松绑首日恰逢交割日 期指三大主力合约开盘走高

松绑首日恰逢交割日 期指三大主力合约开盘走高

中金所周四(2月16日)晚宣布三大维度松绑股指期货，三大主力合约开盘走高。沪深300股指期货主力合约IF1702开盘涨0.24%，报3436.20点。上证50股指期货主力合约IH1702开盘涨0.28%，报2375.80点。中证500股指期货主力合约IC1702平开后旋即翻红上扬。

2月16日，股指期货迎来松绑。当天，中金所对股期货进行了三项重要交易调整：

一、降低保证金：自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金标准，由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货非套期保值交易保证金标准，由由目前合约价值的40%调整为30%;沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。

二、下调交易手续费：自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二;

三、放宽“过度交易”监管标准：自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限;

此次政策调整可以视为2015年股灾以后中金所对股指期货的首次松绑，其直接影响是有望提升股指期货的成交活跃度，或许是股指期货交易“解冻”的关键一环。

在2015年股灾肆虐之时，有舆论认为，股指期货是加剧市场下跌的重要因素之一。随后，为股指期货套上“紧箍咒”成为救市的重要举措。

在当时多项收紧措施的影响下，股指期货品种成交活跃度也大幅下滑，到底下滑得多厉害?下面是沪深300股指期货主力合约当时的走势图，从图中可以看出，从2015年9月份开始，成交量急降，此后一直保持非常低的水平。

就算是到了今天，主力合约IF1702在2月16日的成交额只有5645手，是IF1509最大日成交243万手的0.2%。也就是说，在这一年多的时间里，股指期货市场基本在“空转”。

此前1月，界面曾援引接近中金所人士表示，“(股指期货)就是在近期放开。”“一方面，‘股灾’至今也有一年多时间，是不是股指期货引发了‘千股跌停’这是值得商榷的;另一方面，在调控的一年多时间里，股指期货流动性俨然枯竭，机构投资者缺乏有效的对冲工具，业内松绑的呼声很大。”

中金所2月16日表示，随着股指期货交易调整，下一步将继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险;二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识;三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作;四是严厉打击违法违规行为;五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。