美联储加息能发挥什么作用

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加息只有这两个目的:控制通胀率维持在2%左右;加快经济发展,以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。但其利率政策的影响力远不至于此。请看它的部分作用:

高利率可减少借贷,从而逐渐减慢经济活动。理论上,多数企业应该会因某种利率提高而折损部分价值,因为企业的增速会比预期中慢,而折现率则上升(折现率是投资者用来衡量预期未来现金流的“现时”价值的指标)。


理论上的美国国内赢家:银行及保险公司等金融公司是最明显赢家,因为他们是放款人。因此,部分美国投资者正买入摩根大通(67.53, 1.43, 2.16%)(NYSE: JPM)、高盛(186.21, 4.20, 2.31%)(NYSE: GS)等美国银行股。当浮动利率贷款的利率上涨,且随着固定利率贷款逐渐到期并被展期为新贷款,那些更高固定利率的贷款、银行及保险公司将能赚更多的钱。

理论上的美国国内输家:红利股可能会因加息而下跌,因为相比以红利为收益的投资品种,债券收益会更大。实际上,美国的分红型股票已下跌了。负债率高的企业,如电力、燃气、水利设施公司等,也有可能会因加息而受创,因为它们需要在现时(浮动利率贷款)或最终支付更高的利息(当低利率、固定利率贷款已被偿还,并更换新的更高利率的贷款)。

但这一理论也忽略了一些重要的东西:联储并不会随意加息。因为经济高效运行,所以它才决定加息。实际上,股票经常会在加息期间上涨,因为繁荣经济的积极催化作用盖过了加息的消极影响作用。

为什么美联储要加息或降息?

为加快或放缓经济发展步伐。联储知道,在过去几个月或几年,联邦基金利率的变化,通过“银行的其他贷款”逐步令贷款门槛更低(降息)或更高(加息)。

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