今日人民币兑美元汇率中间价调升9基点 双向波动将是常态

美元兑离岸人民币1分钟走势图

　　16日亚欧交易时段，人民币与美元汇率波动均不大，前者受制于月中偏强购汇需求的影响，后者则因税改前景不明朗而承压。银行间外汇市场上，人民币兑美元即期汇率早盘走低，午后下探6.6390元，随后收窄跌幅，16：30收盘价报6.6327元，较前收盘价小跌29基点;夜盘交易时段，人民币波动有限，截至19：30报6.6318元。

　　预期出现分化

　　值得注意的是，在经历5月-8月人民币对美元一轮较为明显升值后，市场对人民币单边贬值的预期逐渐消退，但近两个月的汇率波动表明，随着国内外环境变化，市场对人民币汇率的预期开始出现分化。

　　从9月中旬开始，受取消外汇风险准备金、美联储宣布缩表等因素的影响，人民币对美元出现明显调整，9月11日至28日，人民币对美元汇率从6.50元快速下跌至6.67元，14个交易日下跌2082基点，累计跌幅达3.22%;进入10月，人民币对美元先升后贬，在节后开始的几个交易日有较明显的升值，但随后持续小幅贬值，10月11日至27日累计下跌667基点或1.01%。总的来看，9月11日至10月底，人民币对美元下跌1655基点或2.56%，盘中最低触及6.6842元。导致这一轮人民币贬值的主要因素无疑是美元走强。9月11日至10月31日，美元指数从91.47一路上行至94.57，累计上涨3.55%。

　　不过进入11月份，美元指数出现明显回调。截至11月14日，美元指数月内跌幅达0.8%;然而人民币对美元整体小幅贬值的态势依然延续，11月2日至14日，人民币对美元一路震荡下行，从6.59元下跌至6.6431元，累计跌幅为270基点或0.41%。但在隔夜美元指数大跌0.72%的情况下，15日人民币兑美元中间价调升136个基点至6.6263元，调升幅度创一个月以来最大;当日在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6298元，较上一交易日涨133个基点。

　　市场人士认为，近两个月的汇率波动表明，在经过一段时期的升值后，当前市场预期开始出现分化。一方面，中国经济短期企稳但仍担忧未来下行压力、去杠杆背景下相关领域风险加大、美联储主席更替带来市场情绪波动以及美联储启动缩表等，内外部各种影响因素的不确定性较大，人民币对美元持续升值或持续贬值的基础都不稳固;另一方面，逆周期因子的引入对抑制羊群效应、打击市场投机有明显效果，这导致人民币对美元单边升值和贬值的预期都显著弱化。

　　双向波动将是常态

　　分析人士认为，全球流动性环境逐渐紧缩的趋势基本确立，如果美元指数继续反弹，意味着人民币汇率外部压力可能回升，中国经济仍有较强韧性、货币政策维持中性、中美利差处于高位，也有助于人民币汇率企稳运行。综合国内外环境来看，未来一段时期人民币对美元汇率双向小幅波动将是常态，与之对应的是，外汇占款大幅增加或减少的可能性都不大。

　　申万宏源表示，展望至年底，尽管美联储12月加息预期强烈，但特朗普税改面临分歧，最终通过版本对经济增长促进作用有限，预计通胀仍难以快速扭转疲弱局面;欧元区经济增长稳定向好、通胀有望小幅反弹，预计美欧之间核心通胀的收敛趋势中期仍将持续，美元指数潜在上行幅度有限，而中国国际收支结构的改善仍将持续，人民币汇率四季度预计将持续企稳或小幅升值，预计四季度仍将频繁见到外汇占款正增长、结售汇小额顺差的情形。

　　方正证券指出，虽然美元升值、债券收益率上行带来估值效应偏负对外汇储备有所拖累，但美欧经济复苏共振，外需向好出口持续改善，企业结汇意愿增强，经常项维持顺差，金融市场对外开放逐步推进、跨境资金流动回稳向好，国际收支平衡基础依然坚实。随着美国税改等刺激后续落地，美欧经济复苏共振，中期通胀预期上升。总的来看，美元指数短期存在支撑，预计人民币汇率将企稳双向波动。

　　“美联储10月开始缩表、12月大概率加息，将支撑美元走强，资本外流的压力上升，人民币汇率区间波动，但央行外汇占款仍难以回到过去大幅波动时期。多项数据显示，过去美联储四次加息对中国跨境资本流动和汇率的影响逐渐减小。”招商宏观表示。

　　中泰国际进一步指出，中长期看，支撑人民币汇率的积极因素仍较为充分。一是中国经济体量仍将较快增长，在全球经济中的影响力将持续上升，人民币在能源定价和国际结算中地位的上升增加全球市场对人民币的需求。二是中国金融行业对外开放出现了一定加速的信号，将提升海外资本对中国资本市场业务的参与热情、提高中国金融在全球市场中的份额。