锈钢产能逐步恢复,供应好转。但是,下游需求企业也受到限电影响,生产停滞。市场畏高情绪浓厚,成交冷清。终端需求方面,石油化工企业因能耗问题产能受限,汽车因缺芯生产压力较大,地产疲软拖累后地产需求。市场对不锈钢后市看空,不锈钢价格震荡走弱。

2、基本面主要逻辑

(1)铬矿&铬铁:钢厂原料需求增加,警惕海外疫情对原料供给影响

铬矿方面,据海关总署,2021年1-10月中国铬矿进口量1269.8万吨,同比增长12.04%。但实际上今年上半年南非和津巴布韦疫情出现反复,铬矿发运受阻。而之所以呈现增幅,是因为去年南非疫情更为严重,导致港口封锁,产生基数效应。鉴于南非新冠疫情感染人数激增、冬奥会铬铁主产地内蒙古地区预期减产,预计全年铬矿进口量1500万吨,同比增长5.3%。2022年,能耗双控趋缓,不锈钢产能将得到释放,铬铁需求增加,对矿端需求上升。预计2022年中国铬矿进口量1600万吨,同比增加6.1%。

铬铁方面,据海关总署,2021年1-10月中国铬铁进口量230.36万吨,同比减少9.7%;预计全年铬铁进口量275万吨,同比减少10%。进口量减少的主要原因是全球运力紧张,而海外经济复苏对铬铁需求增加。据SMM,2021年1-10月中国高碳铬铁产量497万吨,同比减少2.8%;预计全年高碳铬铁产量530万吨,同比减少5.6%。产量下降主要系主产地内蒙、广西等地能耗管控严格,产能受限。预计2022年高碳铬铁产量580万吨,同比增加11%。

(2)供给端:预计明年能耗双控或将全年持续限制,管控力度趋松,急刹车式管控大概率不会出现

据Mysteel,2021年1-11月中国不锈钢粗钢产量2980.8万吨,同比增加10.2%。其中,200系粗钢产量899.6万吨;300系粗钢产量1503.5万吨;400系粗钢产量577.7万吨。根据12月份排产数据,预计全年不锈钢粗钢产量约3248万吨,同比增加8.9%;其中,300系占比约50.8%。展望2022年,钢厂预计新增投放产能306万吨,系别集中在300系,且主要增量来自江苏德龙。预计2022年不锈钢粗钢产量3400万吨,同比增加4.6%。而能耗双控政策将持续干扰钢厂供应,但不同于今年九、十月份集中限产,明年的钢厂限产大概率是全年持续性的。因此,供给突然大幅缩减造成价格大起大落的可能性较低。

(3)需求端:地产边际放松下内需或将好转,而外需持续偏弱

不锈钢具有良好的耐腐蚀、耐热、耐低温等性能,被广泛应用于化工设备(23%)、机械制造(23%)、餐饮器具(16%)、建筑装饰(16%)、白色家电(7%)和轨道交通(7%)等领域。据SMM,2021年1-10月不锈钢消费量2581.2万吨,同比增加14.9%;预计2021年全年不锈钢消费量3000万吨,同比增加6.1%。从2021年的数据看,不锈钢的需求呈现一、二季度为主要增量、三季度“旺季不旺”、四季度持续低迷的特点。据SMM,由于需求的快速增长,叠加去年疫情压制需求产生的基数效应,今年上半年不锈钢需求量创下历年新高,但是下半年,呈现出“金九银十”旺季不旺的特点,为近年来首次呈现萎缩状态。

1、受能耗双控影响,石化投资走弱,通用机械产量下降

工程机械和石化设备是不锈钢最传统的应用领域。在机械制造细分领域中,通用机械、食品机械、纺织机械和医疗制药景气度较高,但是冶金、造纸等表现一般。在石化设备中,压力容器、换热器和储罐对不锈钢的消费需求呈现较快的上升趋势。

去年5月份开始,石油化工行业呈现较高景气度,主要是受到国内经济复苏和出口增长驱动。固定资产投资较高,产业链的利润不断向上游转移。今年一季度石油化工的固定资产投资同比大幅上升,主要是去年同期疫情蔓延所致的基数效应。而8月份开始,能耗双控政策趋紧,石油化工等上游产业受影响较大,行业固定资产投资和工程机械产量明显下滑。展望2022年,能耗双控政策趋松,石油化工产业投资或将部分恢复,化工容器出口也将成为不锈钢消费的亮点之一。

