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2020年三年期的国债利率_我国国债利率是真的高吗

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2020年三年期的国债利率_我国国债利率是真的高吗

中国金融开放正在得到国际投资者的认可。9月25日,国际知名指数编制公司,富时罗素公司(FTSE Russell)宣布,2021年10月将中国国债纳入富时世界国债指数(WGBI)。至此,中国债券已被全球三大主流债券指数全部收录。接下来是小编为大家整理的关于国债利率的相关资讯,方便大家阅读与鉴赏!

2020年三年期的国债利率是多少?

按照往年的发行规律,本来3月份就会开始发行储蓄国债,但是今年由于受疫情影响,为了避免人群聚集引起感染风险,财政部发文分别暂停了3、4、5月的发行计划,并最终敲定6月储蓄国债将如期发行。

储蓄国债素以较高的安全、收益率和流动性著称,因此每年必火,尤其是受到中老年朋友追捧抢购。那么,人们最关心的利率会是多少呢?截止目前,官方仍未公开发布6月储蓄国债的发行规模及其相应利率,但因为前次公告发行日为6月10-19日,所以本次发行量和利率应该会很快与公众见面,大家不用着急。

根据公告,6月发行储蓄国债为2期电子式国债,分别为3年期和5年期,每年付息一次,到期付最后一次利息并一次性兑付本金。从历年储蓄国债的利率区间观察,一般是略高于银行同期定期存款利率,比如去年3年期利率为4%,5年期利率为4.27%,那么今年会是多少呢?我们可以从理论上预测一下。

毫无疑问,今年的利率整体呈现下降趋势,这个可以从贷款报价利率LPR中找到依据。1月份发布报价利率LPR 为:1年期利率4.15%,5年期利率4.8%,而5月份公布的LPR 中,1年期仅3.85%,5年期利率为4.65%,也就是说1年期和5年期利率双双回落。

而存款市场的利率又是如何变化的呢?从总体分析,由于受到报价利率每月变动的影响,出于净息差的考虑,目前商业银行短期存款利率是稳中有升,长期存款利率呈现回落趋势,这就是市场利率走势的大背景。

因此,可以利用上述利率走势为背景作一大致预测,6月份储蓄国债3年期利率估计与去年4%相差不大,或维持不变;而5年期利率大概率有所回调,估计在4-4.27%区间调整。因为国债利率不仅仅要跟上市场节奏,同时也会考虑承销团成员销售压力,以及投资者的愿望。

至于发行规模,有可能会有所扩容,因为已经暂停了3-5月(共6期)的发行,按照过去每期大约200亿的规模,已经积压1200亿,况且今年总规模也有扩大趋势,因此在6-11月的发行期间,每期规模都可能有所增加。从理论上看,投资者今年能买到的机会就更大些。不过因为储蓄国债属于抢手货,能否买到还要打问号。而电子式国债可以从网上银行自助购买,所以还没有开通个人网银的朋友可要抓紧准备了,足不出户抢购才能做到稳准快,省的去网点排队抢购了。

我国国债利率是真的高吗?能否达到低档利率要求?

我国国债利率与经济发展阶段和人口结构相适应,但尚未满足低档要求。2019年我国人均实际GDP为8254美元,老年人口抚养比为16.2%,显著低于低档利率经济体(老年人口抚养比均值28%),GDP增速远高于低档利率经济体(均值2.7%)。当前国债利率水平基本处于人均GDP和利率、人口老龄化和利率所对应的趋势线上。

我国相对较高的利率与所处利率市场化阶段有关。美、日、韩利率市场化改革过程中利率的走势都是先升后降。我国尚未完全实现利率市场化,长期国债收益率相对于低档国家较高。

货币利率、通胀水平、外资占比角度,我国未达到低档利率要求。我国近一年CPI同比均值为3.6%,尚且不满足低档国债利率所对应的CPI区间。而近三个月货币利率均值为1.9%,远高于负利率和低档利率经济体。此外,我国国债市场中外资占比为9.1%,低于美国(27%)、韩国(17%)和日本(12%)。

主权评级和银行净息差角度,我国基本满足低档要求。我国A+的S&P长期债务评级基本满足低档国债评级的区间。近一年我国银行净息差为2.3%,处于低档利率对应区间(0.8%~2.8%)。

国际投资看好中国 利好中国

中国债券市场正在成为中国金融市场和世界金融的重要组成部分,过去三年中,国际市场的投资额每年增长40%。截至8月底,国际投资者共持有2.8万亿元人民币的中国债券。截至9月中旬,中国债券市场基金净流入规模已达50.5亿美元,不仅高于日本的1.5亿美元,甚至高于新兴市场“金砖四国”(印度、俄罗斯、巴西、南非)的总和。开放的市场和长期快速发展中国经济正在吸引越来越多的国际投资者投资中国债券。尤其是新冠疫情爆发、美国不负责任地实施美元“放水”政策、全球主要发达国家跌入负利率“陷阱”以来,中国经济就更显得一枝独秀。截至2020年9月底,全球负利率债务规模已经高达到15.44万亿美元,占全球所有政府债券比例的25%。中国和美国的10年期国债收益率利差也已经高达240个基点。人民币兑美元汇率,以及对国际“一篮子”货币长期保持稳定、坚挺。并且在全球各国经济依然陷于新冠疫情之时,中国经济已经提前走出危机,7月、8月两个月连续实现累计正增长。中国经济的实力和开放诚意已经无可置疑,中国国债的价值、收益和保障也已经不言而喻。并且目前境外投资者持有中国银行间国债不足8.7%,随着中国经济的发展和市场的开放,现在正是国际投资者进入中国债券市场的最好时机。与此同时,中国国债被吸纳进WGBI、BBGA、GBI-EM等国际债券指数,也有助于提高中国国内企业的融资效率,有助于推动人民币国际化的进程。分析机构普遍预计,中国国债纳入WGBI指数后权重将达到5.7%,预计会吸引约1,500亿美元境外资金流入中国债券市场。整个三大国际债券指数的加入,将为中国市场带来近4,000亿至5,000亿美元的资金流。中国企业的债券也将以此为契机,获得更多的市场融资便利。并且,中国国债进入全球三大债券指数也将成为人民币资本的信誉背书和交易渠道。人民币的汇兑、交易将更加便利,人民币的投资渠道将更加丰富。随着境外投资者持有的中国债券比例的增加,将进一步巩固人民币作为国际储备货币的地位,最终形成相互促进,进一步推动人民币国际化的进程。随着越来越多国际资本进入中国和中国资本投资世界,中国金融市场也将更加成熟,中国经济也将越来越开放、自信。

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