如何正确看待市盈率，怎么应用市盈率选股

市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20-30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买;过大则说明股价高、风险大，购买时应谨慎。

但是作为选股指标，投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票呢?深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰在其《白话投资》一书中推荐使用PEG作为衡量股价是否合适的标准，即用市盈率除以利润增长率再乘以100，PEG小于1，表明该股票的风险小，股价便宜。

从每股净资产看公司前景

每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，无论公司成立时间有多长，也不管公司上市有多久，只要净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好。

一般而言，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。

熊市中巧用市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说，按照市净率选股标准，市净率越低的股票，其风险系数越小一些。而在熊市中，市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一，原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

每股未分配利润值应适度

每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基矗与每股净资产一样，它也是一个存量指标。

董登新表示，每股未分配利润应该是一个适度的值，并非越高越好。未分配利润长期积累而不分配，肯定是会贬值的。

由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累，因此，它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。

现金流指标

股票投资中参考较多的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金;经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时，现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也较高。

除了上述五大指标之外，股民选股的时候还应该关注公司的主营收入、毛利率等指标。

市盈率是用来描述股价和收益之间关系的一个简单的数字指标。

市盈率=股价÷每股收益

它的作用是用来判断股票价格相对于公司潜在盈利能力是高估、合理，还是低估。它也可以看作是一家上市公司过得的收益可以使投资者收回最初投资成本所需的年数（前提是要假定公司每年的收益保持不变）。打个比方，假如你用5420元购买格力电器的100股的股票，目前该股票的每股收益是4.36元，你购买的100股股票一年后的收益为436元，而你最初的投资为5420元，你需要5420÷436=12.4年的时间才能完全收回。但是你只要知道它的市盈率为12.4的时候就可以一眼看出来你收最初投资需要的时间。

那么现在就来说说它有什么用。如果你一味地用这个指标来衡量一个上市公司的话，那显然是不行的，市盈率是对于未来的上市公司的一个期望。就比如说一个学生现在的成绩中等偏上，但是他非常努力，夜以继日，废寝忘食地学习。这个时候人们认为他以后定能大展宏图，成为一个优等生。所以给他很高的期望。

反观到上市公司，就是一个上市公司的经营，管理都十分优秀，在定期报告中的业绩比较亮眼，而且整个行业处于快速发展的行业，那么市场就一般会给他比较高的市盈率。

当然也不是所有给出的市盈率都是合理的，因为整个市场是由人组成的，人或多或少是有偏见的，在市场中，我们就称之为情绪吧！情绪可以把市盈率推高到离谱的境地，也可以市盈率压低到毁灭的深渊。

那怎么来看待这个市盈率呢，笔者认为，你只要看一看这个上市公司上市的平均市盈率，以平均市盈率来判断一个个股是否被高估、低估，还是在合理区间。这个是最简单的方法。如果高估太多了，不买就行了。如果被低估太多了，买就是了。如果在合理的区间震荡的话，那就得看看最近这个上市公司在最近所处的环境怎么样，然后再作判断。

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