2、 房屋竣工走弱,建筑装饰需求降低,电梯、不锈钢水管等具备增长潜力

地产也是不锈钢的应用分支,需求主要集中在竣工后阶段。建筑装饰中,包括室外装修、结构材料及耐腐蚀屋顶等,室内外装修包括扶梯手、电梯面板、扶手栏杆、不锈钢水管等,主要使用200系和300系钢材。

在“三道红线”政策约束下,2021年上半年,地产公司加快竣工节奏,加速回笼资金,降低企业杠杆率。9月份开始,地产公司频频暴雷,房屋竣工边际减弱,竣工面积低于往年,抑制建筑装饰需求。半年度和年度销售目标刺激下,房屋竣工面积在每年6月份、12月份会出现高峰,因此,今年年底建筑装饰对不锈钢的需求或略有好转。但是,今年地产新开工面积和拿地偏弱,明年会负向传导到竣工面积上,给不锈钢消费带来压力。

未来,随着城镇化持续发展,老旧小区改造范围扩大,以及老旧电梯集中置换,电梯领域的需求将会表现较为强劲。据国家统计局,2021年三季度电梯、自动扶梯和升降机产量43.20万台,环比二季度增加1.89%,同比去年增长16.44%。此外,不锈钢水管具备耐腐蚀性、环保性、安全性等优势,但因价格昂贵尚未在国内家庭供水管道中广泛应用。而在欧美、日本等国家,不锈钢管供水的渗透率高达90%以上。随着人们对健康生活的要求不断提高,水管领域也将成为不锈钢的潜在需求增量。

3、 汽车芯片短缺缓解,推动产销稳步增长

在汽车生产中,不锈钢主要用于制造排气系统、发动机零部件、汽车车架、汽车装饰和燃油箱。其中,排气系统对冷端耐腐蚀性和热端高温抗氧化性要求较高,所使用的不锈钢占整车不锈钢用量的一半以上,多采用铁素体不锈钢材料,如409L、436L、441、439等。并且,欧洲、美国和日本的汽车中,排气系统已经完全使用不锈钢。

据中汽协,2021年三季度汽车产销量分别为577.30万辆和572.95万辆,环比二季度分别降低9.90%和10.40%,同比去年分别降低15.19%和16.51%。10月汽车产销情况有所好转,分别达到233万辆和233.3万辆,环比增长12.2%和12.8%,同比下降8.8%和9.4%。

随着宏观经济稳中向好,芯片供货逐步缓解将推动产销增长,汽车对不锈钢的消费需求预计稳定。但是,供给端仍然存在不确定性,电费、原材料价格持续高位会加大汽车制造商成本压力。

4、后地产周期影响,大家电需求表现平淡,小家电有望成为新的消费增长点

不锈钢卷板广泛应用于家电行业,其不仅在传统的四大家电中有较稳定的需求,还在烤箱、微波炉、洗碗机等厨房小家电中具有潜在需求。家电生产中,多采用304和430不锈钢。其中,洗衣机的内筒要求高耐腐蚀性,是家电中使用不锈钢最多的产品。

作为地产后周期的典型代表,2021年三季度家电行业表现平淡。据国家统计局,今年三季度洗衣机产量1997.10万台,环比二季度减少6.64%,同比去年减少10.64%。三季度电冰箱产量2241.20万台,环比减少1.01%,同比减少18.77%。三季度空调产量4801.10万台,环比减少29.33%,同比减少5.83%。三季度彩电产量4656.30万台,环比增加6.95%,但同比下降18.94%。除彩电外,总体上呈现三季度旺季不及二季度,且均不如去年的态势。

随着民众生活水平不断提升,消费升级是必然趋势。四大家电在我国发展已经较为成熟,但是洗碗机等小家电普及率还不高。洗碗机机身要求高变形、耐潮湿,有望成为家电行业在不锈钢领域新的消费增长点。

5、 受疫情基数效应影响,餐饮器具需求低于去年同期

餐饮器具中,厨房常见的炊具、餐具、吸油烟机等,所使用的不锈钢规格主要包括304和430冷轧薄板,是最常见的应用。

受疫情居家隔离和消费刺激因素影响,2020年餐饮具和厨房/烹饪器具销量较往年有大幅提升。基数效应下,今年餐饮器具表现逊于去年。预计2022年餐饮器具方面需求较今年有所好转。

