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白糖月报:下方仍存支撑糖价或止跌反弹

宇林

在全球糖市供给收缩特别是国内进口倒挂背景下,郑糖仍有上涨驱动力。但综合宏观面影响、疫情风险持续释放、海运费下行以及天气等不确定性因素,糖价明年下半年或承压。小编在这给大家带来白糖月报:下方仍存支撑 糖价或止跌反弹,欢迎大家借鉴参考!

白糖月报:下方仍存支撑糖价或止跌反弹

观点:

目前巴西与印度生产牵引全球糖价。当前榨

季巴西生产基本结束,出口降幅超预期或为糖价形成支撑,而降雨多寡对下榨季产量影响,预期产量不及预期悲观,新榨季产需缺口或将有修复。

印度压榨进程偏快,供应充裕,出口因全球糖价回落趋缓,短期形成支撑,中长期决定了糖价的顶部。此外,短期内受油价频繁波动影响,原糖涨跌多变,预计价格或在18.5-20.0 美分/磅区间内调整。

国内而言,产量预期进一步降低以及压榨进

度偏慢,为糖价提供支撑。压榨进度偏慢为陈糖提供销售的时间与空间,上榨季结转库存基本回归至正常水平,价格压力或低于市场预期。同时,原糖价格回调或引导进口成本降低,但目前到港的进口糖成本仍呈现上涨态势,且高于国内糖价。

因此,进口成本的提振作用仍存。由此来看,虽然即将进入压榨高峰期,国产糖与进口加工糖供应均充裕,郑糖存在多因素支撑,近期回调后或有反弹。不过,因适逢国内集中压榨供应期,反弹高度仍需旺季需求数据指引。

每周评论——白糖棉花(12.27-12.31)

白糖周评:IOS:21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨,之前预测缺口为385万吨。2021年11月底,21/22年度本期制糖全国累计产糖75.91万吨;全国累计销糖16.84万吨;销糖率22.18%(去年同期38.98%)。2021年11月中国进口食糖63万吨,同比减少8万吨,环比减少18万吨。目前供需基本面并无多大变化,国内新糖上市价格同比提高,期货回落,期现平水,05合约止跌反弹,中线多单继续逢低分批抄底05合约。

棉花周评:USDA12月报偏中性。12月1日起国储棉暂停轮储。11月份我国棉花进口10万吨,环比增幅66.7%,2021年累计进口200万吨,同比增加11%。农村部11月:产量573万吨,进口250万吨,消费820万吨,期末库存760万吨。年前市场进入淡季,订单减少,新棉现货价格偏高,下游纺织企业采购谨慎,前期高价收购籽棉的上游加工企业出货缓慢。最终是上游被迫降价亏损抛售,还是下游被迫高价采购,需要关注年后订单状况。加之出口欧美纺织品被迫停用疆棉,疆棉主要靠内需消耗为主,最终现货价格回落的概率偏大。国储暂停抛储,近月合约抗跌,期现价差回归,远月合约偏弱,05合约上方20000压力较大,盘中快速冲高中线考虑逢高沽空为主。

白糖期货早报

白糖:

1、基本面:IOS:21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨,之前预测缺口为385万吨。

2021年11月底,21/22年度本期制糖全国累计产糖75.91万吨;全国累计销糖16.84万吨;销糖率22.18%(去年同期38.98%)。2021年11月中国进口食糖63万吨,同比减少8万吨,环比减少18万吨。中性。

2、基差:柳州现货5810,基差62(05合约),升水期货;中性。

3、库存:截至11月底21/22榨季工业库存58.16万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势不明朗;偏多。

6、结论:目前供需基本面并无多大变化,国内新糖上市价格同比提高,期货回落,期现平水,05合约止跌反弹,中线多单继续逢低分批抄底05合约。

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