股票增发什么意思含义

艺洁2分享时间：2024-03-25 06:11:48

股票增发也就是大家常说的“配股”，当上市企业对全部公司股东开展公开增发，原来公司股东可以以小于市场价按占比配股个股，下面给大家分享关于股票增发什么意思含义介绍，欢迎阅读!

股票增发什么意思

股票增发是上市公司通过向投资者额外发行股份筹集资金的融资方式,发行价格一般是发行前一定时期平均价格的某一比例。

根据增发的对象不同,股票增发可以分为定向增发和公开增发;定向增发是向特定投资者(一般是资金量比较大的机构)非公开发行股票;公开增发是向所有投资者发行股票。

根据《上市公司证券发行管理办法》,上市公司定向增发,“发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票平均价格的90%”。《上市公司非公开发行股票实施细则》进一步规定,上述“基准日”可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。

另外,必须指出的是,定价基准日前20个交易日股票平均交易价格的计算公式为:定价基准日前20个交易日股票平均交易价格=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。

股票增发流程一般如下:

1、先由董事会作出决议。

2、提请股东大会批准。

3、由保荐人保荐。

4、审核。

5、上市公司发行股票。

股票增发什么意思含义

股票增发对散户怎么办

公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，(如果你不参加配售，你的损失更大.)其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术平均数的90%，对股价肯定有变动 .

非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景，即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通，推出的一项新政。

在证监会推出的《再融资管理办法》中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件。这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只要有人购买也可私募 .

散户如何参与定向增发股票?

对于普通投资者来说，要想直接参与定向增发，必须跨过两道坎：一是资金门槛，定向增发动辄耗资数千万元，甚至数亿元;二是专业性门槛。实际上，参与定增的玩家主要是大的机构投资者，那普通投资者如何参与定向增发?

业内人士建议，普通投资者可以通过阳光私募等发行的定增产品参与定向增发，也可以购买公募基金发行的定增基金。此外，还可以直接从已经跌破定增价的公司里面选择。

参与渠道一：认购私募定增基金。

私募投资一般门槛较高，主要是针对高端群体，投资门槛是100万元起步。而私募基金的组织形式一般有契约型基金和有限合伙企业，灵活性和技术性要求高。由于门槛较高，私募投资成为高净值人群资产配置的重要手段之一。而私募定增专户产品就是基金资金投向专门用于做定增的私募基金，实际上诸多阳光私募也在积极介入上市公司定增，单纯的定增私募产品，目前市场上已接近150只。

据私募人士透露，参与定增的机构会与上市公司大股东或实际控制人签订保底协议，对参与定增的对象承诺保本或者一定的收益率，此类协议是定增交易中公开的“秘密”，主要通过大宗回购、抵押担保、预付收益等设置来保证定增者的收益。此外，还有对赌协议，其主要是参照PE行业的潜规则，既可以对赌股价，也可以对赌业绩，以放大收益率水平，这一做法可以增加股价弹性。

此外，定增项目还有至少1年的锁定期，真正代表投资者收益率的指标，是平均退出收益率。好买基金数据显示，以定增股份上市日的股价来计算项目的退出收益率，2009~2013年的定增平均退出收益率分别为78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。总的来说，退出收益比较可观。

参与渠道二：认购公募定增基金或资管产品。

普通投资者想参与定增，还可以选择认购一些专门投向定增市场的公募主题投资基金，这类基金的门槛相对较低，且有些在交易所上市后能提供一定的流动性。

实际上，除公募基金的主题定增基金外，公募基金还会发行相应的定增类资管产品。此外，证券公司也发行定增方向的资产管理计划。譬如广发证券近期发行的定增宝3号产品，管理期限为24个月，认购门槛为100万元;申银万国证券正在发售的宝鼎优选定增1号产品等。

定向增发对股价有何影响?

其实，如果上市公司为一些情景看好的项目定向增发，就能受到投资者的欢迎，这势必会带来股价的上涨。反之，如果项目前景不明朗或项目时间过长，则会受到投资者质疑，股价有可能下跌。

如果大股东注入的是优质资产，其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产，增发能够带来公司每股价值大幅增值。反之，若通过定向增发，上市公司注入或置换进入了劣质资产，其成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大利空。

如果在定向增发过程中，有股价操纵行为，则会形成短期“利好”或“利空”。比如相关公司很可能通过打压股价的方式，以便大幅度降低增发对象的持股成本，达到以低价格向关联股东定向发行股份的目的，由此构成利空。反之，如果拟定向增发公司的股价跌破增发底价，则可能出现大股东存在拉升股价的操纵，使定向增发成为短线利好。

因此判断定向增发是否利好，要结合公司增发用途与未来市场的运行状况加以分析。一般而言，对中小投资者来说，投资具有以下定向增发特点的公司会比较保险：

一是增发对象为战略投资者，定向增发有望使公司的估值水平提高，进而带动二级市场股价上涨;

二是增发对象是集团公司，有望集团公司整体上市，消除关联交易;

三是增发对象是大股东，其以现金认购，表明大股东对上市公司发展的信心;四是募集资金投资项目较好且建设期较短的公司;五是当前市价已经跌破增发价或是在增发价附近等，且由基金重仓持有。