6、 印尼不锈钢产能持续扩张,挤占中国出口份额

据Mysteel,2021年1-11月印尼不锈钢粗钢产量450万吨,同比增加88.28%;预计全年印尼不锈钢粗钢产量492万吨,同比增加84%。根据印尼不锈钢排产数据,预测2022年印尼不锈钢粗钢产量达到680万吨,同比增加38.16%。

据海关总署,2021年1-11月中国不锈钢净出口119万吨,同比减少17.36%;预计全年不锈钢净出口145万吨,同比减少9.38%。出口下滑的原因主要是:其一,5月份开始,不锈钢出口退税取消,海运费大涨,内外价差缩小;其二,国内实施能耗双控和限电限产政策,9月份之后不锈钢产能受到严格限制,不锈钢价格飙涨,出口优势减弱;其三,受韩国反倾销影响,对韩国出口的不锈钢数量下降;其四,印尼不锈钢粗钢产能持续释放,而印尼富有镍矿资源,具备原料一体化红送优势,不锈钢价格低廉,挤压中国出口份额。

鉴于印尼不锈钢排产和两国不锈钢价格优势比较,预计2022年中国不锈钢净出口量为60万吨,同比减少58.62%。印尼原料价格低廉,生产成本较低,出口价格具备优势,未来中国不锈钢厂需要通过加快工艺技术创新,以更高质量、更高技术、更低成本等优势去面对出口挑战。

(4)库存:垒库压力或将延续到明年一季度

截止12月初,佛山和无锡两地不锈钢库存为59.85万吨,同比增加16.4%。其中,佛山和无锡库存分别占比73.8%和26.2%。分系别看,200系库存10.63万吨,300系库存41.29万吨,400系库存7.92万吨。今年年底不锈钢排产仍在增加,而消费持续萎靡,垒库压力较大。预计2022年一季度,不锈钢仍然面临垒库压力。

4、总结与展望

2021年不锈钢在原料端供给偏紧、能源价格攀升和政策面限产的刺激下创下历史新高,而后因消费端低迷而持续下滑。展望2022年,我们认为:能耗双控政策将贯穿全年,但政策力度趋松,国内不锈钢产能恢复,新增产能将随需求增加而不断投放,价格波动减小。而原料端,随着印尼新增产能不断投放,镍铁供给可能过剩,而部分过剩产能将转产高冰镍,因此,镍铁供需基本平衡。采暖季结束后,能源紧张问题缓解,铬铁供给也将恢复正常。但是,用电价格上升,工业品生产成本将增加,对价格具备一定支撑。随着地产政策边际放松,房企资金压力缓解,不锈钢整体需求或将在明年有所好转。预计不锈钢运行区间14000-21000元/吨。

策略:三季度适当参与多单,其余时间逢高空为主。预计镍强钢弱格局延续,关注做多镍和不锈钢比值。

风险:原料资源优势国出口政策变化;限产政策超预期

镍不锈钢周报:镍不锈钢库存继续下滑短期维持反弹走势

镍品种:

本周镍价延续反弹走势,前半周现货成交较好,现货供应偏紧,后半周因价格处于相对高位,且随着部分进口资源到货,现货紧张格局缓解,现货成交转弱,现货升水逐步回落。SMM 数据,本周沪镍库存上升681 吨至5763 吨,LME 镍库存下降2280 吨至103848 吨,上海保税区镍库存持平至8700 吨,中国(含保税区)精炼镍库存上升155吨至19484 吨,全球精炼镍显性库存下降2125 吨至123332 吨。

镍观点:镍当下供需偏强,全球精炼镍显性库存仍在持续下滑,沪镍仓单处于历史低谷,低库存提升镍价上涨弹性。近期受欧洲能源危机影响,有色板块强势运行,市场情绪回暖,短期镍价延续反弹走势。但镍中线预期供应压力偏大,2022 年高冰镍与湿法产能投产速度可能加快,镍中线供需不太乐观。

