股指期货的主要功能

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(1)风险规避

系统风险与非系统风险的关键区别就在于,前者难以用投资组合的方式进行分散和规避。就我国股票市场目前的风险状况来看,系统风险占比偏高。在缺乏卖空机制的情况下,一旦政策变动引发股价大幅下跌,投资者将面临巨大亏损。因此,急需股指期货来实现与股票市场的反向操作,达到套期保值,对冲系统风险的目的。

(2)价格发现

基于股指期货交易成本低、流动性强、杠杆效应大,指令履行速度快等特点,投资者接收到新信息时会优先选择调整期货持仓量,因此,股指期货对瞬时信息的反应往往比股票快,体现了价格发现功能。

(3)提高资金利用率,降低交易成本

在股指期货的双向交易机制下,股票价格走势不会成为投资者做期货投资的阻碍,无论股价上涨还是下跌都可实现交易,避免了资金的闲置,同时其杠杆效应也能提高资金的使用效率,高流动性还能降低交易成本。

(4)进行投资组合,分散投资风险

股指期货通常被投资者作为构建投资组合的重要工具,以此来实现对股价指数的捆绑,不仅能分散风险,还可能获得较好的投资收益。不少实证研究也表明,在进行股票、债券投资时,加入部分期货构建投资组合,可在相同的期望回报率水平上有效降低风险。


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