外汇危机经营管理的综合方式有哪些_外汇危机暴露的控制_外汇危机经营管理的历程

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(1)远期合同法

远期合同法是借助于远期合同,创造与外币流入相对应的外币流出以消除外汇危机的方式。

例如:一家英国企业向美国出口一笔价款为1000万美元的商品,3个月后收款。为了防止美元贬值,该企业同银行做了一笔远期外汇交易,卖出远期美元。银行报出的英镑对美元的汇率如下:

美元: 即期汇率 1.5234/41

3个月远期价差 120/124

由于三个月远期价差是前小后大,故采取加法,即三个月远期汇率为1.5354/65。这笔交易对银行来说,就是用英镑买入美元,银行本着低价买进高价卖出的原则,所以使用的3个月远期汇率应是1英镑买进1.5365美元,而不是1英镑买进1.5354美元,

三个月后出口商用收回的1000万美元可换回:1000万÷1.5365美元/英镑=6,508,298英镑,有效防止了美元可能出现的贬值而导致英镑收入的下降。

(2)BSI法

BSI法,即借款-即期合同-投入法(Borrow-Spot-Invest),指在存在外汇应收账款的状况下,借入与应收外汇相同数额的外币,再将这笔外币卖给银行换回本币,实行投入,从而既消除了外汇的时间危机,又消除了价值危机的一种方式。

BSI法(Borrow Spot Investment)即借款——即期外汇交易——投入法,指有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投入的程序,争取消除外汇危机的危机经营管理办法。在有应收账款的状况下,为防止应收外币的汇价波动,首先借入与应收外汇相同数额的外币,将外汇危机的时间结构转变到现在办汇日(Spot Date)。借款后时间危机消除,但货币危机仍然存在,此危机则可通过即期合同法予以消除。即将借入外币,卖给银行换回本币,外币与本币价值波动危机不复存在,消除危机虽有一定费用支出,但若将借外币后通过即期外汇交易卖得的本币存入银行或投入,可以其赚得的投入收入,抵冲一部分采取防险措施的费用支出。

(3)LSI法

对于有应收账款的出口商或债权人来说,LSI包含三个步骤:首先征得交易对方的同意,请其提前支付款项,并给予一定的折扣;再通过即期外汇交易,将收回的外汇款项兑换成本币;为了获得一定的利息以补偿折扣,将换回的本币在货币市场上投入生息。

外汇危机暴露的控制

跨国企业要实行外汇危机暴露的控制,应当首先制度制定外汇危机经营管理的目标和战略,然后根据经营管理目标的区别,决定侧重于哪类型的外汇危机经营管理。如果企业外汇危机经营管理的目标着眼于短期利益,那么就要努力减少企业经常性业务行为中由交易和折算危机暴露引起的外汇危机;如果企业外汇危机经营管理的目标是使企业资产、经营成果和股东的长期利益最大化,那么就将预防经济危机暴露作为首要任务。

1、交易危机和折算危机暴露的控制

对交易危机和折算危机实行控制,使可能发生的损失降到最低限度,紧要使用的是保值技术,紧要有远期外汇市场保值、货币市场保值、提前及延迟支付等方式。

1)无期外汇市场保值。指交易双方通过签订远期合同或协议,确定未来某一特定日期的外汇交易所选用的汇率。这样企业在到期收、付外汇时,就不会因汇率波动而遭受损失。

2)货币市场保值。货币市场保值也采用合同形式,只是这里的合同是一项借款合同,而不是期货合同。利用货币市场保值不仅涉及汇率因素,同时还包含了利率因素。使用货币市场保值是按某一利率借入外币,然后将其转换成本国货币,并按另一利率存入本国银行,这里要注意借款到期和存款到期要保持一致。到期时偿还外币借款本息,同时收取本国货币存款本息。

3)提前及延迟支付。利用提前及延迟支付手段避免外汇危机可用于跨国企业内部单位,也可用于相互独立的单位之间。在跨国企业内部单位使用提前或延迟手段,其目的在于使流动资金能更有效地为整个企业的综合利益服务。

2、经济危机暴露的控制

对于经济危机暴露的控制是一种重要的经营管理技术。经济危机的决策涉及到出产、销售和财务等各个部门。对经济危机实行控制紧要是出产经营上尽可能采取多样化的政策。通过出产多样化(紧要包含产品种类、规格多样化,原材料及零部件供应来源多样化)、销售多样化(产品打入区别国家或地区的市场,采用区别的销售条件、多样化的定价策略)、理财多样化(从资本市场上筹集多种资金,建立同多种资金,建立同多种货币体系上的联系),使各有关方面产生的不利或有利影响相互抵消,从而使可能产生的外汇危机最小化。

外汇危机经营管理的历程

(一)识别危机

企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇危机,是交易危机、会计危机、还是经济危机。或者了解面临的外汇危机哪一种是紧要的,哪一种是次要的;哪一种货币危机较大,哪一种货币危机较小;同时,要了解外汇危机持续时间的长短。

(二)衡量危机

即预测汇率走势,对外汇危机程度实行测算。外汇敞口额越大、时间越长、汇率波动越大,危机越大。因此,应经常测算各时期的外汇敞口额有多少,汇率的预期变化幅度有多大。

(三)驾驭危机

即在识别和衡量的基础上采取措施控制外汇危机,避免产生较大损失。

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