镍策略:单边:谨慎偏多。短期镍仍处于去库阶段,随着市场情绪回暖,镍价或延续反弹,但中线预期不太乐观,不宜过度追高。

镍关注要点:美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

304 不锈钢品种:

Mysteel 数据显示,本周全国300 系不锈钢社会库存下降4.37 万吨至37.34 万吨,降幅为10.48 %,其中冷热轧同步下降。本周不锈钢市场情绪回暖,期货价格持续小幅弹升,现货价格亦逐步反弹,现货市场成交有所改善。近期镍铁价格持续下行,已经跌穿国内镍铁厂成本线,镍铁厂出货意愿较弱。

不锈钢观点:当前不锈钢表现为供需两淡格局,不锈钢厂利润状况不佳,预计一月份可能会出现减产检修,但一月份消费端亦临近春节淡季,供需两弱之下,价格驱动力不足。当前不锈钢价格处于相对低位,镍铁与不锈钢厂利润状况较差,且期货仓单处于较低水平,随着外围市场情绪回暖,或迎来小幅反弹。

不锈钢策略:中性。短期外围情绪回暖,以反弹思路对待,但后市难言乐观。

不锈钢关注要点:不锈钢限电限产政策、不锈钢库存、不锈钢仓单。

不锈钢下游需求真的不行了吗?

报告摘要

不锈钢需求端具有多元化、分散化特点。石化装备(23%)和工程机械(23%)是拉动不锈钢需求的两驾马车,餐饮器具(16%)和轨道交通(7%)对不锈钢的需求具备较大潜力,而建筑装饰(16%)和家电(7%)对不锈钢的需求较为稳定。

3月份、三季度是不锈钢的需求旺季,但从2021年的数据看,不锈钢的需求呈现一、二季度为主要增量,三季度“旺季不旺”的特点。11月以来,不锈钢上下游企业限电限产均放宽,但下游需求未见明显起色。究其原因,可以归纳为:受能耗双控影响,石化投资走弱,通用机械产量下降;房屋竣工走弱,建筑装饰需求降低;汽车芯片紧张,生产压力较大;后地产周期影响,家电需求表现平淡;疫情基数效应下,餐饮器具需求低于去年同期。此外,印尼具有天然的镍资源优势,随着其新增产能不断投放,中国不锈钢出口价格优势减弱,出口份额受到挤压。

展望未来,电梯、不锈钢管、小家电、新能源汽车等有望成为不锈钢新的消费增长点,中国不锈钢厂也将通过加快工艺技术创新,以更高质量、更高技术和更低成本等优势去面对出口挑战。

报告正文

1性能良好,下游分布广泛

不锈钢具有良好的耐腐蚀、耐热、耐低温等性能,被广泛应用于化工设备(23%)、机械制造(23%)、餐饮器具(16%)、建筑装饰(16%)白色家电(7%)和轨道交通(7%)等领域。而普通钢铁下游主要集中在建筑、机械制造和汽车制造领域。相比之下,不锈钢需求端更加多元化、分散化。

石化装备和工程机械是拉动不锈钢需求的两驾马车,并且需求增长势头较为强劲;餐饮器具和轨道交通对不锈钢的需求具备较大潜力;而建筑装饰和家电对不锈钢的需求较为稳定。

镍、铬等原材料是不锈钢生产成本的重要构成部分,不同系别不锈钢的金属成分含量有较大差别。按照美国不锈钢的划分方式,可以将不锈钢划分为200系、300系和400系,分别对应Cr-Mn-Ni、Cr-Ni和Cr不锈钢。含镍量的不同导致其性能和价格的差异,主要用途也随之变化。

2季节性突出,今年三季度旺季不旺

不锈钢需求季节性特征突出,3月份、三季度是主要需求旺季。作为制造业的原材料,其需求较工业领域的常规淡旺季有所前移。近两年受周期性因素影响也较为明显,需求变化趋势与制造业PMI新订单指数走势基本一致。据SMM,2020年中国不锈钢需求量约为2826.6万吨,较2019年增长10.57%。

从2021年的数据看,不锈钢的需求呈现一、二季度为主要增量、三季度“旺季不旺”的特点。据SMM,由于需求的快速增长,叠加去年疫情压制需求产生的基数效应,今年一、二季度不锈钢需求量创下历年新高,分别为754.5万吨和837.7万吨,同比增速分别为57.6%和18.5%。但是,三季度不锈钢为近年来首次呈现萎缩状态,需求量为765.6万吨,环比降低2.36%,呈现出“金九银十”旺季不旺的特点。

