期权波动率维持低位 关注5月合约套利空间

期权波动率维持低位 关注5月合约套利空间

东吴证券评论

华夏上证50ETF(510050)

行情分析：

受昨日大跌影响周四沪深两市小幅低开，不过由于昨天大盘杀跌后市场做空动能锐减，市场出现反弹，题材股全面爆发带动沪指拉升，沪指持续在红盘高位震荡。但到了下午2点后，大金融板块的拖累，上攻2830点承压回落，随后震荡走低翻绿。收盘50ETF小跌0.29%，4月公布的货币数据及融资，新增贷款数据不及预期，印证了货币转向趋于稳健，高层开始加强监管，对于证券期货底线修订，四类配资活动被禁止，监管风险加大令市场的资金面冲击加大。行情将继续疲弱。

交易策略：

备兑交易：50ETF股票ETF基金的可以做卖出认购期权备兑交易，交易浅度虚值或平值。

买入交易：

卖出交易：卖出5月认购期权，交易浅虚值合约，止盈25%，止损10%

组合交易：这两天行情缩量整理，波动率维持在低位，但继续下跌空间已经很少，暂时观望。

套利：关注5月合约的套利空间，5月合约平值2.10的期权合成空头贴水为0.212%，贴水率收窄，IH1605收盘为贴水7.40，贴水率0.357%，没有套利空间。