您现在的位置是:万家财经 > 原油 > 原油库存 >

原油高库存格局竞争力分析

广辉

8月份,全国最重要的新闻是什么呢?除了全国各地汛期的暴雨消息外,就是库存。原油库存满,青岛地区的港口,已经有二十多艘油轮排队待卸;成品油库存满,三桶油的石油公司,发布消息,要求已销未提的成品油,要尽快出库,要不然开始收取费用。在全国的原油库存、成品油库存高企的情况下,企业的日子也很难过。下面是小编给大家推荐的原油高库存格局竞争力分析。欢迎大家阅读。

企业破产等问题

2020年6月份,山东省菏泽某企业被债务人申请破产重整、山东东营某企业受担保牵连两次被列为失信被执行人。山东企业或者说地方炼油商的破产、重整还不是重点,现在中海油也开始退出参股的地方炼油企业。

中海油与山东潍坊合作的某企业,股权全部划给地方国资委。据不完全统计,从2019—2020年,国内发生破产重整的炼化企业,至少有5家左右,其中,2家在广东地区,3家在山东地区。“大地”认为,在经济下行期,此类的破产重整、失信还有退出的动作,只会多、不会少的。

企业分析

发生问题的企业,多数规模较小、产品结构单一的企业。“大地”初步总结有几点的问题:一、加工量不高、处理的原料单一。只能处理重质原油、燃料油,对于轻质原油处理能力不足;二、产品较为单一,产品线不丰富。一般就不到十种产品,多数都是成品油或者沥青,很少有高附加值的化工或者塑料产品;三、远离消费市场,周围竞争激烈。一般都是在山东,距离消费市场还有一段距离,并且所处地方的生产企业较多,销售竞争激烈;四、企业扩张太快,现金流不足。一般的企业负债率,最低都有70%左右,最高达到90%,在消费不佳的情况下,企业回笼现金较慢,很容易发生债务问题,按照国内私企的现金流,一般就是30—45天。

根据中国工商银行的样本数据,山东地方炼油商存在的问题有:一是加工量较小,多数在300万吨/年以下,并且原油配额与加工量不匹配,缺口较大;二是销售成本高,多数没有铁路和输油管线;三是销售渠道不佳,多数没有自营的加油站,占比达到57.14%;四是产品单一,多数都是以成品油为主;五是担保风险大,表现在违约企业均涉及担保圈,圈内违约企业保证金额占比在10% ( 含)以上的占比高达92.86%。

信用环境较为宽松的情况下,企业可以通过发新债还旧债的方式保持现金流动性。但在信用环境收紧后,融资到期没有接续的融资匹配,将直接造成企业资金链的断裂,造成信用风险暴露。

连中海油都开始退出一些合资的地方炼油厂了,这个表明,就算国企,在经济下行期,也要尽快回笼资金,确保企业的现金流。

典型企业分析

以山东菏泽某企业为例,企业的规模很小,1997年上马了2万吨/年液蜡精制与2万吨/年液蜡切割装置;1999年进入碳五加工产业,2002年开始上了一套4万吨/年气分装置和1万吨/年MTBE装置,进入碳四领域。2002年后,基本就在碳四领域里折腾,2010年介入橡胶产业,到2012年,开始上了160万吨/年延迟焦化、60万吨/年汽柴油加氢项目。2014年开始建设30万吨/年异丁烷脱氢项目;上述情况,都算中规中矩的操作,从2015年开始,开始进入美国,筹划建设180万吨/年天然气制甲醇,初步投资约7--10亿元啊。

“大地”总结一下。2014年之前,企业发展不错,走碳四的化工路线,可以说找对了方向。但是,随着这几年,大型炼化企业也进入化工行情,整个化工品的供应开始过剩,

反观一些大型的炼油商、新晋的炼油商,在2019—2020年,他们如何操作呢?

还是以靠近山东的,浙江某石化为例。该企业,从合成纤维行业跳入炼油行业,而且一上来就是大手笔,投资近千亿元,建设了2000万吨/年炼油、百万吨乙烯项目。据“大地”不完全统计,该企业,光炼油产品,就达到二十多种,如果算上化工产品,全企业的产品达到四十种左右。“大地”喜欢将企业的竞争力量化。

如果综合考虑企业扩张的战略,那么企业间的差距就拉大了。举个例子,如果企业在行业的景气期进行扩张,而不是低潮期扩张。“大地”带各位看一下原油的周期。

发展趋势

“我们”可以看到,上一次炼化及原油景气周期,是2015年前后,当时的原油价格飙涨,炼化企业利润也不错。但是,对于原油、炼化企业来说,不是好事情哦。为什么呢?

截止2019年前后,中国国内炼油产能为8.13亿吨,是全球第二大的炼油国,仅次于美国(美国约为9.89--10亿吨/年)。2020年7月份,原油实际加工量达到1340--1360万桶/天,约5956万吨/月,居全球第二;同期美国为1463万桶/天。中国作为炼油大国,开工率并不高,仅为74.3%,低于国际84%的开工率约9.7%。低开工率,意味着行业的竞争较为激烈。

全球面对成品油、基础化学品等产品过剩的同时,高端的化工产品仍供不应求。从世界范围、国内投产的新炼油厂来看,多数炼油厂都是一体化为主,最高可将70%的原油转化为芳烃产品。更有国际炼油商,直接加工流程跳过炼油装置,上马了“原油裂解”或者气体裂解装置,多产化工产品。

根据美国炼油业的发展来看,炼油行业的发展将有三个重要趋势:一是规模化、炼化一体化是炼油业未来的趋势;二是炼油厂布局将靠近市场消费地;三是除了规模外,炼油厂的盈利能力是关键。

1)国际

按照国际毛利来看,这两年的炼油毛利开始下降,但是,美国的炼油毛利开始上涨,初步预判是受IMO执行、北美原油成本较低影响。

2)国内

国内成品油消费增速开始下降,从汽车销售、保有量的数据来看,国内乘用车保有量140辆/千人,远远低于发达国家500辆/千人,但是,从年龄结构来看,年轻人群的汽车保有量已经达到300--400辆/千人,已经接近饱和。从生产端来看,随着国内地方炼油商投产,将增加国内成品油供应量、挤压国内炼油毛利。

“十四五”期间,面临的问题有经济下行压力较大、炼油产能过剩、市场竞争加剧。

相关文章

热门文章

关于我们| 联系我们| 投稿合作| 法律声明| 返回顶部