而十一月以来,不锈钢上下游企业限电限产均放宽,但下游需求未见明显起色。一方面,贸易商让利出货,市场成交疲软,观望情绪浓厚,多为刚需逢低购买。另一方面,库存去化速度放缓,300系间歇性垒库,且后市预期垒库可能性高。

3板块表现分化,未来存在潜在增量

那么,不锈钢需求走弱背后的深层次原因是什么?鉴于数据可得性,我们可以从如下几个特殊领域做出详细探讨:

(1) 受能耗双控影响,石化投资走弱,通用机械产量下降

工程机械和石化设备是不锈钢最传统的应用领域。在机械制造细分领域中,通用机械、食品机械、纺织机械和医疗制药景气度较高,但是冶金、造纸等表现一般。在石化设备中,压力容器、换热器和储罐对不锈钢的消费需求呈现较快的上升趋势。

去年5月份开始,石油化工行业呈现较高景气度,主要是受到国内经济复苏和出口增长驱动。固定资产投资较高,产业链的利润不断向上游转移。今年一季度石油化工的固定资产投资同比大幅上升,主要是去年同期疫情蔓延所致的基数效应。而8月份开始,能耗双控政策趋紧,石油化工等上游产业受影响较大,行业固定资产投资和工程机械产量明显下滑。展望2022年,能耗双控政策趋松,石油化工产业投资或将部分恢复,化工容器出口也将成为不锈钢消费的亮点之一。

(2) 房屋竣工走弱,建筑装饰需求降低,电梯、不锈钢水管等具备增长潜力

地产也是不锈钢的应用分支,需求主要集中在竣工后阶段。建筑装饰中,包括室外装修、结构材料及耐腐蚀屋顶等,室内外装修包括扶梯手、电梯面板、扶手栏杆、不锈钢水管等,主要使用200系和300系钢材。

在“三道红线”政策约束下,2021年上半年,地产公司加快竣工节奏,加速回笼资金,降低企业杠杆率。9月份开始,地产公司频频暴雷,房屋竣工边际减弱,竣工面积低于往年,抑制建筑装饰需求。半年度和年度销售目标刺激下,房屋竣工面积在每年6月份、12月份会出现高峰,因此,今年年底建筑装饰对不锈钢的需求或略有好转。但是,今年地产新开工面积和拿地偏弱,明年会负向传导到竣工面积上,给不锈钢消费带来压力。

未来,随着城镇化持续发展,老旧小区改造范围扩大,以及老旧电梯集中置换,电梯领域的需求将会表现较为强劲。据国家统计局,2021年三季度电梯、自动扶梯和升降机产量43.20万台,环比二季度增加1.89%,同比去年增长16.44%。此外,不锈钢水管具备耐腐蚀性、环保性、安全性等优势,但因价格昂贵尚未在国内家庭供水管道中广泛应用。而在欧美、日本等国家,不锈钢管供水的渗透率高达90%以上。随着人们对健康生活的要求不断提高,水管领域也将成为不锈钢的潜在需求增量。

(3) 汽车芯片紧张,生产压力较大

在汽车生产中,不锈钢主要用于制造排气系统、发动机零部件、汽车车架、汽车装饰和燃油箱。其中,排气系统对冷端耐腐蚀性和热端高温抗氧化性要求较高,所使用的不锈钢占整车不锈钢用量的一半以上,多采用铁素体不锈钢材料,如409L、436L、441、439等。并且,欧洲、美国和日本的汽车中,排气系统已经完全使用不锈钢。

据中汽协,2021年三季度汽车产销量分别为577.30万辆和572.95万辆,环比二季度分别降低9.90%和10.40%,同比去年分别降低15.19%和16.51%。10月汽车产销情况有所好转,分别达到233万辆和233.3万辆,环比增长12.2%和12.8%,同比下降8.8%和9.4%。

随着宏观经济稳中向好,芯片供货逐步缓解将推动产销增长,汽车对不锈钢的消费需求预计稳定。但是,供给端仍然存在不确定性,电费、原材料价格持续高位会加大汽车制造商成本压力。

