铁矿石港口库存结束五连升 价格已较年内高点跌逾四成

铁矿石港口库存结束五连升 价格已较年内高点跌逾四成

铁矿石港口库存微降。统计显示，截至上周，国内进口铁矿石港口库存量报1.3875亿吨，较前一周减少15万吨，结束五周连升势头，但仍为历史次高，且已连续12周位于1.3亿吨上方。此外，全国主要港口铁矿石库存量已连续两周突破1.4亿吨关口。库存高企同时，高品位矿石继续结构性走强。

铁矿石库存微降

铁矿石库存虽然结束连升态势，但仍处高位，而库存高企一直被视为是铁矿石价格走低的主推手。

上周四(6月1日)，普氏62%铁矿石报56.4美元/吨，较年初高点降幅达40.7%。

方正期货研报分析认为，钢价下跌，成交预冷，在当前螺纹吨钢利润高达千元且原料价格持续下跌的情况下，市场对钢价后期走势悲观，导致钢厂补库意愿不强，港口天量库存仍是打压矿价的主要推手。

报告认为，在粗钢产量后期增幅有限，下游需求进入淡季的情况下，铁矿石需求也很难大幅好转，同时废钢配比的提升进一步压制铁矿需求，因此矿价将延续弱势，目前在普氏62%指数已跌至55美金附近，接近国外非主流矿完全成本，在外矿成本支撑下或将暂时止跌，因此操作上不宜继续做空，建议暂时观望。

实际上，钢厂复产，在拉低钢材价格同时，其补库存意愿不强，亦拉低铁矿石价格。

机构分析，当前国内钢市转入了传统的消费淡季，高温多雨的季节对整体的用钢需求将形成一定的影响。而在利润高位的情况下，钢厂对于增产依然积极，短期内国内钢价仍有下行的压力。

报道认为，鉴于当前港口进口矿现货资源十分充足，钢厂无太大的补库意愿，以按需采购为主。

莫尼塔报告此前亦分析，压垮铁矿石价格的原因主要有三点：一是国产铁矿石产量的不断增长，二是铁矿石进口量明显增长，三是废钢对铁矿石的消费替代。

高品位矿迎良机

6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.6，较4月回落0.7个百分点，这是11个月以来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩。

混沌天成报告分析，需求端方面，钢厂原料库存天数继续持稳，钢厂按需采购为主，限产结束后，铁矿石需求环比增强。但供给端方面，低品发货力度短期增强，内矿开工尚可，库存维持高位，港口库存再创新高。

报告认为，基本面上，成材库存低于去年同期，短期成材需求有所支撑，或重复“淡季不淡”行情，继续下跌或受阻，铁矿依旧弱势跟随。但从长周期来看，金融去杠杆持续推进，下半年经济下行压力将抑制需求。黑色系受其压制，反弹空间有限，其中铁矿基本面最弱势，以逢高建空策略为主。

虽然铁矿石依然面临利空压力，但是高品位铁矿石正迎来良机。

宏源期货研究中心分析师吴守祥早前表示，钢铁企业目前处于利润高位，具有扩产需求。在环保压力下，企业对于矿石原料品位要求提高，拉动了高品位矿石结构性走强。

国际商报此前报道，国内铁矿石库存中，中低品位矿石存量较大，高品位矿石结构性紧缺。2016年国际矿山的高品矿增产不到10%，而中低品矿增产超过30%。伴随着市场对高品矿需求的提升，高品矿的供求关系紧张。反映到港口库存，表现为总库存高企和高品矿库存下降。

上海证券报报道，大连商品交易所近日召开铁矿石合约交割质量标准调整论证会，拟对铁矿石期货交割质量标准进行调整，使相关标准贴近铁矿石现货市场。监管层认为，高低品位矿价差不断拉大，非主流的铁矿石品种凭借低价优势进入了期货交割环节。这在一定程度上影响了铁矿石期货价格的代表性，不利于企业客户开展后续生产经营。

方正期货研报也分析，从现货价格走势看，高低品矿跌幅小于中品矿，且高品矿跌幅最小。目前在吨钢利润较高的情况下，部分钢厂提高铁水产量而增加入炉品位，而同期由于废钢经济效益凸显，因此部分钢厂转炉废钢比随之增加，因此为减少铁水产量而加大低品矿配比。

兴业证券孙二春研报认为，目前矿石已经跌至60美元以下，从2015年情况看，矿石跌至50美元附近，可能会有中小矿山减产停产消息出现，届时矿价可能会有阶段性反弹。