(4) 后地产周期影响,大家电需求表现平淡,小家电有望成为新的消费增长点

不锈钢卷板广泛应用于家电行业,其不仅在传统的四大家电中有较稳定的需求,还在烤箱、微波炉、洗碗机等厨房小家电中具有潜在需求。家电生产中,多采用304和430不锈钢。其中,洗衣机的内筒要求高耐腐蚀性,是家电中使用不锈钢最多的产品。

作为地产后周期的典型代表,2021年三季度家电行业表现平淡。据国家统计局,今年三季度洗衣机产量1997.10万台,环比二季度减少6.64%,同比去年减少10.64%。三季度电冰箱产量2241.20万台,环比减少1.01%,同比减少18.77%。三季度空调产量4801.10万台,环比减少29.33%,同比减少5.83%。三季度彩电产量4656.30万台,环比增加6.95%,但同比下降18.94%。除彩电外,总体上呈现三季度旺季不及二季度,且均不如去年的态势。

随着民众生活水平不断提升,消费升级是必然趋势。四大家电在我国发展已经较为成熟,但是洗碗机等小家电普及率还不高。洗碗机机身要求高变形、耐潮湿,有望成为家电行业在不锈钢领域新的消费增长点。

(5) 受疫情基数效应影响,餐饮器具需求低于去年同期

餐饮器具中,厨房常见的炊具、餐具、吸油烟机等,所使用的不锈钢规格主要包括304和430冷轧薄板,是最常见的应用。

受疫情居家隔离和消费刺激因素影响,2020年餐饮具和厨房/烹饪器具销量较往年有大幅提升。基数效应下,今年餐饮器具表现逊于去年。

4海外产能快速增长,出口优势削弱

出口是中国不锈钢消费的一大亮点,且卷板材占据主要比例。但近年来,随着印尼不锈钢产能的快速增长,中国不锈钢出口优势面临被削弱的局面。

据海关,2021年三季度中国不锈钢出口量为111.69万吨,环比减少11.61%,同比增加41.06%。10月份,中国不锈钢出口量31.80万吨,环比减少13.94%。出口下滑的原因主要是:其一,5月份开始,不锈钢出口退税取消,海运费大涨,内外价差缩小;其二,国内实施能耗双控和限电限产政策,9月份之后不锈钢产能受到严格限制,不锈钢价格飙涨,出口优势减弱;其三,受韩国反倾销影响,对韩国出口的不锈钢数量下降;其四,印尼不锈钢粗钢产能持续释放,而印尼富有镍矿资源,具备原料一体化红送优势,不锈钢价格低廉,挤压中国出口份额。据Mysteel统计,2020年印尼不锈钢产量约269万吨,同比增加13.5%。2021年预计其产量将接近500万吨。此外,海外疫情仍在持续发酵,不锈钢消费欠佳。

未来,“双碳”政策或将继续执行,高电价成为行业常态,国内一体化低成本工艺将成为主流。而印尼不锈钢将依托资源优势,迎来高速发展期。中国不锈钢厂将加快工艺技术创新,以更高质量、更高技术、更低成本等优势去面对出口挑战。

5总结与展望

不锈钢需求端具有多元化、分散化特点。石化装备和工程机械是拉动不锈钢需求的两驾马车,餐饮器具和轨道交通对不锈钢的需求具备较大潜力,而建筑装饰和家电对不锈钢的需求较为稳定。

3月份、三季度是不锈钢的需求旺季,但从2021年的数据看,不锈钢的需求呈现一、二季度为主要增量,三季度“旺季不旺”的特点。11月以来,不锈钢上下游企业限电限产均放宽,但下游需求未见明显起色。究其原因,可以归纳为:受能耗双控影响,石化投资走弱,通用机械产量下降;房屋竣工走弱,建筑装饰需求降低;汽车芯片紧张,生产压力较大;后地产周期影响,家电需求表现平淡;疫情基数效应下,餐饮器具需求低于去年同期。此外,印尼具有天然的镍资源优势,随着其新增产能不断投放,中国不锈钢出口价格优势减弱,出口份额受到挤压。

展望未来,电梯、不锈钢管、小家电、新能源汽车等有望成为不锈钢新的消费增长点,中国不锈钢厂也将通过加快工艺技术创新,以更高质量、更高技术和更低成本等优势去面对出口挑战。

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